Война в Иране и взлет доллара: нефтяной шок сотрясает рынки

Возвращение «короля доллара»

На прошлой неделе мировые рынки ощутили сильное влияние геополитической напряженности и резкого изменения ожиданий относительно денежно-кредитной политики США. «Король доллар» вернулся, укрепив свои позиции на фоне этих событий. Индекс доллара (Dollar Index) вновь превысил психологически важную отметку в 100. Теперь главный вопрос: как долго американская валюта сможет удерживать этот уровень?

Эскалация конфликта между США/Израилем и Ираном, начиная с 28 февраля, перешла в фазу «горизонтальной эскалации», расширяя свой географический и экономический охват. Появились сообщения о том, что Ормузский пролив, через который в 2025 году проходило около четверти мировых морских перевозок нефти, фактически закрыт для крупных танкеров. Недавние удары США по иранским объектам на острове Харг вызвали опасения, что часть экспортного потенциала Ирана может быть навсегда исключена из глобальных поставок.

Энергетический шок спровоцировал резкую реакцию на нефтяных рынках, где цены на нефть WTI взлетели почти до $120 за баррель, прежде чем стабилизироваться немного ниже $100 к концу недели. Международное энергетическое агентство (МЭА) попыталось смягчить ситуацию, объявив о рекордном высвобождении 400 миллионов баррелей из чрезвычайных запасов, что является крупнейшим объемом за 52-летнюю историю организации. Однако трейдеры отнеслись к этому скептически. Этот объем покроет лишь около 20 дней перебоев в поставках, если Ормузский пролив останется заблокированным, а значит, в ценах на нефть по-прежнему заложена значительная «военная премия».

Последствия быстро распространились по мировым рынкам. Опасения по поводу инфляции вызвали резкий сдвиг в ожиданиях относительно политики центральных банков. В частности, рынки все чаще отказываются от прогнозов снижения ставок ФРС в 2026 году. Доходность казначейских облигаций США подскочила к критической зоне в 4,3%, акции резко упали, а индекс DOW приблизился к психологическому уровню в 45 000 пунктов. Индекс доллара впервые за несколько месяцев превысил 100.

Если война в Иране затянется, как все чаще сигнализируют иранские стратеги, придерживающиеся доктрины «выносливости», высокие цены на нефть, рост доходности и нестабильные настроения в отношении риска могут позволить доллару дольше удерживать свой «трон», чем многие ожидали.

Почему конфликт может затянуться

Одной из причин, по которой рынки не спешат отказываться от недавнего движения «risk-off», является растущее убеждение в том, что иранский конфликт не закончится быстро. Аналитики отмечают, что война уже вышла за рамки обычного обмена авиаударами и переросла в более широкую региональную конфронтацию, затрагивающую судоходные пути, энергетическую инфраструктуру и прокси-силы.

Даже после массированных ударов США и Израиля Иран продолжил ракетные и беспилотные атаки по всему региону, нарушая движение судов через Ормузский пролив. При этом ни Вашингтон, ни Тегеран, похоже, не готовы идти на компромисс. Официальные лица США настаивают на том, что кампания будет продолжаться до тех пор, пока не будут достигнуты стратегические цели, в то время как иранское руководство сигнализирует о готовности продлить конфронтацию и оказать экономическое давление путем нарушения поставок энергоносителей.

Что еще более важно, открытие пролива – это не просто политическое решение, а сложная военная и логистическая задача. Морские мины, атаки на танкеры и отзыв страховок фактически остановили коммерческое движение, и эксперты предупреждают, что обеспечение безопасности водного пути может занять недели даже в отсутствие активных боевых действий. Большинство аналитиков сейчас закладывают в цены продолжительность конфликта от трех недель до двух месяцев. Однако «горизонтальный» характер атак означает, что даже если основные бомбардировки прекратятся, партизанские диверсии в отношении нефти и судоходства могут преследовать рынки до конца 2026 года.

