중동 위기 속 시장 변동성 확대

최근 미국의 고용 지표 부진에도 불구하고 중동 지역의 지정학적 긴장과 인플레이션 우려가 지속되면서 시장의 불확실성이 커지고 있다. 투자자들은 Fed와 ECB의 금리 정책 방향에 주목하며 리스크 관리에 집중해야 할 것이다.

시장 동향

지난 금요일 발표된 미국의 예상 밖 저조한 고용 지표는 지정학적 긴장과 인플레이션 상승 전망이 지배적인 시장 분위기 속에서 잠시 숨 고르기를 제공했습니다. 2월 미국 경제는 9만 2천 개의 일자리가 감소하며 최근 ISM 보고서 등 견조한 경제 지표와 대조되는 모습을 보였습니다. 실업률은 4.3%에서 4.4%로 소폭 상승했습니다. 시간당 평균 임금(AHE)은 예상보다 소폭 높은 전월 대비 0.4%, 전년 대비 3.8% 상승률을 기록했습니다.

파업 및 기상 관련 요인과 같은 특정 요인이 영향을 미쳤을 수 있지만, 전반적인 결과는 일부 Fed 관계자들이 피력한 미국 노동 시장에 대한 낙관론에 의문을 제기합니다. 이러한 상황은 에너지 가격 상승으로 촉발된 미국 국채 수익률 급등을 상쇄하는 역할을 했습니다. 미국 국채 수익률은 순변동이 미미했습니다. 시장은 이제 ECB가 6월에 금리 인상을 단행할 가능성을 고려하고 있습니다. 달러는 오늘 아침 일시적으로 상승했지만 상승 모멘텀은 현재 약화되고 있습니다. EUR/USD는 1.15 초반까지 하락했다가 반등하여 1.1545 부근에서 거래되고 있습니다. USD/JPY는 158.6으로 연초 대비 및 12월 최고치 수준에 근접하고 있습니다.

최근 상당한 포지션 재조정에도 불구하고 특히 유럽 단기 금리 상승과 달러 강세/유로 약세 추세의 반전을 예상하는 것은 시기상조로 보입니다. EUR/USD의 경우 1.1469의 11월 저점이 차트상의 다음 참조점이 되며, 그 다음은 1.1392의 8월 저점입니다.

경제 지표 및 신용 등급

중국의 소비자 물가 지수(CPI)는 2월에 0.2%에서 1.3%로 눈에 띄게 반등하여 예상치인 0.9%를 상회했습니다. 월간 기준 CPI는 1월의 0.2%에서 가속화되어 1% 상승했습니다. 이러한 상승은 주로 식료품 및 서비스에 기인하며, 각각 전년 대비 1.7% 및 1.6% 상승했습니다. 이는 1월의 -0.7% 및 0.1%에 비해 상당한 증가폭입니다. 이러한 물가 상승은 적어도 부분적으로는 춘절 기간 동안의 소비 증가에 기인한 것으로 보입니다. 그러나 이러한 일회성 이벤트의 장기적인 영향은 불확실합니다. 공장 출고 가격은 계속해서 디플레이션 압력을 받고 있으며, 전년 대비 -0.9%를 기록하여 1월의 -1.4%에서 개선되었지만 컨센서스 예측치인 -1.1%에는 미치지 못했습니다. 소비재 가격은 -1.6%로 -1.7%에서 거의 개선되지 않았습니다. 금일 오전 위험 회피 심리 속에서 중국 위안화는 하락 출발했지만 이후 낙폭을 만회했습니다. USD/CNY는 현재 6.91 부근에서 거래되고 있습니다.