US-Rohölvorräte schrumpfen weiter – Nachfrage stützt Preise

Bestandsrückgang beschleunigt sich

Die US-Energieinformationsbehörde (EIA) hat am Mittwoch neue Daten veröffentlicht, die einen deutlichen Rückgang der Rohölvorräte belegen. In der Woche bis zum 26. Juni wurden beeindruckende 3,8 Millionen Barrel Rohöl aus den kommerziellen Reserven entnommen. Dieser signifikante Rückgang reduziert die gesamten US-Rohölbestände auf 408,4 Millionen Barrel. Damit liegen diese Lagerbestände nun 7% unter dem Fünfjahresdurchschnitt für diese Jahreszeit, was auf eine Verknappung des Angebots hindeutet. Dieser jüngste Regierungsbericht folgt auf vorläufige Zahlen des American Petroleum Institute (API), das für denselben Zeitraum einen noch größeren Rückgang von 6,072 Millionen Barrel gemeldet hatte. Während Marktteilnehmer diese unterschiedlichen Zahlen verdauen, zeigt der übergeordnete Trend einen erheblichen Abbau der verfügbaren Rohölmengen.

Raffinierte Produkte zeigen gemischte Trends

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Die Entwicklung bei raffinierten Erdölprodukten zeichnete ein komplexeres Bild. Bei Benzin insgesamt stiegen die Bestände um 2,3 Millionen Barrel. Dieser Aufbau folgte auf einen kleineren Anstieg von 2,1 Millionen Barrel in der Vorwoche. Die tägliche Benzinproduktion lag im Durchschnitt bei 10,0 Millionen Barrel, was eine stabile Produktion zur Deckung der Nachfrage anzeigt. Mitteldestillate, zu denen Heizöl und Dieselkraftstoff gehören, verzeichneten einen stärkeren Bestandsaufbau von 2,5 Millionen Barrel. Dies geschah trotz eines Rückgangs in der täglichen Produktion, die durchschnittlich 5,2 Millionen Barrel betrug. Trotz dieses Aufbaus bleiben die Destillatbestände 8% unter dem Fünfjahresdurchschnitt, was darauf hindeutet, dass die aktuelle Produktion zwar den unmittelbaren Verbrauch in dieser Kategorie übersteigen könnte, die allgemeine Versorgungslage jedoch weiterhin angespannt ist als historisch üblich.

Nachfragemetriken zeigen Stärke

Betrachtet man das breitere Nachfragebild, so lag die gesamte gelieferte Menge an Produkten, ein wichtiger Indikator für den US-Ölverbrauch, in den letzten vier Wochen im Durchschnitt bei 20,6 Millionen Barrel pro Tag. Dies entspricht einem gesunden Anstieg von 1,7% gegenüber dem gleichen Vierwochenzeitraum im Vorjahr. Dieses anhaltende Nachfragewachstum ist ein entscheidender Faktor, der die erheblichen Rückgänge bei den Rohölbeständen stützt. Die Benzinachfrage lag in den letzten vier Wochen im Durchschnitt bei 9,0 Millionen Barrel pro Tag. Bei Destillaten lag der Vierwochen-Durchschnitt bei 3,7 Millionen Barrel pro Tag, obwohl dies einen Rückgang von 1,9% im Jahresvergleich darstellt. Die Widerstandsfähigkeit der gesamten Produktnachfrage, insbesondere bei Benzin, ist die wichtigste Erkenntnis aus dem jüngsten EIA-Bericht.

Marktauswirkungen und Händlerperspektive

Im späten Vormittagshandel am Mittwoch spiegelten die Rohöl-Futures diese gemischten Gefühle wider. Die Brent-Rohöl-Futures notierten 0,89 US-Dollar oder 1,19% niedriger bei 72,06 US-Dollar pro Barrel. Damit lag Brent etwa 1,30 US-Dollar pro Barrel unter seinem Stand von der Vorwoche. In ähnlicher Weise verzeichnete der WTI-Benchmark einen Rückgang und wurde für 0,53 US-Dollar oder 0,76% weniger bei 68,97 US-Dollar pro Barrel gehandelt.

Der erhebliche Rückgang der Rohölbestände, der sogar vorläufige Schätzungen übertraf, zeichnet das Bild einer starken zugrunde liegenden Nachfrage, die die verfügbaren Vorräte aktiv aufzehrt. Während die Benzin- und Destillatmärkte einige Aufbauten zeigen, geschieht dies vor dem Hintergrund erhöhter Produktion und, im Falle von Destillaten, eines jährlichen Rückgangs des Verbrauchs. Die entscheidende Erkenntnis für Händler ist, dass die USA trotz Inflationsdruck und potenzieller wirtschaftlicher Gegenwinde erhebliche Mengen an Rohöl aufnehmen. Dies deutet darauf hin, dass die aktuellen Preise eine Bodenbildung finden könnten, vorausgesetzt, die Nachfrage bleibt robust und geopolitische Angebotsstörungen treten nicht erneut mit Macht auf. Der Kontrast zwischen dem vom API gemeldeten größeren Rückgang und der etwas kleineren, aber dennoch signifikanten Zahl der EIA unterstreicht die inhärente Volatilität und die unterschiedlichen Methoden dieser wöchentlichen Berichte. Beide Behörden bestätigen jedoch einen robusten Rückgang. Der Rückgang der Rohölvorräte, gepaart mit dem jährlichen Wachstum der gesamten Produktnachfrage, verleiht den Rohölpreisen einen bullischen Unterton, auch wenn die Futures aufgrund der breiteren Marktstimmung oder von Gewinnmitnahmen heute niedriger gehandelt werden. Händler werden die bevorstehenden Produktionsdaten und etwaige Änderungen der globalen Energiepolitik, die zukünftige Angebots- und Nachfragegleichgewichte beeinflussen könnten, genau beobachten.