Нефтяной шок и ФРС: Пауэлл занял выжидательную позицию, рынки реагируют на эскалацию на Ближнем Востоке

Рынки вчера наблюдали новую эскалацию атак на нефтегазовую инфраструктуру на Ближнем Востоке, что привело к резкому росту цен на энергоносители и доминированию этой темы на глобальных площадках. Иран нанес удар по газовой инфраструктуре Катара в Рас-Лаффане, ответив на атаку Израиля на иранское месторождение Южный Парс. Цены на природный газ и нефть марки Brent, превысив отметку в $110, уже демонстрировали существенный рост еще до объявления решения Федеральной резервной системы (ФРС) США по денежно-кредитной политике.

Решение ФРС и комментарии Пауэлла

Как и ожидалось, ФРС оставила свою ключевую ставку неизменной в диапазоне 3,5-3,75%. Однако на последующей пресс-конференции глава ФРС Джером Пауэлл предоставил мало конкретики относительно влияния ближневосточного конфликта на экономическую активность и инфляцию. Рынки восприняли его слова как сигнал о том, что forward guidance, по крайней мере на данный момент, отошла на второй план.

Читать Анализ

Тем не менее, ФРС опубликовала обновленный точечный график (dot plot), отражающий оценки индивидуальных управляющих. Медианные прогнозы показали повышение как по росту экономики (2026 год: 2,4% против 2,3%; 2027 год: 2,3% против 2%; 2028 год: 2,1% против 1,9%), так и по инфляции PCE (2028 год: 2,7% против 2,4%; 2027 год: 2,2% против 2,1%; 2028 год: 2% без изменений). Пауэлл, однако, подчеркнул, что эти прогнозы имеют меньшее значение в текущей нестабильной обстановке.

Медианный прогноз по ставке ФРС по-прежнему предполагает одно дополнительное снижение на 25 базисных пунктов в текущем и следующем году. Пауэлл занял «агностическую» позицию относительно устойчивости и продолжительности текущих событий. Он отметил, что шок цен на нефть может оказаться разовым явлением, но ФРС будет внимательно следить за его влиянием на инфляционные ожидания. Касательно текущей инфляции, Пауэлл подробно остановился на механизме переноса более высоких тарифов на цены товаров.

Кроме того, Пауэлл дал понять, что намерен оставаться на посту главы центрального банка до завершения расследования Министерства юстиции (DOJ). Он готов временно исполнять обязанности председателя, если его преемник не будет утвержден до конца текущего срока. Решения о возможном продлении срока пребывания на посту губернатора он пока не принял.

Реакция рынков и перспективы

Рынки, однако, не разделили нейтрального, «агностического» настроя главы ФРС. Основная реакция была вызвана резким ростом цен на энергоносители, что привело к дальнейшему «медвежьему сглаживанию» кривой доходности казначейских облигаций США (доходность 2-летних бумаг выросла на 9,9 базисных пункта, 30-летних – на 4 базисных пункта). Несмотря на сбалансированную оценку ситуации Пауэллом, участники рынка снизили вероятность снижения ставки в 2026 году.

Аналитический взгляд: Обострение геополитической напряженности на Ближнем Востоке создает значительные риски для глобальной экономики и финансовых рынков. Рост цен на нефть может усилить инфляционное давление, вынуждая центральные банки, включая ФРС, пересмотреть свои планы по смягчению денежно-кредитной политики. Инвесторам следует внимательно следить за динамикой цен на энергоносители и заявлениями представителей ФРС. Ключевыми уровнями для наблюдения остаются цены на Brent и инфляционные индикаторы.

Влияние на другие активы:

• XAUUSD (Золото): Традиционно золото может выступать как защитный актив в периоды геополитической неопределенности и роста инфляции, что может поддержать его котировки.
• USD Index (DXY): Укрепление доллара может быть ограничено из-за неопределенности в отношении будущих ставок ФРС и общего снижения аппетита к риску.
• Акции технологического сектора: Высокие цены на энергоносители и потенциальное замедление экономики могут негативно сказаться на акциях компаний, особенно тех, чьи производственные процессы энергоемки.