Драгметаллы под давлением: ФРС намекает на двойное повышение ставки, риски для XAUUSD и XAGUSD растут

Драгметаллы сталкиваются с препятствиями из-за ястребиного поворота ФРС

Цены на золото и серебро значительно отступили после недавнего объявления политики Федеральной резервной системы. Обновленные экономические прогнозы центрального банка удивили участников рынка, выявив повышенную обеспокоенность по поводу устойчивой инфляции и побудив трейдеров быстро заложить в цены дополнительное повышение ставки до конца года. Хотя базовая процентная ставка осталась неизменной в текущем диапазоне 3.50%-3.75%, публикация обновленной точечной диаграммы (dot plot) указала на заметный ястребиный крен среди политиков. Медианный прогноз теперь указывает на одно дальнейшее повышение ставок к концу года, что резко контрастирует с ожиданиями всего несколько месяцев назад.

Однако нарратив простирается дальше этой центральной тенденции. Значительным событием, возможно, упущенным многими, является то, что девять представителей ФРС теперь ожидают как минимум одного повышения ставки. Еще более поразительно, что шесть членов комитета считают два или более повышения уместными, причем один прогноз предполагает до трех увеличений. Это расхождение означает, что существенная одна треть членов Комитета по открытым рынкам (FOMC) полагает, что инфляционные риски могут потребовать значительно более ограничительной денежно-кредитной политики, чем отражают текущие рыночные цены. Если данные по инфляции, особенно базовый индекс потребительских цен или расходы на личное потребление, останутся повышенными в летние месяцы, даже незначительная корректировка прогноза комитета может легко сместить медианное ожидание с одного повышения на два. Эта возможность имеет большой вес для будущей траектории драгоценных металлов. В настоящее время рыночные настроения склоняются к одному дополнительному шагу повышения ставки, причем сентябрь представляется наиболее вероятным сроком, особенно учитывая предстоящий выпуск новых экономических прогнозов.

Читать Анализ

Технические проблемы нарастают для золота и серебра

Технические графики как золота, так и серебра рисуют сложную картину, отражая опасения, вызванные пересмотренной позицией ФРС. Недавний рост золота XAUUSD остановился точно на критическом этапе. Восходящий всплеск до 4,382.84 оказался мимолетной бычьей ловушкой, поскольку цены быстро отступили ниже зоны сопротивления 4,354.25-4,366.22. Эта область представляет собой значительное препятствие, охватывающее уровень коррекции Фибоначчи 38.2% от большего движения с 4,889.24 до 4,023.57. Неспособность удержаться выше этого барьера предполагает, что отскок, начавшийся от минимума 4,023.57, мог уже исчерпать себя. Непосредственный прогноз несколько сместился в сторону умеренно медвежьего, повышая вероятность повторного тестирования предыдущего минимума. Важно отметить, что более широкий нисходящий тренд, начавшийся с пика 4,889.24, и более значительное снижение с 5,598.38 остаются прочно на месте. Золото продолжает торговаться ниже своей нисходящей 55-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), расположенной в настоящее время на уровне 4,517.79, и остается в пределах среднесрочного нисходящего канала, который определял ценовое движение в течение года. Эти технические условия подкрепляют мнение о том, что прорыв ниже психологического уровня 4,000 является реальной возможностью.

Серебро XAGUSD демонстрирует схожий паттерн. Восстановление от минимума 61.46, по-видимому, завершилось на отметке 71.54, не дойдя совсем немного до ключевого кластера сопротивления около 71.75 и уровня коррекции Фибоначчи 38.2% от снижения с 89.37 до 61.46, который находится на уровне 72.12. Этот отказ на таком решающем этапе подразумевает, что недавний отскок носил коррекционный характер, а не начало нового восходящего тренда. Следовательно, теперь более вероятны более глубокие снижения, потенциально с повторным тестированием уровня 61.46. Ценовое движение серебра также сдерживается значительно ниже его падающей 55-дневной EMA, которая составляет 74.30, тем самым сохраняя общую медвежью структуру. Хотя уровень 60.97 выступает в качестве важной поддержки, преобладающий баланс рисков по-прежнему предполагает потенциальный прорыв, если ожидания дальнейшего ужесточения политики Федеральной резервной системы сохранятся. На данный момент может преобладать торговля в боковом диапазоне, поскольку участники рынка ожидают большей ясности относительно инфляционного ландшафта и последующих решений ФРС. Однако совпадение сигналов как от технических графиков, так и от прогнозов Федеральной резервной системы очевидно: одно дополнительное повышение ставки является текущим базовым сценарием, которое, вероятно, удержит золото и серебро в установленных диапазонах. Если рыночные настроения сместятся в сторону ожидания второго повышения, драгоценные металлы могут столкнуться со значительно более сложной второй половиной года.

Анализ перспектив для инвесторов

Последние прогнозы Федеральной резервной системы представляют собой критическую точку перегиба для драгоценных металлов. Текущая оценка рынка одного дополнительного повышения ставки устанавливает базовый уровень, который, если он будет реализован, может привести к торговле в боковом диапазоне для золота и серебра. Однако тонкие, но значительные ястребиные оттенки в точечной диаграмме, где заметная часть политиков сигнализирует о готовности к двум или даже трем повышениям, вносят существенный риск роста в этот базовый сценарий. Это особенно актуально, если предстоящие данные по инфляции не покажут убедительной тенденции к дезинфляции.

Для трейдеров и инвесторов ключевым выводом является асимметричный профиль риска. В то время как одно повышение может сохранить золото и серебро относительно стабильными, перспектива второго повышения, обусловленная устойчивой инфляцией, может вызвать значительное понижательное давление. Этот сценарий подразумевает более высокие реальные процентные ставки и более сильный доллар США, оба из которых исторически являются препятствиями для не приносящих дохода активов, таких как золото и серебро. Технические отказы на ключевых уровнях сопротивления как для золота, так и для серебра, в сочетании с их положением ниже соответствующих 55-дневных EMA, усиливают этот медвежий уклон, предполагая, что текущие уровни поддержки, такие как 4,000 для золота и 60 для серебра, могут быть протестированы более серьезно.

Заглядывая вперед, участники рынка должны внимательно следить за отчетами по инфляции в США (CPI и PCE) и любыми дальнейшими комментариями официальных лиц Федеральной резервной системы. Расхождение в прогнозах внутри самого FOMC подчеркивает неопределенность и потенциал для более ограничительной политики, чем ожидалось в настоящее время. Эта среда создает возможности для тактической торговли вокруг ключевых технических уровней, но также подчеркивает необходимость управления рисками. Такие активы, как индекс доллара США (DXY), могут увидеть дальнейшее укрепление в сценарии двойного повышения, в то время как доходность облигаций может продолжать расти. Напротив, активы, чувствительные к риску, могут столкнуться с возобновлением давления продаж.