Gold bricht nach starken US-Arbeitsmarktdaten um mehr als 140 Dollar ein

Ein Zahlenwerk löscht 140 Dollar je Unze aus

Manchmal genügt eine einzige Veröffentlichung, um eine ganze Marktstimmung zu drehen. Genau das geschah am Freitag. Die US-Beschäftigungsdaten für Mai kamen rund doppelt so hoch herein wie von Volkswirten kalkuliert, und das Edelmetall, das von billigem Geld lebt, zahlte fast augenblicklich die Rechnung. Der Frontmonat-Kontrakt für Comex-Gold mit Lieferung im August stürzte um 142,80 Dollar ab, ein Minus von 3,17 Prozent, und schloss nahe 4.362,20 Dollar je Feinunze.

Noch heftiger erwischte es Silber. Der August-Kontrakt an der Comex sackte um 4,775 Dollar nach unten, ein brutaler Einbruch von 6,43 Prozent, und landete bei rund 69,485 Dollar. Was hat die Stimmung so abrupt gekippt? Der Arbeitsmarkt weigerte sich schlicht, nachzugeben.

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Die Jobzahl, die das Zinsdrehbuch neu schrieb

Die US-Statistikbehörde meldete 172.000 neue Stellen außerhalb der Landwirtschaft im Mai, weit über dem Konsens von 85.000. Auch der Vormonat wurde nach oben korrigiert, auf revidierte 179.000 Zuwächse. Die Daten bestätigen die Botschaft für Händler: Die Einstellungsdynamik hält stand, selbst während steigende Öl- und Energiekosten gegen das Wachstum drücken.

Die Arbeitslosenquote verharrte bei 4,30 Prozent, exakt dort, wo der Markt sie positioniert hatte. Darunter schrumpfte die Zahl der Erwerbslosen um 66.000 auf 7.310.000, während die Gesamtbeschäftigung um 149.000 auf 162.770.000 kletterte. Eine solche Robustheit gibt der Fed Deckung, restriktiv zu bleiben.

Der US-Dollar-Index zog auf die Nachricht hin an und notierte zuletzt bei 100,01, ein Plus von 0,58 Punkten beziehungsweise 0,58 Prozent. Ein festerer Greenback schmeichelt in Dollar bewerteten Metallen selten. Die Neubewertung der Zinserwartungen war von eiskalter Klarheit: Das FedWatch-Tool der CME zeigt mittlerweile eine magere Wahrscheinlichkeit von 3,80 Prozent für eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt bei der Sitzung am 16. und 17. Juni. Die Tür zur Lockerung ist vorerst nahezu zugefallen.

Krieg, Öl und eine versperrte Meerenge

Die Kulisse ist alles andere als ruhig. Der Golfkonflikt erreichte seinen 98. Tag, und die Straße von Hormus bleibt faktisch gesperrt. Sorgen um Lieferunterbrechungen beim Öl und die damit verbundenen Inflationsängste bleiben fest im Spiel. Kurios: Trotz all dieser geopolitischen Hitze hat Gold seit Ausbruch der Kämpfe nahezu 16 Prozent verloren.

Diplomatisch ist das Bild zerrissen. Von Washington vermittelt, einigten sich Israel und Libanon am Mittwoch darauf, eine zuvor geschlossene, aber wiederholt gebrochene Waffenruhe wiederzubeleben. Die Bedingungen knüpfen daran an, dass die Hisbollah jedes Feuer einstellt und sämtliche Kämpfer aus dem Süd-Litani-Sektor abzieht, während Libanon Pilot-Sicherheitszonen einrichten soll, die der vom Iran gestützten Gruppe den Zutritt verwehren. Gespräche über ein umfassenderes Abkommen sind noch vor Monatsende angesetzt. Der Haken: Die Hisbollah lehnte die Vereinbarung rundweg ab und weigerte sich, ihre Kämpfer zurückzuziehen. Ihr Anführer Naim Qassem bezeichnete die Waffenruhe als "Farce".

Auf der Linie zwischen den USA und Iran sagte Präsident Donald Trump, die Verhandlungen verliefen sehr gut, und stellte einen möglichen Abschluss über das Wochenende in Aussicht. Jede unterzeichnete Vereinbarung würde die Straße von Hormus rasch wieder öffnen, betonte er. Irans Außenminister Abbas Araghchi teilte den Optimismus und bestätigte offene Kanäle. Dennoch verwies Berater Mohsen Rezaei auf "Unklarheiten" im Entwurf der Absichtserklärung, die noch geklärt werden müssten. Dann eskalierte es auf See: Irans Armee erklärte, ihre Marine habe mit Qadir-Raketen und Shahed-Danesh-Drohnen Warnschüsse in Richtung der US-Zerstörer DDG-103 und DDG-87 im Golf von Oman abgegeben.

Worauf das kluge Kapital jetzt achtet

Wenn man den Lärm beiseitelässt, dominiert ein Thema: Die Geldkosten bleiben länger höher, und das ist Gift für zinslose Anlagen. Gold zahlt keinen Kupon. Preist der Markt Zinssenkungen aus und festigt sich der Dollar, springen die Opportunitätskosten für das Halten von Barren in die Höhe. Der heutige Rückgang von 3,17 Prozent ist die Reaktion aus dem Lehrbuch.

• Der US-Dollar-Index rund um die Marke von 100. Weitere Stärke dort deckelt jede Erholung der Metalle.
• Silber, bereits mit wuchtigen 6,43 Prozent im Minus, verstärkt Goldbewegungen typischerweise und ist damit der Wert mit dem höheren Beta in beide Richtungen.
• Treasury-Renditen und das Paar USD/CAD, da die Hormus-Belastung direkt in die Rohölpreise und damit in die Inflationserwartungen einspeist.

  Die spannende Spannung liegt im Tauziehen zweier Kräfte: restriktive Zinssignale ziehen Gold nach unten, geopolitisches Risiko könnte es zurückreißen, falls die Iran-Gespräche scheitern oder die Meerenge gesperrt bleibt. Paradoxerweise könnte ein bestätigtes US-Iran-Abkommen, das Hormus öffnet, die ölgetriebene Inflationsprämie senken und damit eine der wenigen verbliebenen Stützen unter Gold entfernen. Die Zahlen erzählen an diesem Freitag eine klare Geschichte: starke Jobs, ein festerer Dollar, schwindende Zinssenkungschancen und ein Metall unter schwerem Druck. Der nächste Auslöser steht fest im Kalender, bei der Fed-Sitzung im Juni.