ACG 메탈스, 서방 구리 공급망 구축 위한 10건의 인수 추진
서방 구리 공급망 확충 나선 ACG 메탈스
런던 증권거래소 상장사인 ACG 메탈스(LON: ACG)가 전략 금속인 구리의 서방 공급망 구축을 목표로 최대 10개의 구리 광산 인수를 적극적으로 추진하고 있습니다. 이 회사는 생산 능력 확대를 통해 서방 진영의 주요 구리 공급자로 자리매김하겠다는 야심찬 계획을 밝혔습니다. 현재 ACG 메탈스는 여러 자산에 대한 협상을 진행 중이며, 이 중 상당수는 유럽에서 동남아시아까지 광범위하게 뻗어 있는 광물 부유 지역인 테티스 구리대(Tethyan Copper Belt)에 위치한 것으로 알려졌습니다. ACG는 생산 중이거나 생산 개시에 임박한 광산을 우선적으로 타겟팅하여 성장 가속화를 꾀하고 있습니다.
ACG 메탈스는 올해 2024년 첫 번째 인수로서 터키 서부에 위치한 게디크테페(Gediktepe) 금은 광산을 3억 달러에 인수한 바 있습니다. 이 광산에서 올해 구리 생산을 시작할 계획이며, 전 세계적인 추가 인수를 통해 연간 생산량을 30만 톤까지 늘리는 것을 목표로 하고 있습니다. 최근 구리 가격의 높은 변동성은 광산업 전반의 거래 활동을 촉진할 수 있는 요인으로 작용하고 있습니다. ACG의 창립자이자 회장 겸 최고경영자(CEO)인 아르템 볼리네츠(Artem Volynets)는 성명을 통해 “변동성은 언제나 기회를 제공한다”며, “구리 가격의 변동성이 지속된다면 M&A에 도움이 될 수 있다”고 언급했습니다. 그는 또한 급격한 가격 상승은 매도자들이 더 높은 밸류에이션을 요구하게 만들어 협상을 복잡하게 만들 수 있다고 덧붙였습니다. 일반적으로 거래는 현물 가격보다 약 25%에서 30% 낮은 수준의 합의된 가격 전망에 기반하여 이루어지기 때문입니다.
장기화되는 구리 부족 현상과 시장 전망
전자제품, 전력 인프라, 그리고 인공지능(AI)을 지원하는 데이터 센터에 광범위하게 사용되는 구리에 대한 전 세계적인 수요 증가는 광산업의 지형을 바꾸고 통합을 가속화하고 있습니다. 공급 확보 경쟁은 이미 앵글로 아메리칸(LON: AAL)과 테크 리소스(TSX: TECK.A/TECK.B) 간의 530억 달러 규모의 합병 계획 및 리오 틴토(ASX, LON: RIO)와 글렌코어(LON: GLENCORE)의 합병 논의와 같은 주요 거래 논의를 촉발했습니다. 미래 공급 부족에 대한 우려로 구리 가격은 톤당 13,000달러를 돌파했지만, 볼리네츠 CEO는 가격 상승 과정에서 일시적인 약세 구간이 나타날 것으로 예상하고 있습니다. 그는 “구리 가격은 장기적으로 상승할 것이지만, 단계적으로 오를 것”이라며, 점진적으로 가격을 13,000달러에서 15,000달러 범위로 끌어올릴 수 있는 여러 거래 밴드를 예상한다고 설명했습니다.
단기적으로는 에너지 비용 상승과 경제 성장 둔화가 수요에 부담을 줄 수 있습니다. 볼리네츠 CEO는 성명에서 “에너지 가격 상승은 중국, 미국 등 세계 주요 경제 성장을 둔화시킬 수 있으며, 이는 구리 소비에 영향을 미칠 것”이라고 말하며, 전 세계 재고가 여전히 높은 수준을 유지하고 있음을 지적했습니다. 그럼에도 불구하고 지정학적 긴장과 시장 혼란이 장기적인 전망을 바꾸지는 않을 것으로 보입니다. 그는 “근본적으로 이란에서의 몇 주간의 전쟁이 장기적인 글로벌 거시 경제 그림을 바꾸지는 않는다”며, “이는 구리 가격이 결국 더 높아질 것임을 의미한다. 하지만 그 과정에서 변동성이 있을 것”이라고 덧붙였습니다.
전략적 금속 공급망과 비용 관리의 중요성
ACG는 터키 운영에서 생산된 구리를 유럽 제련소에서 처리될 것으로 예상하며, 서방 공급자로서의 입지를 강화하고 있습니다. 회사는 아프리카와 라틴 아메리카로 사업을 확장할 가능성도 있지만, 현재는 터키 기지에 더 가까운 자산에 집중하고 있습니다. 볼리네츠 CEO는 아프리카가 중요한 광물 자원 통제를 둘러싼 동서양 세력 간의 지정학적 경쟁의 장이 되고 있다고 언급했습니다. 터키의 운영 비용은 리라화 가치 하락으로 인해 기록적인 최저치로 떨어졌으며, 동유럽 일부 지역 또한 상대적으로 제한된 인수 경쟁 속에서 저비용 운영 환경을 제공할 수 있습니다.
현재 게디크테페 광산은 주로 터키 중앙은행이 구매하는 금과 은을 생산하고 있습니다. ACG 주가는 연초 대비 약 30% 가까이 상승했습니다. 볼리네츠 CEO는 비용 통제가 상품 가격 변동에 대한 가장 효과적인 보호책으로 남아 있다고 강조했습니다. 그는 “가격 추세와 관계없이 광산업체는 생산 비용에 집중해야 한다”며, ACG의 운영이 현재 금 생산 부문에서 전 세계 비용 곡선의 최상위 사분위수(first quartile)에 속한다고 덧붙였습니다. 이 회사는 또한 아연과 은도 생산하지만, 구리와 금이 주요 수익원이 되고 있습니다. 볼리네츠 CEO는 유가 상승 시에도 지정학적 긴장으로 인해 금 가격은 지지될 수 있으며, 현재의 글로벌 정치 환경으로부터 계속 혜택을 받을 가능성이 높다고 보았습니다.
