В фокусе – конфликт на Ближнем Востоке

Динамика рынков

Неожиданно слабые данные по занятости в США, опубликованные в пятницу, временно отвлекли внимание рынков от темы геополитической напряженности и растущих инфляционных ожиданий. В феврале экономика США потеряла 92 000 рабочих мест, что резко контрастирует с недавними сильными экономическими показателями, такими как отчеты ISM. Уровень безработицы незначительно вырос с 4.3% до 4.4%. Средняя почасовая заработная плата (AHE) увеличилась несколько больше, чем ожидалось, на 0.4% в месячном исчислении и на 3.8% в годовом исчислении.

Хотя определенные факторы, такие как забастовки и перебои, связанные с погодными условиями, могли сыграть свою роль, общий результат ставит под сомнение растущий оптимизм в отношении рынка труда США, который разделяют некоторые представители Federal Reserve. Это развитие событий послужило противовесом росту доходности казначейских облигаций США, вызванному ростом цен на энергоносители. Доходность американских облигаций продемонстрировала минимальное чистое изменение. Рынок сейчас рассматривает возможность того, что ECB будет вынужден повысить процентные ставки уже в июне. Доллар продемонстрировал первоначальный скачок сегодня утром, но его восходящий импульс в настоящее время ослабевает. EUR/USD ненадолго опустился до отметки 1.15, прежде чем восстановиться и торговаться вблизи 1.1545. USD/JPY на уровне 158.6 приближается к своим пиковым уровням с начала года и декабря.

Несмотря на недавнюю значительную перестановку, ожидание разворота, особенно в тенденциях роста краткосрочной доходности европейских облигаций и укрепления доллара/ослабления евро, представляется преждевременным. Для EUR/USD ноябрьский минимум на уровне 1.1469 служит следующим ориентиром на графиках, за которым следует августовский минимум на уровне 1.1392.

Экономические индикаторы и кредитные рейтинги

Индекс потребительских цен (CPI) Китая продемонстрировал заметный отскок в феврале, поднявшись с 0.2% до 1.3%, превысив ожидания в 0.9%. В месячном исчислении CPI увеличился на 1%, ускорившись с 0.2% в январе. Это ускорение было в первую очередь обусловлено продуктами питания и услугами, причем первые выросли на 1.7% в годовом исчислении, а вторые - на 1.6%. Эти цифры представляют собой значительное увеличение по сравнению с январскими показателями в -0.7% и 0.1%, соответственно. Это говорит о том, что скачок цен был, по крайней мере частично, вызван увеличением праздничных расходов во время Лунного Нового года. Однако долгосрочные последствия этого, как правило, разового события остаются неопределенными. Цены производителей продолжают демонстрировать дефляционное давление, зарегистрировавшись на уровне -0.9% в годовом исчислении, что является улучшением по сравнению с -1.4% в январе, но все еще ниже консенсус-прогноза в -1.1%. Цены на потребительские товары составили -1.6%, показав незначительное улучшение по сравнению с -1.7%. Китайский юань первоначально открылся с гэпом вниз во время сегодняшней сессии risk-off, но впоследствии сократил потери в течение дня. USD/CNY в настоящее время торгуется около 6.91.

Повышение кредитного прогноза Португалии

Рейтинговое агентство Fitch пересмотрело свой прогноз по кредитному рейтингу Португалии A+ со стабильного на позитивный. Агентство ожидает, что