США: неожиданное падение занятости в феврале

Рынок труда демонстрирует слабость

Согласно последнему отчету Бюро статистики труда (BLS), в феврале на рынке труда США произошло неожиданное сокращение. Количество рабочих мест вне сельского хозяйства уменьшилось на 92 000, что резко контрастирует с ожидаемым увеличением на 50 000. Это снижение последовало за пересмотром январских показателей в сторону понижения до 126 000 и стало третьим случаем сокращения рабочих мест за последние пять месяцев, включая ранее сообщенное падение на 17 000 в декабре. Уровень безработицы также вырос до 4.4%.

В то же время, более широкий показатель безработицы, охватывающий отчаявшихся работников и тех, кто занят неполный рабочий день по экономическим причинам, улучшился, снизившись до 7.9%, что на 0.2 процентных пункта ниже, чем в январе. Однако общий тон отчета указывает на возможное охлаждение рынка труда, вызывая опасения по поводу экономических перспектив. Рынок труда США демонстрирует признаки замедления, что может повлиять на будущую политику Fed.

Секторальные последствия и рост заработной платы

В нескольких секторах наблюдались заметные потери рабочих мест. Сектор здравоохранения, обычно являющийся надежным источником создания рабочих мест, сократил 28 000 позиций, в основном из-за забастовки в Kaiser Permanente, затронувшей более 30 000 сотрудников на Гавайях и в Калифорнии. Хотя забастовка завершилась после периода проведения опроса, ее влияние отразилось в февральских данных.

Другие сектора, столкнувшиеся с трудностями, включали информационные услуги, где наблюдалось снижение на 11 000 рабочих мест на фоне продолжающихся корректировок рабочей силы, связанных с искусственным интеллектом, и обрабатывающую промышленность, которая потеряла 12 000 позиций, несмотря на усилия по стимулированию создания рабочих мест внутри страны посредством тарифов. Занятость в федеральном правительстве также сократилась на 10 000. Транспорт и складирование сократили 11 000 рабочих мест. Социальная помощь стала светлым пятном, добавив 9 000 рабочих мест. Строительная отрасль, чувствительная к погодным условиям, сократилась на 11 000 рабочих мест после сильных показателей в январе.

Несмотря на общую слабость в создании рабочих мест, рост заработной платы превзошел ожидания. Средняя почасовая заработная плата увеличилась на 0.4% за месяц и на 3.8% в годовом исчислении, причем оба показателя превзошли прогнозы на 0.1 процентного пункта. Это говорит о том, что, хотя доступность рабочих мест может снижаться, давление на заработную плату сохраняется, что потенциально способствует инфляционным опасениям.

Реакция рынка и политика Fed

Неутешительный отчет о занятости побудил к пересмотру рыночных ожиданий в отношении политики Federal Reserve. Трейдеры теперь ожидают, что следующее снижение процентной ставки произойдет в июле, с повышенной вероятностью двух снижений ставки до конца года, как указано в инструменте FedWatch CME Group. Это изменение настроений отражает опасения, что слабость рынка труда может потребовать более мягкой денежно-кредитной политики.

Представители Federal Reserve признали потенциальные последствия данных о занятости.

«Я думаю, это просто говорит нам о том, что надежды на стабилизацию рынка труда, возможно, были чрезмерными», - заявила Мэри Дейли, президент Federal Reserve Bank of San Francisco, в интервью CNBC. «У нас также инфляция печатается выше целевого уровня, и цены на нефть растут. Как долго это продлится, мы не знаем, но обе наши цели сейчас находятся под угрозой».

Обследование домохозяйств, на основе которого рассчитывается уровень безработицы, представило еще более тревожную картину, показав сокращение числа занятых на 185 000 человек и увеличение числа безработных на 203 000 человек. Уровень участия в рабочей силе также снизился до 62%, что является самым низким уровнем с декабря 2021 года. Это подчеркивает необходимость проявлять осторожность при интерпретации данных и подчеркивает сложности, с которыми сталкиваются политики, ориентируясь в текущей экономической ситуации.