¿Aumenta la aversión al riesgo? El yen se fortalece y presiona al EUR/JPY cerca de 183,20

El yen se beneficia de las tensiones geopolíticas

El cruce EUR/JPY se encuentra bajo presión, cotizando cerca de 183,20 en las primeras operaciones europeas. La escalada de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente está impulsando la demanda de activos refugio, beneficiando principalmente al yen japonés. Este movimiento refleja la búsqueda de seguridad por parte de los inversores en tiempos de incertidumbre global.

El yen japonés está experimentando una renovada fortaleza a medida que los inversores buscan refugio ante el conflicto en Medio Oriente. Una mayor incertidumbre geopolítica suele reforzar el atractivo del yen, ya que su percibida estabilidad atrae flujos de capital en tiempos turbulentos. El descenso del par EUR/JPY refleja esta dinámica, poniendo de relieve el papel del yen como moneda refugio. Recientemente, el euro ha tenido dificultades para mantener su posición frente al yen, con el retroceso del cruce desde máximos recientes. El movimiento del par subraya la sensibilidad de los mercados de divisas al sentimiento de riesgo global y a los acontecimientos geopolíticos.

Política monetaria del Banco de Japón en el punto de mira

La política monetaria del Banco de Japón (BoJ) añade otra capa de complejidad a las perspectivas del yen. Los participantes del mercado están siguiendo de cerca la postura del BoJ sobre las tasas de interés, y las declaraciones recientes sugieren un enfoque cauteloso. Las preocupaciones sobre las posibles ramificaciones económicas del conflicto en Medio Oriente podrían llevar al BoJ a retrasar cualquier subida inminente de las tasas. Esto contrasta con las expectativas anteriores de una posible subida de tasas en marzo, y algunos analistas ahora anticipan una pausa hasta al menos abril o incluso julio.

La política monetaria ultra laxa del BoJ entre 2013 y 2024 provocó la depreciación del yen frente a sus principales pares de divisas debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales importantes. Esta incertidumbre en torno a la trayectoria de la política del BoJ crea un tira y afloja, impidiendo que el yen capitalice plenamente su condición de refugio seguro. La divergencia en las expectativas de política monetaria entre el BoJ y otros bancos centrales importantes sigue influyendo en el rendimiento del yen. En la última década, la postura del BoJ de mantener una política monetaria ultra laxa ha provocado una ampliación de la divergencia de políticas con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal de EE.UU. Esto favoreció una ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favoreció al dólar estadounidense frente al yen japonés. La decisión del BoJ en 2024 de abandonar gradualmente la política ultra laxa, junto con los recortes de las tasas de interés en otros bancos centrales importantes, está reduciendo este diferencial.

Además, el rendimiento económico de China está impactando indirectamente al yen a través de su influencia en el dólar australiano (AUD). Los datos comerciales de China, mejores de lo esperado, incluido un aumento de las exportaciones, están reforzando el AUD, que a menudo se negocia como una divisa de riesgo. Esta dinámica puede influir en el sentimiento de riesgo más amplio y, en consecuencia, impactar en el atractivo de refugio seguro del yen.

Implicaciones para los inversores

Los operadores deben vigilar de cerca la evolución geopolítica en Medio Oriente, ya que una mayor escalada podría desencadenar un aumento de las compras de yenes. Los niveles de soporte clave para el EUR/JPY incluyen 182,90, seguido de la media móvil exponencial (EMA) de 100 días en torno a 181,30. Una ruptura por debajo de este nivel podría allanar el camino para una prueba de 180,00. Al alza, la resistencia inmediata se sitúa en 184,85, con el reciente máximo de oscilación en 185,70 como una barrera más significativa. Los indicadores técnicos sugieren un debilitamiento del impulso alcista, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) retrocediendo desde territorio de sobrecompra.

Los inversores también deben prestar mucha atención a las declaraciones de los funcionarios del BoJ con respecto a la futura política monetaria. Cualquier indicio de un retraso en las subidas de las tasas podría pesar sobre el yen, mientras que las señales de una postura más agresiva podrían proporcionar apoyo. Además, el seguimiento de las publicaciones de datos económicos tanto de la zona euro como de Japón será crucial para evaluar la fortaleza relativa de las dos divisas.

• Vigilar las noticias geopolíticas y los cambios en el sentimiento de riesgo.
• Supervisar las declaraciones de política del BoJ y los datos económicos.
• Seguir de cerca los niveles clave de soporte y resistencia del EUR/JPY.

Los factores de riesgo incluyen cambios inesperados en las tensiones geopolíticas, cambios en la política del banco central y sorpresas significativas en los datos económicos. Los operadores deben gestionar sus posiciones en consecuencia y emplear estrategias adecuadas de gestión de riesgos.

El yen japonés se considera a menudo una inversión refugio. Esto significa que en tiempos de tensión en el mercado, es más probable que los inversores pongan su dinero en la divisa japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. Es probable que los tiempos turbulentos refuercen el valor del yen frente a otras divisas consideradas más arriesgadas para invertir.

A corto plazo, la dirección del par EUR/JPY probablemente estará dictada por la interacción entre la demanda de refugio seguro y las expectativas de política monetaria. Las próximas publicaciones de datos económicos y la evolución geopolítica proporcionarán más pistas sobre la trayectoria futura del par. El sentimiento del mercado sigue siendo cautelosamente bajista, y los operadores vigilan de cerca las señales de una posible inversión de la tendencia.