Circle、欧州連合（EU）に対し、仮想通貨市場統合パッケージにおけるステーブルコイン規制緩和を提?
欧州の資本市場強化に向けた提案へのCircleの見解
ステーブルコイン発行企業であるCircleは、欧州連合（EU）に対し、欧州における資本市場強化を目的とした包括的な政策イニシアチブである「市場統合パッケージ（MIP）」の一部として、暗号資産サービスプロバイダーとの連携における制度的参入障壁を引き下げるよう強く要請しました。Circleは月曜日の声明で、欧州委員会のMIP提案は「デジタル化された金融システムに向けた重要な一歩」であると評価する一方で、いくつかの改善点を提示しました。これには、分散型台帳技術（DLT）パイロット規則の改革や、より多くの暗号資産サービスプロバイダーの参入を認めることによる、欧州委員会が「電子マネートークン（EMT）」と呼ぶものの普及拡大が含まれます。Circleは3月20日に欧州委員会へフィードバックを提出したことを明らかにしました。
欧州における主要な暗号資産規制である「暗号資産市場規則（MiCA）」は、2024年12月に施行されました。しかし、一部の暗号資産専門家からは、解釈が難しく、国によって施行状況が異なるという批判が出ています。Circleは、欧州委員会のMIPが、どのような暗号資産を担保として利用できるかを明確にすることで、欧州を拠点とする暗号資産市場参加者に、より法的な明確性を提供できる可能性があると述べています。
EMTの市場規模しきい値引き下げを求めるCircleの主張
Circleは、中央証券預託機関規則（CSDR）の下での市場規模しきい値を変更することにより、決済に利用される電子マネートークン（EMT）の参入障壁を引き下げることを推奨しました。Circleは、「決済を『重要な』EMTに限定することは、ユーロ建てEMTを排除するリスクがあり、その成長を stifles する『鶏と卵』のシナリオを生み出す」と指摘し、これらのしきい値は「制度的参加と二次市場の流動性に対する構造的な障壁」であると付け加えました。
Circleは、同社の主力ステーブルコインであるUSDC（USDC）に加え、欧州ではユーロに裏付けられたMiCA準拠のステーブルコインEURC（EURC）も提供しています。しかし、Circleは、ユーロ建てのEMTで市場規模のしきい値に近づいているものは現時点でないことを強調しました。Circleは、欧州委員会が、監督評価を実施する際に、市場の普及状況や流動性の条件などの基準に基づいた、より「適応性のあるしきい値」を採用すべきだと主張しています。
同社はまた、DLTパイロット規則が現在提案されている通りでは、現金口座を信用機関および中央証券預託機関の金融機関に限定しており、これを暗号資産サービスプロバイダーを含むように拡大すべきだと提言しました。Circleは、MIPはEUが金融システムを近代化するための「極めて重要な瞬間」を表しており、「明確かつ比例的な規制」を通じて伝統的な金融とブロックチェーンインフラを接続することが、この地域における新たなレベルの効率性と流動性を解き放つだろうと結論付けました。
専門家視点：欧州におけるデジタル資産規制の将来性
Circleの提言は、欧州連合がデジタル資産市場の発展と既存の金融システムとの統合を目指す上で直面している課題を浮き彫りにしています。特に、ユーロ建てステーブルコインであるEURCのような資産が、規制上のしきい値によってその潜在能力を十分に発揮できないという状況は、イノベーションを阻害する可能性をはらんでいます。
市場参加者は、欧州委員会がCircleのような業界の声にどのように耳を傾け、規制のバランスをどのように取るかに注目しています。DLTパイロット規則の対象拡大や、より柔軟な市場規模の基準設定は、欧州のフィンテック分野における競争力を高める上で重要な要素となるでしょう。今後、欧州議会での議論が進むにつれて、これらの規制緩和が実現されるかどうかが、欧州におけるデジタル資産エコシステムの成長を左右する鍵となります。特に、EURCのようなユーロ建てステーブルコインの普及は、EU域内での決済効率化に大きく貢献する可能性があります。
