Золото третий раз подряд дешевеет: есть ли шанс на рост?

Золото под давлением: доллар крепнет, ФРС ужесточает политику

Цена на золото опустилась до уровня примерно 4150 USD за тройскую унцию, чего не наблюдалось с 11 июня. Это третье недельное снижение подряд для драгоценного металла, обусловленное комплексом негативных факторов. Сильный доллар США, который недавно обновил годовой максимум, делает долларовые активы более привлекательными и одновременно увеличивает альтернативные издержки владения не приносящими дохода активами, такими как золото. Настроения на рынке значительно сместились под влиянием последних заявлений Федеральной резервной системы относительно монетарной политики. Несмотря на то, что центральный банк сохранил процентные ставки без изменений на июньском заседании, представленные экономические прогнозы рисовали явно «ястребиную» картину. Существенным изменением стало то, что девять из девятнадцати членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) теперь сигнализируют о возможности повышения ставки до конца года. Это привело к тому, что рынок закладывает примерно 70% вероятности такого шага к сентябрю, что обычно негативно сказывается на ценах на золото. Отсутствие купонного дохода у золота становится более существенным недостатком, когда ожидается рост процентных ставок. По мере роста доходности других инвестиций, привлекательность владения металлом, не приносящим пассивного дохода, снижается. Инвесторы внимательно следят за этой динамикой, сопоставляя традиционную роль золота как «тихой гавани» с растущей стоимостью капитала.

Геополитика и понижение прогнозов аналитиков усиливают давление

Читать Анализ

Дополнительную сложность на рынок золота вносит геополитическая обстановка. Сообщения об отсрочке переговоров между США и Ираном, направленных на урегулирование ближневосточного конфликта, внесли новую неопределенность. Отсутствие прогресса в дипломатии часто является поддерживающим фактором для золота, но в настоящее время другие факторы, похоже, перевешивают этот традиционный спрос «тихой гавани». Еще одним фактором, давящим на траекторию цены золота, является значительное изменение прогноза от крупного финансового учреждения. Goldman Sachs недавно снизил свой прогноз на этот год для драгоценного металла, сократив его с 5400 USD до 4900 USD за унцию. Такие заметные понижения прогнозов могут повлиять на настроения инвесторов и способствовать давлению продаж, особенно когда более широкий рынок уже настроен на снижение.

Анализ ценового движения и рыночные последствия

Текущее ценовое движение золота свидетельствует о борьбе рынка с противоречивыми сигналами. В то время как геополитическая неопределенность теоретически могла бы обеспечить поддержку, доминирующим нарративом является ужесточение монетарной политики и укрепление доллара. Технические индикаторы на более коротких временных интервалах также указывают на сохраняющийся риск снижения, хотя потенциал краткосрочных отскоков остается. На 4-часовом графике золото установило торговый диапазон между примерно 4216 и 4121 USD. Волна снижения завершилась, и ожидается коррекционное движение, которое может вернуться к уровню 4216 USD. Однако преобладающее ожидание заключается в последующем снижении с целевыми уровнями 4100 USD и более отдаленным - 4040 USD. Индикатор MACD подтверждает этот медвежий прогноз, поскольку его сигнальная линия находится ниже центральной линии и движется вниз. Анализ 1-часового графика выявляет схожую картину. Рынок пробил отметку 4200 USD и завершил волну снижения около 4168 USD. Краткосрочная коррекция с тестированием уровня 4200 USD снизу является возможной. После этого ожидаемый сценарий предполагает дальнейшее отступление к 4100 USD, возможно, с последующим отскоком. Текущее положение стохастического осциллятора, с его сигнальной линией ниже 50 и направлением вниз, усиливает краткосрочный медвежий настрой. Постоянная слабость цен на золото, обусловленная ожидаемым ужесточением политики ФРС и сильным долларом США, имеет ряд последствий для финансовых рынков. Немедленное влияние часто наблюдается в других драгоценных металлах, таких как серебро, которое, как правило, движется в корреляции с золотом и может столкнуться с аналогичным давлением вниз. Укрепление индекса доллара США (DXY), ключевого фактора снижения золота, также влияет на валютные пары, такие как EUR/USD и GBP/USD, обычно толкая их вниз. Кроме того, нарратив о более высоких процентных ставках в США может повлиять на мировые рынки облигаций. Доходность казначейских облигаций США может продолжать расти, влияя на стоимость заимствований во всем мире и потенциально приводя к увеличению волатильности на фондовых рынках, особенно для секторов, ориентированных на рост, которые чувствительны к изменениям процентных ставок. Инвесторы также могут пересмотреть свою подверженность активам развивающихся рынков, поскольку более сильный доллар и более высокие процентные ставки в США могут увеличить отток капитала из этих регионов. Ключевым риском для золота остается приверженность ФРС своей «ястребиной» позиции. Любое отклонение от этого курса, возможно, из-за неожиданной экономической слабости или снижения данных по инфляции, может спровоцировать резкий разворот. И наоборот, если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидалось, или если геополитические риски значительно обострятся, золото может найти новую силу. Трейдеры внимательно следят за предстоящими данными экономической статистики и любыми дальнейшими заявлениями представителей ФРС для получения подсказок о будущем направлении монетарной политики. Уровень 4100 USD представляется критической краткосрочной точкой перегиба, и решительный прорыв ниже может ускорить нисходящий тренд к целевому уровню 4040 USD.