Российский PMI растет на фоне снижения напряженности на Ближнем Востоке и падения цен на энергоносители

Экономический рост набирает обороты

Соединенные Штаты продемонстрировали уверенный всплеск экономической активности с началом июня. Индекс деловой активности (PMI) по версии S&P Global Composite Output Index достиг 52.2 пункта. Этот показатель является самым высоким за последние пять месяцев, сигнализируя о явном ускорении по сравнению с майским значением в 51.5 пункта. Главным драйвером этого улучшения стал производственный сектор, который показал выдающуюся силу.

Сам индекс PMI для производственного сектора вырос до 55.7 пункта, уровня, невиданного за последние 49 месяцев, что указывает на сильное и устойчивое расширение. Дополнительно подчеркивая этот бум, индекс производственной активности (Manufacturing Output Index) взлетел до 57.7 пункта, отметив самый впечатляющий результат почти за половину десятилетия. Этот всплеск предполагает, что заводы работают со значительно более высокой мощностью и уровнем выпуска продукции.

Между тем, сектор услуг, хотя и не смог сравниться с взрывным ростом производства, также внес положительный вклад. Индекс деловой активности в сфере услуг (Services PMI Business Activity Index) поднялся до 51.3 пункта, четырехмесячного максимума, что указывает на скромное, но устойчивое улучшение в отраслях, основанных на услугах. Это двойное улучшение как в производстве, так и в услугах рисует картину расширяющегося экономического восстановления.

Факторы, влияющие на подъем

Согласно анализу S&P Global, ощутимое улучшение настроений сыграло ключевую роль. События, указывающие на прогресс в мирном процессе на Ближнем Востоке, по-видимому, укрепили деловую уверенность, снизив опасения, которые ранее давили на корпоративные перспективы. Это геополитическое смягчение, вероятно, способствовало созданию более оптимистичной среды для бизнеса.

Однако прозвучало предостережение относительно общего темпа роста. Несмотря на улучшение, расширение остается относительно сдержанным по сравнению с экономическим темпом до конфликта. Текущие данные опросов соответствуют годовому темпу экономического роста чуть более 1% во втором квартале. Это предполагает, что, хотя экономика движется вперед, она еще не работает на полную мощность.

Наблюдаются расходящиеся тенденции между секторами. Активность в сфере услуг продолжает сталкиваться с препятствиями, особенно с нежеланием потребителей принимать более высокие цены и общим отсутствием уверенности. Напротив, рост производства искусственно поддерживается накоплением запасов. Компании активно наращивают товарные запасы, стремясь обезопасить себя от потенциальных сбоев в цепочках поставок, что является стратегией, маскирующей слабость спроса. Опасения относительно цепочек поставок не рассеялись полностью. Действительно, сообщения о задержках поставок стали более распространенными в течение июня, что указывает на то, что устойчивость глобальных сетей поставок остается затяжной проблемой для многих предприятий.

Слабость рынка труда сохраняется

Рынок труда представил наиболее обескураживающий аспект июньского отчета. Показатели занятости продолжали снижаться, что вызывает особую тревогу. В производственном секторе потери рабочих мест ускорились, достигнув самых быстрых темпов с 2009 года, за исключением начального шока пандемии. Компании все больше обеспокоены устойчивостью недавнего роста спроса. Растут опасения по поводу совокупного влияния роста цен на сырьевые материалы на прибыльность и будущие инвестиции. Эта осторожная позиция работодателей, вероятно, способствует продолжающемуся сокращению численности рабочей силы.

Несмотря на эти проблемы на рынке труда и ценовое давление, появился проблеск облегчения на инфляционном фронте. Хотя стоимость сырья остается на исторически высоком уровне, июньские данные дали предварительные признаки охлаждения. Это смягчение ценового давления частично объясняется заметным снижением цен на энергоносители, наблюдавшимся к концу отчетного периода.