Ölpreise fallen trotz feststeckender Tanker: Der Markt setzt auf Hormuz

Markt setzt auf Hormuz-Öffnung trotz langsamer Fortschritte

Die Rohölpreise verzeichnen diese Woche einen deutlichen Rückgang. ICE Brent Futures werden voraussichtlich mit einem Verlust von 8 US-Dollar pro Barrel schließen und sich um die Marke von 80 US-Dollar pro Barrel einpendeln. Dieser Preisdruck entsteht, obwohl die tatsächliche Bewegung von Rohöltankern durch die strategisch wichtige Straße von Hormus nach der jüngsten Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran weiterhin schleppend verläuft. Das Abkommen sieht zwar ein mögliches 60-tägiges Zeitfenster für festsitzende Schiffe vor, doch die Geschwindigkeit der Entladung ist überraschend gedämpft geblieben. Dennoch scheinen die Marktteilnehmer auf eine Zukunft zu setzen, in der die kritische Wasserstraße bald wieder frei befahrbar sein wird.

Die geopolitische Kulisse bleibt angespannt. Anhaltende Probleme zwischen Israel und dem Libanon tragen zur Unsicherheit bei. Der Iran hat in den ersten Tagen nach der Unterzeichnung des Memorandum of Understanding versucht, seine Autorität über die Straße von Hormus zu bekräftigen. Trotz dieser Bestrebungen orientiert sich der breitere Ölmarkt klar in Richtung einer schlussendlichen Wiedereröffnung dieses entscheidenden Nadelöhrs.

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OPEC erwartet anhaltendes Nachfragewachstum

In einer separaten Entwicklung hat die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) ihren World Oil Outlook 2026 veröffentlicht und eine optimistische Prognose für die Rohölnachfrage präsentiert. Die Gruppe prognostiziert bis 2030 ein zusätzliches Nachfragewachstum von 8 Millionen Barrel pro Tag. Darüber hinaus geht die OPEC davon aus, dass der weltweite Höhepunkt des Ölverbrauchs erst um das Jahr 2050 erreicht wird, wobei der Verbrauch zu diesem Zeitpunkt auf etwa 124 Millionen Barrel pro Tag geschätzt wird.

Veränderte geopolitische und energiewirtschaftliche Landschaften

Teheran hat signalisiert, dass die Durchfahrt durch die Straße von Hormus weiterhin die Genehmigung der Persian Gulf Strait Authority erfordert. Diese Haltung könnte den Weg für zukünftige Mautvereinbarungen ebnen, falls die aktuelle 60-tägige Waffenruhe nicht Bestand hat. Unterdessen hat das Weiße Haus seine Sanktionsausnahmeregelung für russisches Öl am 17. Juni auslaufen lassen. Dieser Schritt, der mit Präsident Trumps Kommentaren über erhöhte globale Rohölangebote aus dem US-Iran-Abkommen zusammenfällt, setzt Moskau zusätzlich unter Druck, insbesondere da die russischen Ölexporte im Mai 6 Millionen b/d erreichten.

Ermutigend für die globale Versorgung hat sich Irans Rohölexport wiederbelebt. Drei Tanker mit einer Gesamtkapazität von 5 Millionen Barrel haben diese Woche erfolgreich den Golf von Oman durchquert. Dies markiert eine bedeutende Wende nach zweimonatiger Blockade und signalisiert eine potenzielle Erholung der Exportvolumina aus dem Golf.

In anderen Energie-Nachrichten hat Norwegens staatliches Ölunternehmen Equinor seine erneuerbaren Energiezielen für 2030 offiziell zurückgezogen. Auf seinem Kapitalmarkttag in New York kündigte das Unternehmen eine strategische Neuausrichtung an und wies 90 % seiner Investitionsausgaben auf Öl- und Gasprojekte um, ein deutlicher Anstieg gegenüber der vor einem Jahr zugesagten Zuteilung von 50 %. Brasiliens Finanzministerium hat die Bereitschaft signalisiert, die Treibstoffsubventionen für Diesel und Benzin zu beenden, falls die Rohölpreise für mindestens einen Monat stabil um die Marke von 80 US-Dollar pro Barrel bleiben. Die monatlichen Kosten für diese Subventionen werden derzeit auf rund 600 Millionen US-Dollar geschätzt.

