澳洲消费者信心略有回升，全球风险加剧央行行动压力？
澳洲市场：消费信心与利率预期
澳洲3月份西太平洋银行-墨尔本研究院消费者信心指数小幅上升1.2%，达到91.6，但整体读数仍然偏向悲观。值得注意的是，此次调查截止至3月7日，仅部分反映了中东地区冲突升级的影响。数据显示，在调查的最后三天，指数读数接近84，这突显了市场情绪对海外局势的敏感性。
尽管如此，当月调查中，家庭财务现状评估（+1.8%）、购房情绪（+4.9%）以及对未来五年经济的展望（+2.4%）均有所改善，这在一定程度上抵消了对未来一年家庭财务和经济前景的担忧。消费者对抵押贷款利率的预期是近期市场情绪紧张的主要原因，超过75%的受访者预计未来12个月利率将上升。
澳洲央行官员近期的表态持续强调了对供给能力的悲观看法，对国内通胀持续性的担忧，以及维持价格预期稳定的决心。面对能源价格飙升带来的额外外部风险，澳洲央行可能会被迫立即采取行动。首席经济学家Luci Ellis本周宣布调整对澳洲央行政策的预测，预计除了此前预测的5月份加息外，下周3月份的会议还将加息25个基点。累计50个基点的紧缩政策将使现金利率回到疫情后的峰值4.35%。
冲突引发的通胀风险的广度、强度和持续性具有高度不确定性，短期内存在上行风险，但预计将在2027年消退，从而在2027年末扭转2026年的加息。
商业景气降温
在关注海外市场之前，值得注意的是，澳洲国民银行（NAB）最新的商业调查显示，澳洲企业的乐观情绪在2月份基本消失。这不仅与消费者信心减弱相吻合，而且预示着今年年初的贸易条件和盈利能力有所下降。这预示着在2025年加速增长至接近趋势水平后，经济增长将趋于平稳。
美国经济：劳动力市场承压
美国方面，上周五公布的劳动力市场评估和预期被大幅修正。2月份美国非农就业人数意外下降9.2万人。前两个月的增幅也被下调6.9万人，导致三个月平均增幅仅为6000人，而1月份为5万人，12个月平均增幅约为1.3万人，而去年同期为8.9万人。失业率也升至4.4%，尽管劳动参与率下降了0.1个百分点。更重要的是，年度修正将劳动参与率和就业人口比分别降低了0.4个百分点和0.5个百分点。这些结果表明，美国的劳动力供应受到结构性和周期性因素的制约，可能对中期经济增长构成风险。
尽管如此，年初至今的经济增长依然保持强劲，1月份零售销售额（控制组）增长0.3%。1月份新屋开工量也出现了一些起色，增长7.2%，但开工水平仍比2022年的峰值低18%，许可量仍然疲软，低28%。美国长期利率在本周结束时的上涨表明美国通胀和金融状况的风险日益增加。这对美国来说尤其令人担忧，因为目前的劳动力市场数据需要进一步放松政策。
中国经济：贸易顺差持续扩大
中国1月至2月份的贸易数据显示，中国在快速扩张高科技制造业和相关基础设施方面持续取得成功，出口同比增长21.8%，贸易顺差接近历史最高水平，达到2136亿美元（两个月合计）。持续强劲的贸易顺差是机构对中国经济预测的核心。但是，在连续几年接近20%的增长之后，外部需求增长必然会放缓。正如之前讨论的那样，需要积极的刺激措施来加速2026年上半年的国内需求。全球能源价格和供应风险越大，采取行动的需求就越迫切。
交易者视角：全球经济风险下的投资策略
当前全球经济形势复杂多变，投资者应密切关注以下几个方面：
