Кризис на Ближнем Востоке может утроить импортную корзину нефти Пакистана

Угроза импорту нефти Пакистана из-за ближневосточного конфликта

Пакистан рискует оказаться втянутым в военные действия на Ближнем Востоке, что может иметь серьезные экономические последствия, особенно в части импорта энергоносителей. Опасения связаны с подписанным в сентябре 2025 года Соглашением о стратегической взаимной обороне (SMDA) с Саудовской Аравией. Этот договор гласит, что агрессия против одной из сторон рассматривается как агрессия против обеих, что потенциально обязывает Пакистан вмешаться в случае иранских ракетных ударов по Саудовской Аравии. Однако, прямое военное столкновение с южным соседом может оказаться менее экзистенциальной угрозой, чем резкий рост цен на нефть.

Глобальная экономика уже ощущает на себе давление растущих цен на энергоносители. Международный валютный фонд (МВФ) предупреждает, что сочетание стремительного роста цен на нефть и замедления экономического роста создает риски, напоминающие нефтяные шоки 1970-х годов и финансовый кризис 2008 года. По оценкам МВФ, каждое 10%-ное повышение цен на нефть ведет к увеличению инфляции на 40 базисных пунктов (б.п.) и снижению глобального роста на 15 б.п.

Цены на нефть марки Brent подскочили почти на 50%, превысив отметку в $100 за баррель, с начала конфликта между США, Израилем и Ираном около двух недель назад. Для Пакистана, который сильно зависит от импорта топлива, ситуация может быть гораздо более плачевной. Согласно исследованию Пакистанского института экономики развития (PIDE), каждое повышение мировых цен на нефть на 10 долларов увеличивает годовой счет Пакистана за импорт нефтепродуктов примерно на $1.8-$2.0 миллиарда.

PIDE предупреждает, что возможное закрытие Ормузского пролива может спровоцировать резкий скачок цен на нефть до 150 долларов за баррель. В таком сценарии ежемесячные расходы Пакистана на импорт топлива могут взлететь до $3.5-$4.5 миллиарда, а потребительская инфляция подскочить с текущих 7% до 17%.

Финансовые уязвимости Пакистана и меры реагирования

За первые 10 месяцев текущего финансового года (июль-апрель) общий объем импорта нефти Пакистаном превысил $17 миллиардов, что в среднем составляло около 1.7 миллиарда долларов в месяц до недавнего скачка цен. Более 80% потребностей страны в нефти и нефтепродуктах покрываются за счет импорта. Примечательно, что около 80% импорта сырой нефти Пакистана проходит через Ормузский пролив. Кроме того, примерно 25% годового потребления природного газа, в основном в виде сжиженного природного газа (СПГ), импортируется из Катара.

Текущие запасы нефти в Пакистане составляют всего 10-14 дней, что значительно меньше, чем у региональных соседей, таких как Индия, которая поддерживает запасы на уровне 65-70 дней. Ожидается, что обострение кризиса приведет к росту стоимости морских перевозок и страхования, что еще сильнее истощит валютные резервы и увеличит дефицит текущего счета.

К счастью, Пакистан предпринимает активные шаги для минимизации рисков. Страна запустила операцию Muhafiz-ul-Bahr («Защитник морей») - морскую операцию безопасности, начатую ВМС Пакистана в марте. Ее основная цель - обеспечить бесперебойный поток торговли через ключевые морские коммуникации (SLOCs). В рамках этой операции военные корабли ВМС Пакистана обеспечивают прямую защиту торговых судов, особенно тех, которые перевозят критически важные энергоресурсы. Учитывая, что около 90% торговли Пакистана осуществляется морским путем, эта операция имеет жизненно важное значение для экономической стабильности страны.

Кроме того, Пакистан внедряет различные меры жесткой экономии для смягчения последствий роста цен на топливо. Среди них - четырехдневная рабочая неделя, 50% удаленная работа для государственных служащих и двухнедельные каникулы для школ. Другие меры включают отказ от двухмесячной зарплаты членами кабинета министров, сокращение выплат парламентариям и урезание расходов на второстепенные нужды.

Рекомендации экспертов для стабилизации энергетического сектора

PIDE также представил ряд рекомендаций для правительства Пакистана по преодолению нарастающего кризиса. Ключевые предложения включают расширение национальных стратегических нефтяных резервов до 30-60 дней для создания буфера во время глобальных энергетических шоков. Также предлагается усилить мониторинг запасов топлива, диверсифицировать маршруты импорта и применять стратегии хеджирования цен на нефть.

Пакистан может диверсифицировать маршруты импорта нефти, создавая наземные трубопроводы с соседними странами и укрепляя морские пути в обход Ормузского пролива. Увеличение импорта из США могло бы снизить зависимость от Ближнего Востока. Страна может наладить трубопроводные или сухопутные маршруты через Центральную Азию, используя Китайско-пакистанский экономический коридор (CPEC) для повышения энергетической безопасности. Кроме того, Пакистан может отказаться от полной зависимости от стран Персидского залива (Саудовская Аравия/ОАЭ), увеличив закупки легкой сладкой нефти из США (WTI), которая предлагает конкурентоспособные цены и лучшую маржу для местных НПЗ.

Для других импортных поставок Пакистан может развивать Транс-афганский маршрут (через Узбекистан) как наиболее прямой путь к торговым узлам Центральной Азии, включая внедрение железнодорожного проекта Узбекистан-Афганистан-Пакистан (UAP), который позволит сократить время транзита на 10-15 дней.