Технический взгляд: Dollar Index, DOW, доходность и нефть

Индекс доллара пробивает 100, нацеливаясь на 101.13

Dollar Index продолжил восстановление с минимума 95.55 на прошлой неделе и пробил ключевое сопротивление 100.39, что является важным техническим событием. Не менее важным было закрытие выше 55 W EMA (сейчас на уровне 99.62), что подтверждает мнение о том, что среднесрочный импульс стал бычьим после продолжительного снижения в течение большей части 2025 года. В центре внимания сейчас находится уровень 101.13, представляющий собой 100% коррекцию от 110.17 (максимум 2025 года) до 95.55. Решительный прорыв выше этого уровня подтвердит, что среднесрочное дно на уровне 95.55, вероятно, уже сформировано. Такой шаг откроет путь для сильного ралли восстановления к 61,8% коррекции на уровне 104.58, особенно если текущая макроэкономическая ситуация с высокими ценами на нефть, ростом доходности и сохраняющейся геополитической напряженностью продолжит поддерживать спрос на доллар.

Коррекция DOW нацелена на 45 000

Снижение индекса DOW с среднесрочного пика 50 512.79 ускорилось на прошлой неделе, отражая резкое изменение настроений на мировом рынке, вызванное ростом цен на нефть и «ястребиной» переоценкой ожиданий по процентным ставкам. Индекс завершил неделю на слабой ноте, сигнализируя о том, что продавцы по-прежнему контролируют ситуацию. Технически, у коррекции еще есть пространство для движения вниз, пока сопротивление на уровне 48 220.54 сдерживает любые краткосрочные отскоки. Следующей важной целью снижения является 38,2% коррекция от 36 611.78 до 50 512.79 на уровне 45 202.60. Даже если индекс ненадолго опустится ниже 45 202.60, сильная поддержка может возникнуть вблизи психологического порога в 45 000. Этот регион тесно связан с прежним пиком 2024 года на уровне 45 071.29 и может привлечь охотников за выгодными покупками, что стабилизирует коррекцию.

Доходность 10-летних облигаций нацелена на прорыв 4.311

Доходность 10-летних казначейских облигаций США продолжила восстановление с уровня 3.956 на прошлой неделе и резко ускорилась, закрывшись на отметке 4.285. Этот шаг отражает резкую переоценку инфляции и ожиданий по денежно-кредитной политике, поскольку рынки переваривают энергетический шок, вызванный войной в Иране, и растущую вероятность того, что ФРС будет удерживать текущий ограничительный уровень дольше. В центре внимания сейчас находится 4.311, ключевой уровень структурного сопротивления. Решительный прорыв выше этого уровня будет свидетельствовать о том, что модель сходящегося треугольника, которая началась с 4.809 (максимум 2025 года), уже завершена с пятью волнами вниз до 3.956. Такой прорыв будет сигнализировать о том, что доходность вступает в новую фазу среднесрочного роста.

Восстановление WTI должно замедлиться выше 103

WTI сейчас находится в фазе консолидации после экстремальной волатильности прошлой недели. Технически, отскок от 76.76 рассматривается как вторая фаза коррекционной модели от 119.45. Пока уровень поддержки 91.44 удерживается, краткосрочный уклон остается направленным вверх, а следующая ключевая цель расположена на уровне 61,8% коррекции от 119.45 до 76.76 на отметке 103.14. Восходящий импульс должен начать ослабевать, как только цены пробьют выше этого уровня. WTI должна сформировать краткосрочный пик ниже 119.45 и развернуться оттуда, чтобы продолжить коррекционную модель.

NZD падает из-за расхождения перспектив RBNZ

Новозеландский доллар был худшим исполнителем на неделе, а пара NZD/USD была лидером падения, снизившись на -2.12%. Это отражает расширение расхождения в политике между RBNZ и другими крупными экономиками, где рынки все чаще закладывают в цены новое ужесточение. В то время как инвесторы сейчас делают ставку на повышение ставок со стороны центральных банков, таких как RBA, и, возможно, других, ожидания в отношении RBNZ остаются гораздо более осторожными.

Перспективы EUR/USD на неделю

Падение пары EUR/USD с уровня 1.2081 возобновилось, пробив отметку 1.1506 на прошлой неделе. Первоначальный уклон на этой неделе остается направленным вниз к следующей цели на уровне 1.1353, представляющем собой 38,2% коррекцию от 1.0176 до 1.2081. Устойчивый прорыв этого уровня нацелит движение вниз на 61,8% проекции на уровне 1.0904. В целом, краткосрочные перспективы останутся осторожно медвежьими, пока удерживается сопротивление на уровне 1.1666, в случае еще одного восстановления.