이란 분쟁 발발, 글로벌 에너지 가격 급등

글로벌 에너지 시장, 위기 직면

이란 관련 분쟁이 발발하며 글로벌 시장이 요동치고 있습니다. 에너지 공급 차질에 대한 우려로 에너지 가격이 급등하고 있습니다. 호르무즈 해협이 사실상 봉쇄되면서 해상 운송이 중단되었고, 이는 전 세계 원유 및 액화천연가스(LNG) 수송량의 약 20~25%에 영향을 미치고 있습니다. 즉각적인 영향으로 에너지 벤치마크 가격이 크게 상승하면서 장기적인 경제적 파장에 대한 우려가 커지고 있습니다.

국제 원유 가격은 30% 급등했으며, 미국 원유 가격은 35% 상승하여 2023년 이후 최고치를 기록했습니다. 유럽 LNG 가격은 65%나 급등하며 더욱 심각한 영향을 받았고, 미국 LNG 가격은 10%의 비교적 완만한 상승률을 보였습니다. 글로벌 에너지 공급 차질은 이미 다양한 부문에 파급 효과를 미치며 스태그플레이션에 대한 우려를 증폭시키고 있습니다.

경제적 파급 효과 및 정책적 시사점

JPMorgan Chase 분석가들은 지속적인 고유가 상황이 미국 헤드라인 인플레이션을 약 0.3%p 상승시키고, 미국 GDP 성장률을 0.6%p 감소시킬 수 있다고 추정합니다. 이러한 인플레이션 압력으로 인해 금융 시장은 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대치를 재평가하게 되었고, 연말까지 금리 인하 폭을 약 20bp 낮춰 40bp 수준으로 예상하고 있습니다. 이러한 조정은 경제 성장 둔화에도 불구하고 중앙은행이 인플레이션 상승에 대응하기 위해 매파적인 입장을 유지해야 할 수도 있다는 우려를 반영합니다.

예상치인 55,000개 증가에 못 미치는 92,000개 순감소를 기록한 2월 고용 보고서가 예상보다 부진했음에도 불구하고, 분석가들은 한 달 데이터만으로 단정적인 결론을 내리기를 주저하고 있습니다. 민간 부문은 지난 몇 달 동안 월평균 약 20,000개의 새로운 일자리를 창출해 왔으며, 이는 근본적인 회복력을 시사합니다. 그러나 에너지 가격 충격은 새로운 불확실성을 야기하며 고용 및 투자 결정에 잠재적인 영향을 미칠 수 있습니다.

캐나다 경제 전망, 역풍에 직면

캐나다 경제 또한 어려움을 겪고 있습니다. 2월 노동 시장 데이터는 특히 무역 중심 부문에서 고용 시장이 약화되었음을 보여줄 것으로 예상됩니다. 2025년 4분기 기업 전망 설문 조사에 따르면 고용 의사가 약하고 노동력 부족이 없는 것으로 나타났으며, 이는 일자리 공석 감소와 일치합니다. 경제학자들은 헤드라인 고용 수치를 -10K로 예상하고 실업률이 6.6%로 소폭 상승할 것으로 예상합니다. 2023/24년 3%에서 2024/25년 0.9%로 감소하는 인구 증가율 둔화는 전망을 더욱 복잡하게 만듭니다.

제조업 판매 또한 감소할 것으로 예상되며, 1월에 전월 대비 3.3% 감소할 것으로 예상됩니다. 운송 장비 및 기계 부문이 이러한 감소의 주요 동인이 될 가능성이 높습니다. 이러한 구조적 변화를 감안할 때 캐나다 중앙은행(BoC)은 노동 시장의 건전성에 대한 견해를 형성하기 위해 근본적인 일자리 증가, 공석, 고용 의사, 임금 등과 같은 다른 지표에 더 많은 관심을 기울일 가능성이 높습니다. 글로벌 에너지 충격과 국내 경제 문제의 결합은 BoC에게 복잡한 정책 환경을 제시합니다.