ACG Metals активно ищет медь на Западе для наращивания предложения

Стратегия роста ACG Metals: фокус на медь

Лондонская компания ACG Metals (LON: ACG) нацелилась на приобретение до десяти медных месторождений, стремясь быстро нарастить объемы производства и закрепиться в качестве западного источника стратегически важного металла. По сообщению компании, она ведет переговоры по нескольким активам, значительная часть которых расположена вдоль богатого минералами Тетянского меднорудного пояса, простирающегося от Европы до Юго-Восточной Азии. ACG ориентируется на уже действующие или близкие к запуску производства месторождения, чтобы ускорить свой рост.

В 2024 году компания уже совершила первую крупную сделку, приобретя за 300 миллионов долларов золотосеребряное рудник Гедиктепе на западе Турции. Планируется, что в этом году начнется добыча меди на данном объекте, а к 2027 году годовая добыча может достигнуть 300 000 тонн за счет дальнейших глобальных приобретений.

Волатильность цен на медь, по мнению руководства ACG, может стимулировать сделки M&A в горнодобывающей отрасли. «Волатильность всегда открывает возможности», - заявил основатель, председатель совета директоров и генеральный директор ACG Артем Волынец. «Если волатильность цен на медь сохранится, это может способствовать сделкам слияний и поглощений». Он отметил, что резкий рост цен осложняет переговоры, поскольку продавцы стремятся к более высокой оценке активов, тогда как сделки обычно заключаются на основе прогнозов цен, которые остаются на 25–30% ниже текущих рыночных уровней.

Глобальный дефицит меди и его последствия

Растущий мировой спрос на медь, ключевой материал для производства электроники, энергетической инфраструктуры и центров обработки данных, поддерживающих развитие искусственного интеллекта (AI), трансформирует горнодобывающий сектор и подстегивает консолидацию. Стремление обеспечить поставки уже привело к масштабным обсуждениям, включая запланированное слияние Anglo American (LON: AAL) и Teck Resources (TSX: TECK.A/TECK.B) на сумму 53 миллиарда долларов, а также возможные переговоры о слиянии Rio Tinto (ASX, LON: RIO) и Glencore (LON: GLENCORE).

Опасения по поводу будущего дефицита подтолкнули цены на медь выше $13 000 за тонну. Однако Артем Волынец ожидает периодов снижения цен. «Наша гипотеза заключается в том, что в долгосрочной перспективе цены на медь будут расти, но это будет происходить поэтапно», - пояснил он, описывая торговые диапазоны, которые могут постепенно поднять цены в коридор от $13 000 до $15 000.

В краткосрочной перспективе, однако, более высокие затраты на энергию и замедление экономического роста могут оказать давление на спрос. «Рост цен на энергоносители может замедлить крупные экономики мира, такие как Китай, США и другие, что повлияет на потребление меди», - отметил Волынец, добавив, что мировые запасы остаются на высоком уровне. Тем не менее, геополитическая напряженность и рыночные сбои вряд ли изменят долгосрочный прогноз. «Фундаментально, несколько недель войны в Иране не меняют долгосрочную глобальную макроэкономическую картину», - подчеркнул он. «Это означает, что цены на медь в конечном итоге будут выше. Но в промежутке будет наблюдаться волатильность».

Стратегическое позиционирование и управление затратами

ACG позиционирует себя как западного поставщика, ожидая, что медь с турецких операций будет перерабатываться на европейских металлургических заводах. Хотя компания может в конечном итоге расшириться в Африку и Латинскую Америку, в настоящее время она сосредоточена на активах, расположенных ближе к своей турецкой базе. Волынец отметил, что Африка становится полем геополитической борьбы между восточными и западными державами за контроль над критически важными минеральными ресурсами. Операционные расходы в Турции снизились на фоне рекордно низкого курса лиры, а некоторые регионы Восточной Европы также могут предложить низкозатратную операционную среду с относительно ограниченной конкуренцией за приобретения.

В настоящее время рудник Гедиктепе производит золото и серебро, причем основным покупателем золота является Центральный банк Турции. Акции ACG показали рост почти на 30% с начала года. Волынец подчеркивает, что контроль над затратами остается наиболее эффективной защитой от колебаний цен на сырьевые товары. «Независимо от того, что происходит с ценами, горнодобывающие компании должны сосредоточиться на себестоимости добычи», - заявил он, добавив, что текущие операции ACG находятся в первом квартиле кривой затрат на производство золота в мире. Компания также добывает цинк и серебро, однако медь и золото остаются основными драйверами ее выручки. По мнению Волынца, цены на золото могут оставаться под влиянием геополитической напряженности даже при росте цен на нефть, поскольку этот драгоценный металл, вероятно, продолжит выигрывать от текущего глобального политического климата.