霍尔木兹海峡中断迫使亚洲转向俄罗斯原油

霍尔木兹海峡受阻与亚洲能源策略调整

由于霍尔木兹海峡附近局势紧张，以及巴林一家炼油厂遭受无人机袭击，全球原油市场正经历剧烈波动。对于中国和印度等主要亚洲进口国而言，潜在的供应短缺促使它们将目光转向俄罗斯，视其为关键的替代供应来源。ICE低硫柴油期货价格在早盘交易中上涨超过每吨100美元，涨幅超过Brent原油。

霍尔木兹海峡的实际封锁对海湾原油供应国及其主要的亚洲买家构成了一项严峻的压力测试。尽管各方保证该水道仍然开放，但卫星跟踪显示，自2026年3月1日以来，没有油轮或成品油轮通过该海峡。这给严重依赖海湾原油的中国和印度带来了巨大的压力。据报道，大约有七艘韩国油轮滞留，其中一艘载有200万桶原油，相当于该国一天的消费量。

印度策略转变与炼油利润影响

印度此前因受到华盛顿方面的压力，一直在减少对俄罗斯原油的依赖，但现在可能不得不重新考虑。印度从俄罗斯进口的原油从2025年11月的每天185万桶降至2026年2月的每天106万桶。然而，在霍尔木兹海峡危机期间，两艘载有140万桶乌拉尔原油的油轮，最初的目的地是东亚，现已改道前往印度港口。这一转变凸显了在地缘政治不稳定面前，能源安全的脆弱性。

此外，对巴林马麦尔工业区（BAPCO炼油业务相关基础设施所在地）的无人机袭击加剧了供应方面的困境。虽然细节仍然有限，但这次袭击引发了人们对海湾炼油资产脆弱性的担忧。BAPCO证实了其40.5万桶/天的锡特拉炼油厂遭到袭击，但表示没有人员伤亡，火势已得到控制，炼油厂仍在运营。

裂解价差扩大及长期能源布局

能源市场迅速对巴林袭击事件做出反应，炼油利润率显著扩大。裂解价差，反映了原油和成品油之间的价格差异，一直呈上升趋势。特别是，以ICE gasoil裂解价差（针对Brent原油）衡量的柴油利润率有所扩大，因为交易员预计海湾地区的炼油厂可能会中断运营。

与此同时，Shell和哈萨克斯坦签署了一项在Zhanaturmys区块进行石油和天然气勘探的协议，这标志着对扩大能源资源的长期承诺。该合同有效期至2032年，涉及地震勘探、数据收集和技术评估。虽然这预示着未来的潜力，但目前的重点仍然是管理当前的供应中断和价格波动。

对于交易员和投资者来说，这些事件预示着一个风险和机遇并存的时期。监测地缘政治发展、炼油厂运营以及原油贸易流动的变化对于在未来几周内驾驭能源市场至关重要。进一步中断的可能性仍然很高，这表明市场波动可能会持续存在。