마이클 세일러의 '스트레치' 주식, 개인 투자자 80% 몰려…비트코인 노출의 새로운 길?
개인 투자자 사로잡은 '스트레치' 주식, 비트코인 투자 새 지평 열다
비트코인 장기 보유를 희망하지만 단기 변동성에 부담을 느끼는 투자자들에게 '스트레치' 주식이 새로운 대안으로 떠오르고 있습니다. 최근 발표된 데이터에 따르면, 이 상품을 매수한 투자자의 무려 80%가 일반 개인 투자자인 것으로 나타났습니다. 이는 올해 10억 달러 이상의 비트코인을 매입하는 데 사용된 고수익, 저변동성 상품인 '스트레치' 영구 선호주(STRC)에 대한 개인 투자자들의 높은 관심을 방증합니다.
Strategy의 CEO 퐁 르(Phong Le)는 수요일 인터뷰에서 "개인 투자자들은 변동성이 낮으면서도 높은 수익률을 제공하는 디지털 신용 상품을 선호한다"고 밝혔습니다. 이러한 수치는 비트코인이 사상 최고치 대비 약 45% 하락했음에도 불구하고, 개인 투자자들이 여전히 비트코인에 대한 노출에 큰 관심을 가지고 있음을 시사합니다.
Strategy의 마이클 세일러 회장은 비트코인 가격과 회사 주가 하락 이후 '스트레치' 주식의 판매 및 마케팅을 강화해왔습니다. 그는 이 주식을 비트코인의 변동성을 피하면서도 관련 자산에 투자할 수 있는 방법으로 적극 홍보하고 있습니다. 실제로 지난 3월, Strategy는 STRC의 시장 직판(at-the-market) 판매를 통해 약 12억 달러를 확보하여 비트코인을 매입하는 데 사용했습니다. 다만, 가장 최근의 비트코인 매입에는 보통주 판매 방식을 다시 활용했습니다.
세일러 회장은 목요일 뉴욕에서 열린 2026 디지털 자산 서밋에서 "새로운 신용 상품을 개인 투자자에게 판매하는 것은 세상에서 가장 어려운 일 중 하나"라고 말하면서도, '스트레치' 주식이 제공하는 11%라는 높은 수익률에 대해 언급했습니다. 그는 트위터를 통해 "11%는 대단한 수치"라며, "이것을 머니마켓펀드(MMF)라고 불러도 무방할 것 같다"고 덧붙였습니다. 디지털 신용이 수익률의 새로운 정의를 제시하고 있다는 설명입니다.
'스트레치' 주식의 차별화된 수익 구조와 전망
세일러 회장의 설명에 따르면, '스트레치' 주식은 비트코인의 연간 수익 중 상위 10%에서 11%를 분리하여 신용 투자자에게 배당으로 지급합니다. STRC는 '매우 과도하게 담보'되어 있지만, Strategy는 비트코인 가격이 연 11% 이상 상승할 것이라는 데 베팅하고 있습니다. 그는 "우리 주주들은 막대한 부를 얻게 될 것이며, 신용 투자자들은 11% 수익에 만족할 것"이라고 전망했습니다.
Strategy의 보통주(MSTR)는 올해 들어 19% 하락했으며, 2025년 7월 기록했던 사상 최고치 456달러 대비 약 71% 하락한 상태입니다. 반면, '스트레치' 주식은 연간 약 11.5%의 배당금을 지급하는데, 이는 현재 약 4% 수익률을 제공하는 미국 국채보다 훨씬 높은 수준입니다. 이 투자 상품은 만기가 없는 영구적인 파생상품으로, 채권처럼 만기 상환 의무가 없어 투자자들은 배당금을 계속 받으며 무기한 보유할 수 있습니다. 배당률은 변동 가능하며 매월 시장 상황에 따라 조정됩니다. 이러한 조정의 목표는 거래 가격을 100달러 근처로 유지하여, 변동성이 큰 주식이나 암호화폐 자산보다는 고수익 예금 계좌와 유사하게 기능하도록 만드는 것입니다.
Strategy는 '스트레치' 상품에 대한 의존도를 더욱 높일 계획입니다. 지난 2월, 회사는 비트코인 매입 자금 조달을 위해 우선주 판매에 더 집중할 것이라고 밝힌 바 있습니다. 이번 주에는 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류를 통해 보통주 판매로 최대 210억 달러, 그리고 새로운 시장 직판 프로그램을 통해 '스트레치' 주식 판매로 또 다른 210억 달러를 조달할 계획을 공개하며 그 의지를 더욱 확고히 했습니다.
투자자 관점에서 본 '스트레치' 주식의 기회와 리스크
개인 투자자들에게 '스트레치' 주식은 비트코인 시장에 간접적으로 참여하면서도 가격 급등락에 대한 부담을 덜 수 있는 매력적인 선택지가 될 수 있습니다. 특히 연 11.5%에 달하는 높은 배당 수익률은 현재 저금리 환경에서 상당한 이점을 제공합니다. 이는 전통적인 고수익 채권이나 예금 상품과 비교했을 때 충분히 고려해볼 만한 수준입니다.
하지만 투자자는 몇 가지 잠재적 위험 요소를 인지해야 합니다. 첫째, '스트레치' 주식의 배당률은 시장 상황에 따라 변동합니다. 따라서 고정된 수익을 기대하기는 어렵습니다. 둘째, 이 상품은 비트코인 가격 움직임과 연동되는 파생상품의 성격을 지닙니다. 비록 변동성을 줄였다고는 하나, 비트코인 가격이 큰 폭으로 하락할 경우 상품 가치에도 영향을 미칠 수 있습니다. 셋째, Strategy의 재무 건전성과 경영진의 판단에 대한 신뢰가 중요합니다. 마이클 세일러 회장의 비전에 대한 확신이 없다면 투자를 망설일 수 있습니다.
향후 투자자들은 Strategy의 비트코인 보유량 변화, '스트레치' 주식의 배당률 추이, 그리고 비트코인 시장 전반의 흐름을 주의 깊게 모니터링해야 할 것입니다. 특히 MSTR 주가의 회복 여부와 STRC의 안정적인 배당 지급 능력이 중요한 관전 포인트가 될 것입니다. 또한, 미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 방향 역시 전반적인 위험 자산 시장에 영향을 미칠 수 있으므로 주목할 필요가 있습니다.
