AUD cae ante el USD por tensiones en Irán

Análisis de Riesgo: Risk-On vs. Risk-Off

En el léxico financiero, los términos “risk-on” y “risk-off” son fundamentales para comprender el apetito por el riesgo de los inversores. En un escenario “risk-on”, prevalece el optimismo y los inversores se inclinan por activos de mayor riesgo. Por el contrario, en un entorno “risk-off”, la incertidumbre impulsa la búsqueda de seguridad en activos menos volátiles y con retornos más predecibles, aunque sean modestos.

Generalmente, en periodos “risk-on”, los mercados bursátiles tienden a subir, y la mayoría de las materias primas, con la excepción del oro, también incrementan su valor, beneficiándose de las perspectivas de crecimiento económico. Las divisas de países exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas también experimentan un alza.

En un contexto “risk-off”, los bonos, especialmente los emitidos por los principales gobiernos, ganan atractivo. El oro se revaloriza como activo refugio, y las divisas consideradas seguras, como el yen japonés, el franco suizo y el dólar estadounidense, se fortalecen.

Impacto en las Divisas: AUD, CAD, NZD y Refugios Seguros

El dólar australiano (AUD), el dólar canadiense (CAD), el dólar neozelandés (NZD), así como divisas secundarias como el rublo ruso (RUB) y el rand sudafricano (ZAR), suelen apreciarse en mercados “risk-on”. Esto se debe a que las economías de estos países dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas, cuyos precios tienden a aumentar en periodos de optimismo económico, anticipando una mayor demanda de recursos en el futuro.

Por otro lado, las principales divisas que se fortalecen en escenarios “risk-off” son el dólar estadounidense (USD), el yen japonés (JPY) y el franco suizo (CHF). El dólar estadounidense se beneficia de su estatus como moneda de reserva mundial y de la demanda de deuda pública estadounidense en tiempos de crisis, considerada un refugio seguro debido a la solidez de la economía estadounidense. El yen se beneficia del aumento de la demanda de bonos del gobierno japonés, en gran parte en manos de inversores nacionales que son menos propensos a venderlos, incluso en situaciones de crisis. El franco suizo se beneficia de las estrictas leyes bancarias suizas, que ofrecen a los inversores una mayor protección del capital.

El AUD ante la Incertidumbre Geopolítica

La reciente caída del AUD frente al USD, con una depreciación del 0.65% hasta niveles cercanos a 0.6985, refleja la aversión al riesgo generada por la escalada de tensiones geopolíticas en Irán. Este tipo de eventos impulsa a los inversores a buscar refugio en activos más seguros, fortaleciendo al USD y presionando a la baja a divisas como el AUD, más sensibles al apetito por el riesgo global.