Georgieva (FMI): Conflicto prueba la resiliencia

Apetito por el riesgo y dinámicas del mercado

En los mercados financieros, los términos "risk-on" y "risk-off" describen el sentimiento predominante y la disposición de los inversores a asumir riesgos. Un entorno "risk-on" señala optimismo, fomentando inversiones en activos de mayor rendimiento y potencialmente más volátiles. Por el contrario, un estado de ánimo "risk-off" refleja ansiedad sobre las perspectivas económicas, provocando una huida hacia la seguridad y la demanda de inversiones menos riesgosas.

Durante las fases "risk-on", los mercados de valores suelen experimentar un impulso ascendente. La mayoría de las materias primas, con la excepción del oro, tienden a apreciarse debido a la expansión económica anticipada. Las naciones exportadoras de materias primas ven fortalecerse sus monedas a medida que aumenta la demanda de sus recursos, y las criptomonedas a menudo se recuperan. Por el contrario, los períodos "risk-off" ven a los bonos, particularmente los bonos gubernamentales, ganar favor, mientras que los precios del oro suben, y las monedas de refugio seguro como el yen japonés, el franco suizo y el dólar estadounidense atraen a los inversores.

Rendimiento de las divisas en diversas condiciones del mercado

El dólar australiano (AUD), el dólar canadiense (CAD), el dólar neozelandés (NZD) y algunas monedas de mercados emergentes como el rublo ruso (RUB) y el rand sudafricano (ZAR), generalmente tienen un buen desempeño en los mercados "risk-on". Estas economías dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas, que se benefician de una mayor demanda durante los períodos de optimismo económico. Los inversores anticipan una mayor demanda de materias primas impulsada por una mayor actividad económica, lo que impulsa estas monedas.

Por el contrario, el dólar estadounidense (USD), el yen japonés (JPY) y el franco suizo (CHF) tienden a apreciarse durante los períodos "risk-off". El dólar estadounidense se beneficia de su estatus como moneda de reserva mundial, y los inversores buscan la seguridad de la deuda del gobierno estadounidense durante las crisis. El yen se ve reforzado por la fuerte demanda interna de bonos del gobierno japonés, que están en manos principalmente de inversores locales que tienen menos probabilidades de venderlos durante tiempos turbulentos. El franco suizo gana gracias a las estrictas regulaciones bancarias de Suiza, que ofrecen una mayor protección del capital.

Riesgos geopolíticos y perspectivas del mercado

El conflicto en curso en el Medio Oriente inyecta una capa de incertidumbre en el panorama económico mundial. La inestabilidad prolongada podría desencadenar un entorno "risk-off" sostenido, lo que podría afectar el crecimiento mundial y las presiones inflacionarias. Kristalina Georgieva, Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), señaló el lunes que "estamos viendo cómo la resiliencia se pone a prueba nuevamente por el nuevo conflicto en el Medio Oriente".

Georgieva añadió que, si el conflicto se prolonga, podría afectar potencialmente el sentimiento del mercado, el crecimiento y la inflación. Los inversores deben vigilar de cerca la evolución geopolítica y ajustar sus carteras en consecuencia, teniendo en cuenta el potencial de una mayor volatilidad en las distintas clases de activos.