Ölpreis klettert trotz Rekord-Freigabe wieder über 100 Dollar

Fokus auf Energiemärkte und Inflation

Der Fokus der Investoren liegt weiterhin auf den Energiemärkten. Beobachtet werden die Bemühungen zur Behebung der Ölförderausfälle am Golf und die Auswirkungen der Rekord-Freigabe von Reserven durch die Internationale Energieagentur (IEA). Heute werden auch die US-Handelsdaten für Januar erwartet. Es wird erwartet, dass steigende Importe das Handelsdefizit im Jahr 2026 weiter vergrößern werden.

Auch die endgültigen Inflationszahlen für Februar aus Schweden stehen im Blickpunkt. Obwohl die Februar-Daten angesichts der aktuellen Lage bereits veraltet wirken mögen, liefern die Details wertvolle Informationen über die Ausgangslage angesichts der Turbulenzen an den globalen Märkten. Die vorläufigen Zahlen zeigten einen CPIF ohne Energie von 1,4%, einen CPIF von 1,7% und einen CPI von 0,5%. Es ist das erste Mal, dass vorläufige Zahlen für Unterkategorien veröffentlicht wurden, sodass es interessant sein wird zu sehen, inwieweit diese revidiert werden.

Ölpreisanstieg trotz IEA-Maßnahmen

Die Ölpreise sind wieder über die Marke von 100 USD/Barrel gestiegen, nachdem der Irak und Oman ihre Ölförderung aufgrund des Konflikts reduziert haben. Die Ankündigung der IEA, 400 Millionen Barrel aus strategischen Ölreserven freizugeben, konnte den Markt nicht beruhigen, da die Entscheidung erwartet wurde und Details zum Tempo und zur Aufteilung der Verkäufe fehlen. Die Sorge am Ölmarkt gilt sowohl der unmittelbaren Versorgungslage als auch dem wachsenden Risiko dauerhafter Auswirkungen, da die Produzenten in der Region ihre Produktion weiterhin drosseln.

Der Ölpreis erreichte am Montag ein Hoch von 118 USD/Barrel, und es besteht die Möglichkeit, dass er dieses Niveau erneut erreicht oder sogar übertrifft. Verschärfend kam hinzu, dass am Mittwoch sechs Schiffe in den Gewässern des Golfs und der Straße von Hormus angegriffen wurden, darunter zwei Tanker in irakischen Gewässern und vier Handelsschiffe in den Gewässern des Golfs, womit sich die Gesamtzahl der seit Beginn des Konflikts angegriffenen Schiffe auf 16 erhöht.

Irans Revolutionsgarden bekräftigten ihre Drohung, Ölexporte in die USA, nach Israel und an deren Verbündete zu blockieren. Militärs warnten, dass die Ölpreise auf über 200 USD/Barrel steigen könnten.

EZB-Direktorin Schnabel betonte, dass die März-Prognosen die wirtschaftlichen Auswirkungen des Konflikts im Iran widerspiegeln werden und verwies auf Aufwärtsrisiken für die Inflation angesichts der geopolitischen Unsicherheit. Schnabel bekräftigte, dass die Politik weiterhin gut aufgestellt sei, betonte aber, dass die Persistenz von Energiepreisverschiebungen genau beobachtet werden müsse. Der slowakische EZB-Gouverneur Kazimir erklärte, dass eine Reaktion der EZB möglicherweise näher sei, als viele denken, betonte aber gleichzeitig die Notwendigkeit von Geduld, während sich die EZB auf ihre März-Sitzung vorbereitet.

In den USA entsprach der VPI für Februar den Erwartungen. Die Gesamtinflation lag bei 2,4% gegenüber dem Vorjahr, die Kerninflation bei 2,5% gegenüber dem Vorjahr. Der monatliche VPI stieg um 0,3% gegenüber dem Vormonat (zuvor: 0,2%), während der Kern-VPI auf 0,2% gegenüber dem Vormonat (zuvor: 0,3%) zurückging. Die Energiepreise erholten sich, aber die Märkte zeigten wenig Reaktion und konzentrierten sich weiterhin auf die Ölpreise und die Straße von Hormus.

