Международная неделя: Ключевые события 6 марта 2026

Экономические индикаторы стран G10

Канада: Обзор рынка труда (13 марта)

Ожидается, что данные по рынку труда Канады за февраль укажут на умеренное ослабление, особенно в секторах, связанных с торговлей. Большая часть негативного влияния ощущается в обрабатывающей промышленности, но, вероятно, распространится и на транспорт. Опрос Business Outlook Survey за 4 квартал 2025 года продолжает демонстрировать слабые намерения по найму и отсутствие дефицита рабочей силы. Прогнозируется снижение занятости на 10 тыс., а уровень безработицы вырастет до 6.6%. Замедление роста населения с 3% в 2023/24 до 0.9% в 2024/25 годах, наряду с демографическими тенденциями старения населения, предполагает, что даже незначительный рост занятости может стабилизировать уровень безработицы. Bank of Canada (BoC), вероятно, будет уделять больше внимания другим индикаторам, таким как рост заработной платы и количество вакансий.

Канада: Объем продаж в обрабатывающей промышленности (13 марта)

Ожидается снижение объема продаж в обрабатывающей промышленности на 3.3% в месячном исчислении в январе, в основном из-за секторов транспортного оборудования и машиностроения. Это отражает негативные тенденции в отраслях, ориентированных на торговлю. Несмотря на значительный рост в декабре, общая тенденция остается слабой. BoC, вероятно, сохранит «голубиную» позицию, учитывая внутреннюю ситуацию. Устойчивый рост цен на нефть может существенно изменить перспективы, стимулируя как рост, так и инфляцию. Однако, для изменения тональности политики необходимо, чтобы высокие цены на нефть сохранялись в течение месяца или двух. Заседание BoC 18 марта, вероятно, пройдет слишком рано для такой оценки.

Великобритания: Месячный ВВП (13 марта)

Прогнозируется сильный рост ВВП Великобритании в январе на уровне 0.3% в месячном исчислении, что выше декабрьского показателя в 0.1% и консенсус-прогнозов (0.2%). Рост, вероятно, будет широким по всем секторам, включая промышленность, услуги и строительство. Индикаторы экономической активности и январские опросы PMI указывают на обнадеживающее начало года. Экономика Великобритании, являясь чистым экспортером нефти и газа, подвержена влиянию высоких цен на энергоносители, что может негативно сказаться на активности. Bank of England (BoE) может принять решение о сохранении ставки на мартовском заседании, поскольку риторика политиков стала более осторожной.

Развивающиеся рынки: Инфляция и риски

Мексика: Индекс потребительских цен (9 марта)

Февральские данные по инфляции будут учитываться Banxico при оценке денежно-кредитной политики на мартовском заседании. Рост цен на нефть из-за событий на Ближнем Востоке снижает важность публикации CPI. 15%-й рост цен на нефть до конфликта уже вызывал некоторую обеспокоенность. С учетом роста цен на нефть Brent примерно на 35% с начала года, риски роста инфляции становятся все более ощутимыми. Повышенные цены на нефть напрямую повлияют на общую инфляцию и могут иметь вторичные последствия, влияющие на ценообразование в более широком смысле. Banxico может пересмотреть свои ожидания по инфляции.

Индия: Индекс потребительских цен (12 марта)

Экономика Индии сильно подвержена влиянию событий на Ближнем Востоке и последующему росту цен на нефть. Как один из крупнейших импортеров нефти в мире, Индия может столкнуться с заметным ростом общей инфляции в марте. Несмотря на слабое состояние государственных финансов, правительство может расширить субсидии для смягчения последствий роста цен на энергоносители для домохозяйств. Reserve Bank of India (RBI), вероятно, сохранит политические ставки без изменений, но баланс рисков сместился в сторону повышения ставок, учитывая риски роста инфляции и снижения курса рупии.

Бразилия: Индекс потребительских цен (12 марта)

Февральский CPI в Бразилии останется важным ориентиром для участников рынка и политиков. Brazilian Central Bank (BCB) сигнализировал о начале снижения ставок в этом месяце, но масштабы смягчения остаются неясными. Данные CPI помогут определить, будет ли BCB действовать быстро или постепенно. События на Ближнем Востоке также являются важным фактором для BCB. Директор по денежно-кредитной политике BCB, Нилтон Дэвид, отметил, что курс ставок может измениться в результате конфликта на Ближнем Востоке. Ожидается более умеренное снижение ставки на 25 б.п. на мартовском заседании, в отличие от 50 б.п., заложенных в рыночных ценах.

Китай: Экономическая активность (15 марта)

Февральские данные по розничным продажам, промышленному производству и другим видам активности, будут первым жестким показателем с момента окончания периода китайского Нового года. Ближневосточный конфликт создает риски для роста экономики Китая. Если данные об активности совпадут с неудовлетворительными февральскими PMI, баланс рисков может сместиться в сторону снижения. Прогнозируется рост экономики Китая на 4.6% в этом году. Продолжительность конфликта на Ближнем Востоке будет играть роль в определении того, станут ли риски снижения для роста нашим новым базовым сценарием.