Euro rutscht auf Jahrestief – sinkende Ölpreise befeuern Zinssenkungsspekulationen der EZB

Euro unter Druck durch sinkende Energiepreise

Der Euro ist am Mittwoch auf ein Einjahrestief gefallen, nachdem nachlassende Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran die Ölpreise deutlich gedrückt haben. Diese Entwicklung nährt Spekulationen, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihren geldpolitischen Kurs lockern könnte. Die Gemeinschaftswährung notierte bei $1,135 gegenüber dem US-Dollar, ein Rückgang von $1,165 vor der ersten Einigung auf einen bedingten Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran am 8. April.

Ein vorläufiges Friedensabkommen zur Wiederaufnahme der Öltransporte durch die Straße von Hormuz hat die globalen Energiemärkte spürbar abgekühlt. Brent-Rohöl für August-Lieferung wurde am Mittwoch um 8:50 Uhr ET bei $74,76 pro Barrel gehandelt, ein drastischer Rückgang gegenüber den rund ~$115/Barrel im Mai. Der vergleichbare WTI-Rohölkontrakt wechselte den Besitzer für $71,02/Barrel. Dieser Preisverfall bei Öl dämpft den inflationären Druck, der die EZB zu einer vorsorglichen Zinserhöhung um 25 Basispunkte zu Beginn des Monats gezwungen hatte.

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Die Bank hatte trotz einer sich verlangsamenden Wirtschaft die Zinsen angehoben, um die durch den Ölpreisschock im Zuge des Iran-Konflikts ausgelöste Inflation zu bekämpfen. Aktuelle Einkaufsmanagerindizes (PMI) für Juni zeigen, dass die Wirtschaftsaktivität in der Eurozone den dritten Monat in Folge rückläufig war, was die wirtschaftlichen Belastungen durch die zuvor hohen Energiekosten widerspiegelt. Angesichts der sich rasch abschwächenden, energiebedingten Inflation und einer abkühlenden Wirtschaft haben Händler die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung durch die EZB von 50% auf nur noch 20% reduziert.

Divergenz der Geldpolitik befeuert US-Dollar

Im Gegensatz dazu signalisiert die US-Notenbank Fed eine restriktivere Politik nach dem Motto „höher und länger“ („higher-for-longer“), gestützt auf eine robuste Konsumausgabenentwicklung. Dies treibt eine massive Rallye des US-Dollars an. Der US-Dollar-Index, der den Dollar im Vergleich zu einem Korb von sechs führenden Währungen abbildet, ist auf 101,45 gestiegen, etwa 4% mehr als vor einem Jahr. Die unterschiedlichen geldpolitischen Ausrichtungen von Fed und EZB veranlassen Investoren, Kapital aus Europa abzuziehen und verstärkt in den US-Dollar zu investieren.

Ausblick für Devisenmärkte und Anleger

Die deutliche Divergenz in der Geldpolitik zwischen der EZB und der Fed stellt ein Schlüsselfaktor für die Devisenmärkte dar. Während die EZB angesichts nachlassenden Inflationsdrucks und schwacher Konjunkturdaten gezwungen sein könnte, von weiteren Zinserhöhungen Abstand zu nehmen oder sogar eine Lockerung in Erwägung zu ziehen, verfolgt die Fed weiterhin einen straffen Kurs. Dies stützt den US-Dollar und übt weiterhin Abwärtsdruck auf den Euro aus.

Für Anleger bedeutet dies, dass Anlagen in US-Dollar attraktiver erscheinen könnten, insbesondere im Vergleich zu Euro-denominierten Assets, die unter der wahrscheinlichen geldpolitischen Lockerung der EZB leiden könnten. Die Entwicklung der Ölpreise bleibt dabei ein entscheidender Indikator; eine erneute Eskalation der Spannungen im Nahen Osten könnte die Energiepreise wieder in die Höhe treiben und damit auch die Inflationserwartungen und die geldpolitischen Erwägungen der EZB beeinflussen. Trader sollten insbesondere die Zinsentscheidungen und Äußerungen beider Zentralbanken sowie die Rohstoffmärkte genau beobachten.