Morgan Stanley schränkte Rücknahmen bei einem seiner Private-Credit-Fonds ein, nachdem Anleger fast 11% der Anteile abziehen wollten und zahlte nur 45,8% der Anträge für das Quartal aus. Bedenken hinsichtlich der Verschlechterung der Kreditqualität, der KI-bedingten Disruption in Softwareunternehmen und höherer Zinsen belasten den 2 Billionen Dollar schweren Markt für Private Credit. JPMorgan hat Kredite an Private-Credit-Fonds abgewertet, während BlackRock und Blackstone angesichts steigender Rücknahmeanträge ebenfalls Auszahlungen begrenzt haben. Die Aktien von Private-Credit-Firmen stehen weiterhin unter Druck, da die Anleger Angst vor Bewertungstransparenz und Rücknahmerisiken haben.

In der Eurozone ergreifen die Regierungen Maßnahmen, um Verbraucher und kleine Unternehmen vor steigenden Energiepreisen zu schützen, was zu größeren Defiziten und einer erhöhten Schuldenemission führen könnte. Kroatien hat vor zwei Tagen eine verbindliche Obergrenze für Kraftstoffpreise eingeführt, während Griechenland die Gewinnspannen für Kraftstoffunternehmen und Lebensmitteleinzelhändler bis zum 30. Juni begrenzt hat, aber keine direkten Kraftstoffpreisobergrenzen festgelegt hat. Österreich wird ab Juli eine Obergrenze für Strompreise für Haushalte und kleine Unternehmen einführen. Frankreich und Italien beobachten die Benzinpreise auf übermäßige Gewinne, haben aber bisher keine Preisobergrenzen oder steuerlichen Entlastungsmaßnahmen angekündigt. Eine Lockerung der Fiskalpolitik könnte die Falken im EZB-Rat stärken, aber es wird erwartet, dass die EZB unverändert bleibt.

In Schweden wurden heute Morgen die Arbeitslosenstatistiken des öffentlichen Arbeitsamtes für Februar veröffentlicht. Die Lage auf dem Arbeitsmarkt verbessert sich weiter, und die Arbeitslosigkeit liegt laut den Statistiken des Amtes nun bei 6,6%. Morgen werden die offiziellen AKU-Arbeitsmarktdaten veröffentlicht.

Ausblick auf Aktien, Anleihen und Devisen

Die Aktienmärkte setzten am Mittwoch ihre Abwärtsbewegung fort. Der Ölpreis bestimmt weiterhin die Bewegungen an den Anleihe- und Aktienmärkten. Angesichts von Ölpreisen von über 100 Dollar pro Barrel deuteten Futures auf einen weiteren roten Start im Bereich von -1% hin. US-Technologiewerte entwickelten sich gestern weiterhin besser als der Markt. Es war keine klassische Risk-Off-Session, wie es in den meisten Wochen der Fall war. Stattdessen wurden viele defensive Sektoren am härtesten getroffen, wobei Basiskonsumgüter zu den schlechtesten Performern gehörten.

Die Risikobereitschaft ging im gestrigen Handel aufgrund von Schlagzeilen aus dem Nahen Osten erneut zurück. Die Märkte waren nicht davon überzeugt, dass die IEA die Ölpreise mit ihrer Freigabe von 400 Millionen Barrel strategischer Reserven stabilisieren kann. Brent Crude notierte wieder knapp unter der Marke von 100 USD/Barrel. EUR/USD setzte den Abwärtstrend unter 1,16 fort, EUR/SEK erholte sich knapp unter 10,70 und EUR/NOK schwächte sich auf etwa 11,17 ab. Die Renditen von US-Staatsanleihen blieben nahezu unverändert und stiegen über den Bauch der Kurve um etwa 1 Basispunkt. Die europäischen Anleihemärkte erlebten inmitten falkenhafter Kommentare von EZB-Mitarbeitern eine pessimistische Neubewertung, wobei die 2-jährigen EUR-Swap-Renditen um etwa 10 Basispunkte stiegen.