금 연동 스테이블코인, 1000억 원 규모 투자 유치 성공: 상품 시장 수익률 노린다

기관 투자자, 대체 수익원 탐색…금 기반 스테이블코인 thUSD 1000억 원 확보

토큰화 플랫폼 Theo가 자체 발행 스테이블코인 thUSD를 지원하기 위한 1억 달러, 우리 돈 약 1,000억 원 규모의 구조화 투자 시설 확보에 성공했습니다. 이는 미국 국채 기반 스테이블코인을 넘어선, 대체 수익원에서 수익을 창출하는 디지털 자산에 대한 기관 투자자들의 높아진 관심을 명확히 보여주는 신호입니다.

Theo는 확보된 자금으로 토큰화된 금(XAUUSD)을 매입하는 동시에, 시카고상품거래소(CME)에서 금 선물 계약을 매도하는 전략을 구사합니다. 이 복합적인 헤지 전략은 금 가격 변동성에 대한 노출을 최소화하면서도, 금 금융 및 선물 시장 스프레드에서 발생하는 수익을 통해 안정적인 이자 수익을 추구합니다. Theo에 따르면, 이 전략을 통해 2025년 연평균 8.27%의 수익률을 달성했으며, 시장 상황에 따라 연 5%에서 12% 사이의 수익률을 목표로 하고 있습니다.

물리적 금괴에 기반한 스테이블코인 시장은 아직 초기 단계에 머물러 있지만, 이미 Tether Gold와 Paxos Gold와 같이 실물 금괴를 담보로 발행된 토큰들이 존재합니다. 이러한 상품들은 일반적인 달러 연동 스테이블코인과 달리, 각 토큰이 일반적으로 금고에 보관된 1 트로이 온스의 실물 금 가격을 추종합니다. Theo의 투자 라인업에는 Hack VC와 Anthos Capital을 비롯해 Jane Street, Optiver, JPMorgan 출신의 엔젤 투자자들이 참여한 것으로 알려졌습니다.

미국 규제 환경 변화 속 스테이블코인 수익률 논쟁

thUSD의 출시는 미국 내 최근 규제 동향과 맞물려 수익형 스테이블코인에 대한 관심이 고조되는 시점에서 이루어졌습니다. 특히, 미국 하원에서 발의된 GENIUS Act는 일반적인 결제용 스테이블코인 발행사가 국채와 같은 보유 자산에서 발생하는 이자를 투자자에게 분배하는 것을 제한하는 내용을 담고 있습니다. 그러나 Theo 측은 thUSD의 수익 창출 방식이 발행사가 지급하는 이자가 아니라, 기초자산의 거래 구조와 운용 전략에서 비롯된다는 점에서 차이가 있다고 강조합니다.

현재 3,000억 달러 규모에 달하는 스테이블코인 시장은 미국 GENIUS Act 통과 이후 성장이 예상되지만, 수익률 제공 방식에 대한 논쟁은 계속될 것으로 보입니다. 이러한 환경 속에서 Theo의 금 기반 스테이블코인은 전통적인 자산과 디지털 금융을 결합한 새로운 투자 기회를 제공하며 시장의 주목을 받고 있습니다.

투자자 관점에서 본 thUSD의 전략적 의미

Theo의 thUSD 전략은 기관 투자자들이 전통적인 금융 시장의 변동성을 회피하면서도 매력적인 수익률을 추구하려는 니즈를 충족시킬 잠재력을 지닙니다. 금괴 현물 보유 및 선물 매도를 통한 헤지 전략은 XAUUSD 가격의 급격한 변동에 따른 위험을 완화하는 동시에, 롤오버 비용, 콘탱고 스프레드, 그리고 금 금융 시장의 구조적 요인을 활용하여 안정적인 수익 기반을 마련합니다.

특히, 미국 국채 수익률이 변동하는 상황에서, thUSD는 투자 포트폴리오 다변화 수단으로 고려될 수 있습니다. 금은 전통적으로 인플레이션 헤지 수단으로 인식되어 왔으나, thUSD는 이를 넘어 적극적인 수익 창출 전략과 결합되어 새로운 투자 클래스를 형성합니다. 향후 트레이더들은 thUSD의 운용 보고서와 시장 수익률 변동 추이를 면밀히 관찰하며, 금 가격 움직임과 CME 금 선물 시장의 스프레드 변화가 thUSD의 최종 수익률에 미치는 영향을 주시해야 할 것입니다. 또한, 미국 규제 당국의 스테이블코인 관련 추가 규제 발표 여부도 잠재적 위험 요인이 될 수 있으므로 지속적인 모니터링이 필요합니다.