¿Reclamación millonaria? Falcon Energy demanda a Guinea ante el Banco Mundial por expropiación de proyecto de grafito

La compañía con sede en Abu Dhabi, Falcon Energy Materials (TSXV: FLCN), ha dado un paso audaz al presentar una reclamación de arbitraje por valor de $100 millones contra la República de Guinea. La empresa acusa a la nación de África Occidental de haber expropiado ilegalmente el proyecto de grafito Lola, un activo clave para la estrategia de Falcon. Según un comunicado emitido el lunes, Falcon ha solicitado formalmente el arbitraje ante el Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones (CIADI) del Banco Mundial, fundamentando su acción en presuntas violaciones del tratado bilateral de inversión entre Guinea y los Emiratos Árabes Unidos.

El epicentro de esta disputa se remonta a un decreto presidencial emitido en mayo de 2025, el cual resultó en la revocación de más de 50 permisos de exploración y minería en todo el país. Estos permisos abarcaban diversos minerales, incluyendo bauxita y oro. Crucialmente, la licencia de explotación de Falcon para el proyecto Lola, ubicado estratégicamente a unos 1.000 km al sureste de la capital Conakry y cercano a la frontera con Liberia, se encontraba entre los afectados por esta medida gubernamental.

Tensiones y Argumentos Legales

Matthieu Bos, CEO de Falcon, expresó su pesar por la necesidad de recurrir a acciones legales, pero afirmó con contundencia la preparación de la compañía para defender su reclamación de compensación en el arbitraje. "Estamos plenamente preparados para presentar nuestra reclamación de compensación en el arbitraje, que abarca tanto la pérdida de los activos de la compañía en Guinea como los daños adicionales derivados de las acciones del Gobierno de Guinea", declaró Bos. La empresa ha asegurado el respaldo financiero de sus accionistas, habiendo recaudado C$25 millones (aproximadamente $18 millones) el mes pasado a través de una colocación privada. "La compañía ha asegurado el pleno apoyo de sus accionistas para continuar este caso, así como financiación suficiente para cubrir todos los costos legales, y seguimos confiando en que los intereses de los accionistas están protegidos", añadió Bos.

Desde la perspectiva de Falcon, el decreto presidencial contraviene el código minero de Guinea de 2011 y los términos originales bajo los cuales se otorgó la licencia en 2019. Un punto crítico es que la compañía afirma no haber recibido notificación formal de la revocación antes de la emisión del decreto. La situación se complicó aún más con el congelamiento de cuentas bancarias vinculadas a las entidades afectadas por la medida, generando un clima de incertidumbre y dificultades operativas.

Analistas del sector observan esta situación con atención. "Cualquier resultado positivo para la situación, incluida la recepción de una compensación por la inversión en la propiedad o la restitución de los permisos, proporciona potencial alcista y opcionalidad para la compañía", señaló Amanda Lewis, analista de minería de Desjardins Capital Markets, en una nota reciente. Sin embargo, Lewis considera el proyecto Lola como "no esencial" dentro de la estrategia actual de Falcon, indicando que no le asigna valor en su modelo de valoración.

Estrategia de Falcon y el Futuro del Grafito

Mientras Falcon avanza en su disputa legal, la compañía no detiene sus planes para desarrollar capacidad de procesamiento. Actualmente, está construyendo una planta piloto y preparando una evaluación de impacto ambiental para una instalación de grafito a gran escala en Marruecos. La producción inicial en esta nueva sede está prevista para la segunda mitad del próximo año. Este proyecto en Marruecos representa un pilar fundamental para la estrategia de Falcon, que busca consolidarse como un proveedor occidental de materiales para baterías, diversificándose de la dependencia de proveedores chinos.

El proyecto Lola, que alguna vez fue el activo estrella de Falcon y la piedra angular de su ambición por una cadena de suministro integrada de materiales para baterías, alberga recursos medidos e indicados de aproximadamente 54 millones de toneladas con una ley de 3.98% de carbono grafítico, lo que equivale a 2.15 millones de toneladas de mineral contenido. Falcon había invertido significativamente en el proyecto, completando estudios de exploración y de ingeniería. Un estudio de viabilidad actualizado en 2022 estimó los gastos de capital necesarios en $185 millones.

En diciembre de 2024, Falcon detalló un plan de desarrollo que integraría la mina de Guinea con una planta de procesamiento de $73 millones en Marruecos. El objetivo es producir grafito esférico purificado y recubierto, un componente esencial para los ánodos de las baterías de iones de litio. Una evaluación económica preliminar proyectó que este proyecto integrado podría generar un valor actual neto después de impuestos de aproximadamente $1.3 mil millones y una tasa interna de retorno del 43%, subrayando el potencial económico del grafito como material clave en la transición energética.

El grafito es un mineral crítico para la cadena de suministro de vehículos eléctricos, siendo el componente principal en los ánodos de las baterías de iones de litio. Empresas como Falcon están impulsando operaciones verticalmente integradas para satisfacer la demanda de fabricantes de baterías occidentales que buscan alternativas a los proveedores chinos. Falcon, anteriormente conocida como SRG Mining, reubicó su sede de Canadá a Abu Dhabi en 2024 tras obtener la aprobación de sus accionistas, buscando mayor flexibilidad estratégica y el fortalecimiento de protecciones legales a través de la red de tratados de inversión bilateral de los EAU.

Las acciones de Falcon experimentaron un alza del 2.3% en la mañana del lunes en Toronto, elevando su valor de mercado a aproximadamente C$153 millones (unos $112 millones), reflejando el optimismo del mercado ante la estrategia de la compañía a pesar de los desafíos legales en Guinea.