Marktturbulenzen durch geopolitische Risiken

Marktvolatilität inmitten geopolitischer Spannungen

Die globalen Märkte befinden sich derzeit in einem unsicheren Umfeld, da die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten weiter zunehmen. Investoren reagieren schnell auf neue Schlagzeilen und versuchen, das Potenzial für systemische Veränderungen in der bestehenden Wirtschaftsordnung abzuschätzen. Die anfängliche Aufmerksamkeit richtete sich auf Berichte der staatlichen iranischen Nachrichtenagentur IRNA über Äußerungen des stellvertretenden Außenministers Takht-Ravanchi zu den jüngsten Atomverhandlungen. Während die IRNA zunächst andeutete, dass man bereit sei, auf hochangereichertes Uran zu verzichten, wenn im Gegenzug Vorteile gewährt würden, konnte eine genaue Prüfung des Originalinterviews diese konkreten Zitate nicht bestätigen. Der stellvertretende Minister betonte die defensive Haltung Irans und das Fehlen direkter Kommunikation mit den Vereinigten Staaten seit Beginn des Konflikts.

Die Preise für Brent Rohöl erholten sich nach dem IRNA-Bericht kurzzeitig von einem Test des Widerstandsniveaus von 85 USD/Barrel, aber die anschließende Korrektur war nur von kurzer Dauer. Auch die europäischen Aktienmärkte erholten sich zunächst, gestützt durch algorithmischen Handel, gaben diese Gewinne jedoch mit Beginn des US-Handels wieder ab. Der handelsgewichtete Dollar verzeichnete ebenfalls einen kurzen Rückgang als Reaktion auf die Nachricht, aber die Bewegung war nicht bedeutend genug, um große Aufmerksamkeit zu rechtfertigen.

Zusätzliche Besorgnis lösten Berichte über einen iranischen Drohnenangriff auf die aserbaidschanische Exklave Naxcivan aus, der das Risiko eines umfassenderen regionalen Konflikts erhöhte. Weitere Berichte aus Katar deuteten auf eine Zunahme der Raketen- und Drohnenaktivitäten aus dem Iran hin, während der britische Premierminister Starmer die Präsenz britischer Jets über Jordanien und Katar bestätigte. Das Wall Street Journal berichtete außerdem, dass Schiffsversicherer eine Zusammenarbeit mit der US-Regierung bei der Deckung für die Straße von Hormus in Erwägung ziehen. Eine Pressekonferenz des US-Verteidigungsministers Hegseth wird im Laufe des Tages erwartet.

Wirtschaftsdaten und Reaktionen der Zentralbanken

Die schwedischen Inflationszahlen für Februar blieben hinter den Erwartungen zurück. Die Headline-Zahl des CPIF (fester Zinssatz) sank von 2 % auf 1,7 % gegenüber erwarteten 1,8 %, mit einem monatlichen Anstieg von 0,6 %. Der Kern-CPIF verfehlte ebenfalls die Schätzungen und lag bei 1,4 % jährlich, dem niedrigsten Wert seit August 2021. Die Dezember-Prognosen der Riksbank hatten eine niedrigere Gesamtzahl von 1,3 % und eine Kerninflation von 1,7 % erwartet. Während ihrer Sitzung Ende Januar beließ die Riksbank ihren Leitzins bei 1,75 % und signalisierte ihre Absicht, dieses Niveau auf absehbare Zeit beizubehalten. Obwohl diese Inflationszahlen enttäuschend sind, wird nicht erwartet, dass sie den Kurs der Riksbank wesentlich verändern werden. Die Zentralbank wies auf das robuste Wirtschaftswachstum Schwedens am Ende des Vorjahres hin, das durch steigenden Konsum der privaten Haushalte und einen stärkeren Arbeitsmarkt getrieben wurde. Angesichts der gestiegenen geopolitischen Risiken dürfte die Riksbank eine vorsichtige Haltung beibehalten. Die VPI-Daten hatten nur minimale Auswirkungen auf die schwedische Krone, wobei EUR/SEK leicht höher um 10,68 notierte.

Inflationserwartungen in Großbritannien und Marktausblick

In Großbritannien haben die an dem monatlichen Decision Maker Panel der Bank of England teilnehmenden CFOs ihre Inflationserwartungen für das nächste Jahr um 0,1 Prozentpunkte auf 3,1 % gesenkt, den niedrigsten Stand seit Februar 2025. Auch die Drei-Jahres-Messung verzeichnete einen ähnlichen Rückgang auf 2,8 %. Das gemeldete jährliche Lohnwachstum betrug 4,3 % (minus 0,1 Prozentpunkte), wobei das erwartete Lohnwachstum für das kommende Jahr bei 3,6 % (unverändert) liegt, was einer Verlangsamung um 0,7 Prozentpunkte in den nächsten 12 Monaten entspricht. Das jährliche Beschäftigungswachstum wurde mit -0,2 % verzeichnet, eine Verbesserung gegenüber den -0,5 % in den drei Monaten bis Januar. Die Erwartungen für das Beschäftigungswachstum im nächsten Jahr haben sich leicht verbessert und sind um 0,3 Prozentpunkte auf 0,1 % gestiegen, was den ersten positiven Wert seit August des Vorjahres darstellt. Die Umfrage ergab auch Zentralbankzinserwartungen von 3,5 % für die nächsten drei Monate, wobei die Ein-Jahres- und Drei-Jahres-Reihen bei 3,2 % bzw. 3,1 % lagen. Es ist wichtig zu beachten, dass diese Umfrage zwischen dem 6. Februar und dem 20. Februar durchgeführt wurde, also vor dem jüngsten Anstieg der Energiepreise. Das derzeitige Umfeld deutet darauf hin, dass höhere Energiepreise den Inflationsdruck verstärken und möglicherweise zukünftige geldpolitische Entscheidungen der Zentralbanken weltweit beeinflussen könnten.