伊朗冲突引爆能源危机：全球经济面临冲击

全球市场笼罩能源危机阴影

伊朗冲突爆发，引发全球市场剧烈震荡，能源价格因供应中断的担忧而急剧上涨。霍尔木兹海峡实际上已关闭，海上交通停滞，影响了全球约 20-25% 的原油和液化天然气 (LNG) 的运输。直接影响是能源基准价格显著上涨，引发了对长期经济后果的担忧。

国际原油价格飙升 30%，美国原油价格上涨 35%，达到 2023 年以来的最高水平。欧洲 LNG 价格的涨幅更为惊人，达到 65%，而美国 LNG 价格的涨幅相对温和，为 10%。全球能源供应中断已对各个行业产生连锁反应，引发了对滞胀的担忧。

经济影响与政策含义

摩根大通分析师估计，持续的高油价可能使美国总体通胀率增加约 0.3 个百分点，同时使美国 GDP 增长减少 0.6 个百分点。这些通胀压力已导致金融市场重新评估对 Federal Reserve 降息的预期，将其减少 20 个基点，至今年剩余时间约 40 个基点。这种调整反映出人们越来越担心，即使经济增长放缓，各国央行也可能需要保持强硬立场以对抗不断上涨的通胀。

尽管 2 月份的就业报告弱于预期，净减少 92,000 个就业岗位，而预期为增加 55,000 个，但分析师对仅凭一个月的数据得出明确结论持谨慎态度。过去几个月，私营部门平均每月新增约 20,000 个就业岗位，表明存在潜在的弹性。然而，能源价格冲击引入了新的不确定性，可能会影响就业和投资决策。

加拿大经济前景面临挑战

加拿大经济也面临挑战。预计 2 月份的劳动力市场数据将显示就业市场疲软，尤其是在以贸易为中心的行业。2025 年第四季度的商业展望调查显示，招聘意愿疲弱且缺乏劳动力短缺，这与职位空缺下降的情况一致。经济学家预计总体就业人数为 -10,000 人，失业率略微上升至 6.6%。人口增长放缓，从 2023/24 年的 3% 降至 2024/25 年的 0.9%，进一步加剧了前景的复杂性。

制造业销售额预计也将下降，1 月份环比预计下降 3.3%。运输设备和机械行业可能是此次下滑的主要驱动因素。鉴于这些结构性变化，加拿大央行 (BoC) 可能会更加关注其他指标，例如潜在的就业增长、职位空缺、招聘意愿、工资等，以形成对就业市场健康状况的看法。全球能源冲击和国内经济挑战的结合为 BoC 带来了复杂的政策环境。