Pakistans Energiesektor verzeichnete einen dramatischen Anstieg des Kohleverbrauchs. Die durchschnittliche Kohleverstromung erreichte im Mai mit 4,28 GW einen historischen Höchststand, angetrieben durch höhere Kohleimporte. Dieser Anstieg war eine direkte Reaktion auf Störungen bei den üblichen Flüssigerdgas (LNG)-Lieferungen aus Katar, die durch die Schließung der Straße von Hormus während einer Hitzewelle (45-50° C) verschärft wurden. Kuwait hat seine Force-Majeure-Erklärungen für Upstream-Betriebe aufgehoben. Die Nation, die aufgrund der Situation in Hormus einen erheblichen Produktionsrückgang von 2,6 Millionen b/d im Februar auf 580.000 b/d im letzten Monat verzeichnete, konzentriert sich nun auf die Wiederherstellung der Fördermenge.

Chinas Importe von Kokskohle werden voraussichtlich im Jahr 2026 steigen. Dies ist auf anhaltende Störungen zurückzuführen, die über 150 Minen in der Provinz Shanxi, Chinas größtem Kohlefördergebiet, betreffen. Käufer wenden sich zunehmend an Lieferanten in Kanada und Australien, um die Versorgungslücke zu schließen. Im Südirak zeigt die Ölförderung eine robuste Erholung. Die Basra Oil Corp. meldete eine Förderung von rund 1,5 Millionen b/d, ein deutlicher Anstieg gegenüber etwa 900.000 b/d vor einem Monat, was auf eine schnelle Erholung in einer Region hindeutet, die stark von der Schließung der Straße von Hormus betroffen war.

Die Aktien von BHP, dem weltgrößten Eisenerzbergbauunternehmen, fielen am Freitag um über 5 %. Das Unternehmen nannte Kostenüberschreitungen und eine erhebliche Rückstellung von 2,3 Milliarden US-Dollar im Zusammenhang mit seinem Jansen-Kaliprojekt in Kanada, was bereits zum dritten Mal ist, dass die Kostenschätzungen für dieses Projekt überschritten wurden. Saudi Aramco, das staatliche Ölunternehmen Saudi-Arabiens, prüft aktiv Möglichkeiten zur Erweiterung seiner internationalen Rohöllagerskapazitäten. Dieser strategische Schritt erfolgt als Reaktion auf den anhaltenden US-iranischen Konflikt, wobei das Unternehmen bereits Lagereinrichtungen in Südkorea, Japan und Ägypten betreibt.

Die Ukraine hat innerhalb weniger Tage einen zweiten Drohnenangriff auf Russlands Moskau-Raffinerie durchgeführt. Die Raffinerie mit einer Kapazität von 240.000 b/d hat den Verkauf von Ölprodukten an der russischen Spimex-Börse sofort ausgesetzt, was Bedenken hinsichtlich möglicher Benzinengpässe aufwirft. Trotz der US-iranischen Waffenruhe verfolgt der Irak alternative Exportrouten. Die irakische Regierung plant, ab Juli 50.000 b/d Rohöl über Syrien zu exportieren, aufbauend auf erfolgreichen Umleitungen von Heizöl und Naphtha. Bagdad verfolgt diese alternativen Flüsse unabhängig von der Dauer der Waffenruhe.

Die größere Perspektive

Die aktuelle Marktstimmung deutet darauf hin, dass Händler die Aussicht auf eine erhöhte globale Ölversorgung höher bewerten als unmittelbare geopolitische Risiken. Die Erwartung der Wiedereröffnung der Straße von Hormus, selbst bei einem langsamen Beginn der Tankerbewegungen, ist eine starke Erzählung, die Bedenken hinsichtlich der regionalen Stabilität überschattet. Dieser Fokus auf eine Normalisierung des Angebots trägt erheblich zum Abwärtsdruck auf die Rohölpreise bei.

Die Entscheidung von Equinor, stark in Öl- und Gasprojekte zu reinvestieren, gepaart mit dem optimistischen Nachfrageausblick der OPEC, signalisiert eine fortgesetzte Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen mittelfristig, trotz des globalen Drangs hin zu erneuerbaren Energien. Diese Dichotomie schafft ein komplexes Umfeld für die Energiemärkte, das unmittelbare Angebotsdynamiken mit langfristigen Zielen der Energiewende in Einklang bringt. Die Entwicklungen im Iran und die US-Sanktionspolitik gegenüber Russland sind kritische Faktoren, die die globalen Energieflüsse beeinflussen. Das Auslaufen von Ausnahmeregelungen und die Wiederaufnahme iranischer Exporte schaffen ein dynamisches Angebotsprofil, das Händler genau beobachten. Darüber hinaus unterstreichen die strategischen Entscheidungen großer Ölproduzenten wie Saudi Aramco zur Erweiterung der Lagerkapazitäten die fortlaufenden Bemühungen, Angebotsvolatilität in einem unvorhersehbaren geopolitischen Klima zu steuern.