Wolfram-Preis explodiert um 557% – Geopolitik treibt den Rohstoff an

Kriegstreiber Wolfram: Ein unscheinbarer Rohstoff im Fokus

Wenn Nationen in Konflikte geraten, erwacht der militärisch-industrielle Komplex zu neuem Leben. Hinter den Kulissen rückt dabei oft ein relativ unbekannter Werkstoff in den Vordergrund: Wolfram. Eine explosive Mischung aus knapper werdendem Angebot, chinesischen Exportbeschränkungen und einer stark gestiegenen Nachfrage aus militärischen Ausgaben, nicht zuletzt durch die aktuellen Spannungen im Nahen Osten, hat die Wolframpreise um 557% seit Februar des Vorjahres in die Höhe schnellen lassen. Dieser Anstieg übertrifft bei weitem die Performance von Rohstoff-Stars wie Gold, Silber, Kupfer oder Öl.

Das außergewöhnlich harte und seltene Metall zeichnet sich durch seine extreme Hitzebeständigkeit aus, was es für eine breite Palette von Anwendungen unverzichtbar macht. Diese reichen von Beleuchtung und Elektronik über die Luft- und Raumfahrt bis hin zur Automobilindustrie und dem Verteidigungssektor. Angesichts seiner strategischen Bedeutung haben sowohl Kanada als auch die Vereinigten Staaten und die Europäische Union Wolfram als kritischen Rohstoff eingestuft.

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Militärische Schlüsselrolle und Angebotsengpässe

Das extrem dichte Material ist ein entscheidender Bestandteil in Bohrgeräten und panzerbrechender Munition. Ebenso findet es Verwendung in Hubschraubern, Kampfjets und anderen militärischen Ausrüstungsgegenständen. Wolframlegierungen sind gängige Komponenten in Raketensystemen, Gegengewichten für Flugzeuge und Helikopter, Artilleriegeschossen, Granaten und kugelsicheren Fahrzeugen. Marktdaten deuten darauf hin, dass die militärische Nutzung in diesem Jahr um 12% ansteigen wird, so eine Einschätzung von Project Blue, einem auf kritische Mineralien spezialisierten Marktforschungsunternehmen.

Wolfram ist ein Paradebeispiel dafür, warum Länder wie die USA ihre Abhängigkeit von China bei kritischen Mineralien dringend diversifizieren müssen. Peking kontrolliert seit Jahrzehnten den Großteil dieser Ressourcen. Laut dem US Geological Survey produzierte China im Jahr 2025 voraussichtlich 67.000 Tonnen Wolfram auf einem globalen Markt von 85.000 Tonnen. Der nächstgrößte Produzent, Vietnam, lieferte lediglich 3.000 Tonnen. Die Vereinigten Staaten selbst haben seit 2015 keine nennenswerte Wolframproduktion mehr verzeichnet, nachdem das Unternehmen North American Tungsten Insolvenz anmelden musste und die Cantung-Mine an der Grenze zwischen dem kanadischen Yukon und den Nordwest-Territorien schloss.

Der Haupttreiber für die Preissteigerung ist die Angebotsseite. Bereits im Februar des Vorjahres fügte Peking bestimmte Wolframprodukte seiner Liste von Exportkontrollen hinzu, eine Reaktion auf den von den USA ausgelösten Handelskrieg. Handelsschätzungen zufolge sanken die chinesischen Exporte von kontrollierten Wolframprodukten im vergangenen Jahr um rund 40%. Darüber hinaus ist die Fördermenge in China, dem Hauptlieferanten, im Vergleich zu vor zehn Jahren aufgrund abnehmender Erzqualität zurückgegangen. Die steigenden Verteidigungsausgaben verschärfen die angespannte Versorgungslage zusätzlich.

In den letzten Wochen beschleunigten sich die Preiszuwächse, da Käufer ihre Lagerbestände aufbrauchen und der Konflikt im Nahen Osten die militärische Nachfrage in den Fokus rückt. Eine Möglichkeit, den Griff Chinas auf die globale Wolframversorgung zu lockern, liegt in der Ausweitung der Produktion. In dieser Woche hat Almonty Industries (:ALM) die stillgelegte Sandong-Mine in Südkorea wieder in Betrieb genommen. Die Anlage stammt aus der Zeit der japanischen Besatzung zwischen 1910 und 1945. Die US-Behörden nahmen im Vormonat Kontakt mit Almonty auf, um die unmittelbare Materialverfügbarkeit zu besprechen. Fast die Hälfte der südkoreanischen Produktion ist für Pennsylvania bestimmt, wo sie zur Munitionsherstellung verwendet wird. Das in Toronto ansässige Unternehmen strebt zudem die Wiederinbetriebnahme einer Wolframmine in Montana an.

Obwohl der Bergbau in anderen Ländern, einschließlich der USA und Kasachstan, ausgeweitet werden könnte, würde die westliche Produktion etwa zwei Jahre dauern, bis sie marktreif ist – zu spät für die aktuellen militärischen Beschaffungspläne.

Marktausblick und Anlegereinschätzung

Die aktuelle Preisrallye bei Wolfram unterstreicht die strategische Bedeutung des Metalls und die Anfälligkeit globaler Lieferketten für geopolitische Ereignisse und handelspolitische Maßnahmen. Für Investoren bedeutet dies, dass Unternehmen, die in der Lage sind, die Wolframproduktion außerhalb Chinas zu steigern und die Nachfrage des Militärs zu bedienen, potenziell von dieser Entwicklung profitieren könnten. Allerdings ist die lange Vorlaufzeit für neue Minenprojekte eine erhebliche Hürde.

Aktien von Bergbauunternehmen wie Almonty Industries (:ALM) könnten kurzfristig von der erhöhten Aufmerksamkeit profitieren, obwohl die langfristige Profitabilität von der erfolgreichen Skalierung der Produktion und stabilen Abnahmeverträgen abhängt. Die Abhängigkeit von China bleibt ein zentrales Risiko. Beobachtet werden sollten die Entwicklungen in den USA und anderen westlichen Ländern bezüglich der Bemühungen, die heimische Produktion kritischer Mineralien zu fördern. Auch die Preisentwicklung anderer kritischer Metalle und die allgemeine geopolitische Lage im Nahen Osten dürften weiterhin Einfluss auf den Wolframmarkt haben.