달러 인덱스, 금리 인하 기대감 약화 속 99.00 부근 유지

미 달러(USD)의 중요성과 역할

미국 달러(USD)는 미국의 공식 통화이며, 전 세계적으로 현지 통화와 함께 통용되는 사실상의 기축 통화입니다. 2022년 자료에 따르면, USD는 전 세계 외환 거래량의 88% 이상을 차지하며, 하루 평균 6조 6천억 달러 이상의 거래가 이루어지는 세계에서 가장 활발하게 거래되는 통화입니다.

제2차 세계 대전 이후 USD는 영국 파운드를 대체하여 세계 기축 통화의 지위를 차지했습니다. 1971년 브레턴우즈 협정이 종료될 때까지, 미 달러는 금본위제에 의해 가치가 보장되었습니다.

미 달러 가치에 영향을 미치는 주요 요인

미 달러 가치에 가장 큰 영향을 미치는 요인은 연방준비제도(Fed)의 통화 정책입니다. Fed는 물가 안정(인플레이션 통제)과 완전 고용이라는 두 가지 목표를 가지고 있습니다. 이러한 목표를 달성하기 위한 주요 수단은 금리 조정입니다.

물가가 너무 빠르게 상승하고 인플레이션이 Fed의 목표치인 2%를 초과할 경우, Fed는 금리를 인상하여 USD 가치를 상승시키는 경향이 있습니다. 반대로 인플레이션이 2% 미만으로 떨어지거나 실업률이 너무 높을 경우, Fed는 금리를 인하하여 달러 가치에 하방 압력을 가할 수 있습니다.

양적 완화(QE) 및 양적 긴축(QT) 정책

극단적인 상황에서 Fed는 추가적으로 달러를 발행하고 양적 완화(QE) 정책을 시행할 수 있습니다. QE는 금융 시스템 내 신용 경색을 해소하기 위해 Fed가 신용 흐름을 대폭 늘리는 과정입니다.

이는 은행들이 상대방의 채무 불이행을 우려하여 서로 대출을 꺼리는 상황에서 사용되는 비표준 정책 수단입니다. 단순히 금리를 인하하는 것만으로는 필요한 결과를 얻기 어려울 때 최후의 수단으로 사용됩니다. QE는 2008년 글로벌 금융 위기 당시 신용 경색에 대응하기 위한 Fed의 주요 무기였습니다. 이는 Fed가 추가로 달러를 발행하여 주로 금융 기관으로부터 미국 국채를 매입하는 방식으로 진행됩니다. QE는 일반적으로 미 달러 약세로 이어집니다.

양적 긴축(QT)은 Fed가 금융 기관으로부터의 채권 매입을 중단하고, 만기가 도래하는 채권의 원금을 재투자하지 않는 반대 과정입니다. 이는 일반적으로 미 달러에 긍정적인 영향을 미칩니다.