Canadá: Empleo y Desempleo, Perspectivas de Febrero

Panorama del Empleo en Canadá

El desempeño de la economía canadiense al inicio de 2026 será examinado minuciosamente con la publicación del informe de la Fuerza Laboral de febrero el próximo viernes, junto con el informe de comercio internacional de mercancías de enero el jueves. El consenso del mercado sugiere una leve expansión en el mercado laboral, aunque con un posible repunte en el desempleo.

Los economistas proyectan que el empleo haya aumentado en 10,000 puestos en febrero. Simultáneamente, se espera que la tasa de desempleo ascienda al 6.7%, un ligero incremento desde el 6.5% de enero. Este ajuste refleja un rebote parcial después de una notable disminución en la tasa de participación de la fuerza laboral observada en enero.

Análisis de las Tendencias Recientes del Mercado Laboral

La sorprendente disminución en la tasa de desempleo en enero, que cayó desde el 6.8% en diciembre, ocurrió a pesar de una reducción de 25,000 empleos. Esta anomalía se atribuyó a una contracción significativa de 119,000 personas en la fuerza laboral, influenciada tanto por la desaceleración del crecimiento poblacional como por la disminución más sustancial en la tasa de participación de la fuerza laboral (-0.4 puntos porcentuales) desde enero de 2022.

La caída concurrente en el empleo y la tasa de desempleo podría parecer contradictoria. Sin embargo, los datos históricos indican que tales ocurrencias no son del todo infrecuentes, particularmente durante períodos de condiciones de mercado laboral estables o en mejora. Desde el año 2000, ha habido 13 meses en los que el empleo y la tasa de desempleo disminuyeron simultáneamente, lo que destaca la volatilidad inherente en los datos de la Encuesta de Fuerza Laboral.

Además, la desaceleración sin precedentes en el crecimiento de la población de Canadá, derivada de los límites impuestos a las llegadas de residentes temporales, podría amplificar la frecuencia de este fenómeno. Una fuerza laboral en contracción reduce el número de nuevos empleos necesarios para impulsar la tasa de desempleo a la baja.

Comercio y Presiones Inflacionarias

Se espera que el aumento previsto en la tasa de desempleo de febrero compense parcialmente la disminución anterior, manteniendo una trayectoria descendente gradual desde el reciente pico del 7.1% registrado en septiembre. Las cifras de crecimiento salarial también serán monitoreadas de cerca para detectar indicios de una moderación continua en los aumentos salariales. El crecimiento promedio anual de los salarios por hora ha seguido una tendencia a la baja, en consonancia con los resultados más amplios de la encuesta.

En cuanto al comercio, se proyecta que la balanza comercial de mercancías de Canadá para enero revele una desaceleración tanto en las exportaciones como en las importaciones, luego de las sólidas cifras observadas a finales de 2025. El aumento en los precios de la energía durante enero probablemente jugó un papel importante en la configuración de la balanza comercial, dada la posición de Canadá como un importante exportador de energía. Simultáneamente, la producción de vehículos de motor parece haberse suavizado a principios de año, en consonancia con los indicadores de fabricación avanzada de Statistics Canada. Sin embargo, un aumento en la producción en diciembre podría traducirse en un aumento de las exportaciones en enero.

Mirando hacia el futuro, el informe de inflación de Estados Unidos para febrero ofrecerá más información sobre las tendencias de los precios en América del Norte. Se proyecta que la inflación general se registre en un 0.3% mes a mes, lo que elevará la tasa interanual ligeramente hasta el 2.5%. Se espera que el crecimiento de la inflación subyacente se mantenga estable en 2.5% interanual y 0.3% mes a mes.