Glencore plant Zweitlistung in Australien – London verliert weiter an Glanz

Glencore sucht neues Parkett an der ASX

Der Bergbau- und Rohstoffkonzern Glencore wird eine sekundäre Notierung in Australien einführen. Dies stellt einen weiteren Dämpfer für den angeschlagenen Londoner Aktienmarkt dar, da Bergbauunternehmen zunehmend nach lukrativeren Gelegenheiten außerhalb des Vereinigten Königreichs suchen. Der Gigant, der zu den größten Unternehmen im FTSE 100 Index zählt und eine Marktkapitalisierung von £64,4 Milliarden aufweist, verfolgt diesen Schritt aufgrund anhaltender Klagen über eine Unterbewertung seiner Aktien und mangelnde Handelsliquidität in London.

Vorstandsvorsitzender Gary Nagle erklärte, die Listung solle die „Investorenbasis verbreitern und die Handelbarkeit verbessern“. Ziel ist die Zulassung an der Australian Securities Exchange (ASX) im Oktober 2026. Nagle betonte die Attraktivität Australiens als Standort: „Australien beherbergt einen der größten und am schnellsten wachsenden Pools an langfristigem Anlagekapital weltweit. Der Markt bietet zudem Zugang zu einer hochentwickelten Investorenbasis mit tiefgreifender Expertise im globalen Rohstoffsektor.“

Die Ankündigung ließ die Aktienkurse um 3,5 Prozent ansteigen, wobei der Handel bei 570,3 Pence stattfand. Seit Jahresbeginn hat die Aktie bereits um 39,4 Prozent zugelegt. Dies ist zum Teil auf die hohe Marktvolatilität zurückzuführen, die durch den Nahostkonflikt ausgelöst wurde und dem umfangreichen Handelsgeschäft des Konzerns kräftige Gewinne bescherte.

Australische Anziehungskraft und Sorgen um London

Das britisch-schweizerische Rohstoffunternehmen betreibt mehrere Minen in Australien und bezeichnet das Land als „eine unserer wichtigsten operativen Regionen“. Insbesondere die Beteiligungen an der australischen Kohleindustrie sind erheblich. Nagle hatte bereits Anfang des Jahres australische Aktionäre auf eine mögliche Listung vorbereitet, nachdem Fusionsgespräche mit Rio Tinto gescheitert waren.

Die ASX begrüßte Glencores Absichten und bezeichnete den Markt als „weltweit anerkannt als natürliche Heimat für erstklassige Rohstoffunternehmen“. Glencores Schritt ist kein Einzelfall; bereits zuvor haben an London gelistete Bergbauunternehmen die australische Börse als Quelle für Liquidität ins Auge gefasst. Dies nährt die Sorge, dass die Stellung des Vereinigten Königreichs als zentraler Kapitalmarkt für die Branche bröckelt.

Ein markantes Beispiel hierfür war der Wechsel von BHP im Jahr 2022, als der australische Bergbaukonzern seine primäre Notierung in seine Heimat verlegte, während eine sekundäre Listung in London bestehen blieb. Auch Rio Tinto, dessen Hauptlistung in Großbritannien liegt, sah sich im vergangenen Jahr mit einer Aktionärskampagne konfrontiert, die seine Präsenz an der Londoner Börse hinterfragte, obwohl die Aktionäre den Vorschlag letztlich ablehnten.

Russ Mould, Investmentdirektor bei AJ Bell, äußerte sich besorgt: „Der Bergbausektor war ein Bereich, in dem der britische Markt eine gesunde Vertretung genoss. Glencores Ankündigung, eine sekundäre Notierung in Australien anzustreben, wird Befürchtungen wecken, dass diese Position weiter erodieren könnte.“ Im Gegensatz dazu hat Anglo American, das derzeit mit dem kanadischen Bergbauunternehmen Teck für 53 Milliarden US-Dollar (£39,3 Milliarden) fusioniert, seine primäre Listung in Großbritannien beibehalten, während es eine sekundäre Notierung in Toronto unterhält.

Analystenperspektive und Marktausblick

Die Entscheidung von Glencore, eine Zweitlistung in Australien anzustreben, unterstreicht eine wachsende Tendenz von Rohstoffunternehmen, ihre Kapitalmarktstrategien zu überdenken. Die Kritikpunkte – mangelnde Bewertung und geringe Liquidität – sind wiederkehrende Themen, die den Londoner Aktienmarkt seit einiger Zeit belasten.

Für Investoren bedeutet dies eine Neubewertung von Anlagechancen. Während London mit dem Abgang oder der teilweisen Abkehr großer Bergbauunternehmen an Attraktivität verlieren könnte, eröffnen sich in anderen Märkten wie der ASX neue Möglichkeiten. Die Fokussierung auf australische Investoren und deren tiefes Verständnis für den Rohstoffsektor könnte Glencore eine bessere Bewertung und höhere Liquidität verschaffen.

Trader sollten die Entwicklung der Glencore-Aktie an beiden Börsen genau beobachten. Die unterschiedlichen Handelsvolumina und Preisentwicklungen könnten Aufschluss über die Marktwahrnehmung und die Effektivität der Zweitlistung geben. Die Verlagerung von Kapital aus London könnte auch andere Sektoren beeinflussen, die traditionell stark im FTSE 100 vertreten waren.