¿Refugio seguro en tiempos de incertidumbre? El oro sube, pero el dólar limita su avance

El oro se beneficia de la incertidumbre geopolítica

El oro atrae flujos de refugio seguro este martes, en un contexto marcado por persistentes incertidumbres geopolíticas. Las tensiones en Oriente Medio, alimentadas por las declaraciones de funcionarios iraníes que desestiman la pronta resolución del conflicto, impulsan la demanda del metal precioso como activo de protección.

Sin embargo, las preocupaciones sobre la inflación, que atenúan las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed, fortalecen al USD y actúan como freno para el XAU/USD. Esta dinámica mixta exige cautela a la hora de realizar apuestas direccionales agresivas.

Los precios del petróleo crudo también recuperan terreno tras la fuerte corrección del día anterior, desde sus niveles más altos desde junio de 2022. La preocupación por posibles interrupciones en el suministro, debido a la situación en el Estrecho de Ormuz, persiste. Los inversores temen que un aumento sostenido de los precios de la energía impulse la inflación, lo que podría llevar a la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) a retrasar los recortes de tipos. Esto, a su vez, apoya el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, fortaleciendo al dólar estadounidense (USD) y manteniendo al oro, que no ofrece rendimientos, por debajo de la marca de los $5,200.

Análisis técnico del XAU/USD: ¿Qué esperar?

Desde una perspectiva técnica, el par XAU/USD ha estado oscilando en un rango durante la última semana, encontrando soporte en la media móvil exponencial (EMA) de 200 periodos en el gráfico de 4 horas. Este nivel, situado en torno a los $5,010, coincide con el extremo inferior del rango de negociación y debería actuar como un punto de pivote clave para los operadores a corto plazo.

El indicador MACD (Moving Average Convergence Divergence) ha virado a positivo y se extiende por encima de su línea de señal, con un histograma positivo creciente que sugiere un fortalecimiento del impulso alcista tras la reciente consolidación. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa justo por encima de 50, lo que refuerza la idea de una presión alcista emergente, en lugar de condiciones de sobrecompra.

Además, la tendencia a corto plazo parece ligeramente alcista, ya que el precio del oro se mantiene por encima de la confluencia de los $5,010, manteniendo intacta la estructura de la tendencia alcista más amplia. El soporte inicial aparece en la zona de oscilación reciente cerca de $5,140, con un suelo más profundo en la EMA de 200 periodos en el gráfico de 4 horas.

En el lado superior, la resistencia inmediata se encuentra en torno a los máximos de oscilación tardía cerca de $5,190, donde un rechazo anterior limitó los avances, seguido de una barrera más alta en $5,230 si los compradores extienden el movimiento. Un mantenimiento sostenido por encima de $5,140 mantendría el sesgo alcista en juego, mientras que una ruptura por debajo de $5,010 debilitaría la perspectiva alcista y devolvería el enfoque hacia una fase correctiva.

Implicaciones para inversores y traders

La evolución del precio del oro está intrínsecamente ligada a varios factores clave. En primer lugar, la geopolítica global juega un papel fundamental. Conflictos y tensiones internacionales suelen impulsar la demanda de oro como activo refugio, elevando su precio. En segundo lugar, las expectativas sobre la política monetaria de la Fed son cruciales. Un entorno de tipos de interés bajos tiende a favorecer al oro, mientras que las subidas de tipos suelen presionarlo a la baja. Finalmente, la fortaleza del dólar estadounidense ejerce una influencia significativa, ya que el oro se cotiza en esta divisa. Un dólar fuerte tiende a limitar las subidas del oro, y viceversa.

Los traders deben vigilar de cerca los datos de inflación de EE.UU., especialmente el IPC y el índice de gastos de consumo personal (PCE), ya que estos datos influirán en las expectativas sobre la política de la Fed. Además, es esencial seguir de cerca los acontecimientos geopolíticos, especialmente en Oriente Medio, ya que cualquier escalada podría provocar una fuerte subida del oro. Los niveles clave a vigilar son el soporte en $5,010 y la resistencia en $5,190.

Preguntas frecuentes sobre el oro

¿Por qué invertir en oro?

El oro ha sido fundamental en la historia humana como depósito de valor y medio de intercambio. Además de su atractivo y uso en joyería, se considera un activo refugio, ideal en tiempos de incertidumbre. También actúa como cobertura contra la inflación y la depreciación de divisas, al no depender de ningún emisor o gobierno específico.

¿Quién compra más oro?

Los bancos centrales son los mayores poseedores de oro. Para respaldar sus monedas en momentos de turbulencia, diversifican sus reservas comprando oro, lo que refuerza la percepción de fortaleza económica y monetaria. Unas elevadas reservas de oro pueden generar confianza en la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas de oro, valoradas en unos $70 mil millones, a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Esta es la mayor compra anual desde que se tienen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de oro.

¿Cómo se correlaciona el oro con otros activos?

El oro tiene una correlación inversa con el dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son importantes activos de reserva y refugio seguro. Cuando el dólar se deprecia, el oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos de turbulencia. El oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de riesgo tienden a favorecer al metal precioso.

¿De qué depende el precio del oro?

El precio del oro puede fluctuar debido a diversos factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del oro se dispare rápidamente debido a su condición de refugio seguro. Como activo sin rendimiento, el oro tiende a subir con tipos de interés más bajos, mientras que un mayor coste del dinero suele pesar sobre el metal amarillo. Sin embargo, la mayoría de los movimientos dependen del comportamiento del dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un dólar fuerte tiende a mantener el precio del oro controlado, mientras que un dólar más débil probablemente impulse los precios del oro.