地缘政治阴云笼罩全球市场 央行决策面临两难
地缘冲突再燃 油价震荡加剧
本周伊始，全球市场再度上演熟悉的剧本：原油价格在开盘时冲高，随后在投资者消化中东最新局势之际回吐部分涨幅。上周五晚间，伊朗一主要石油出口重镇遭遇爆炸袭击，为紧张局势火上浇油。紧接着，伊朗方面宣布，霍尔木兹海峡可能被非美以及其盟友的国家使用，但“盟友”的具体定义和执行方式仍不明朗。与此同时，国际能源署（IEA）表示，其战略储备中的4亿桶石油可立即向亚洲地区供应，此举旨在缓解该地区对途经霍尔木兹海峡石油的依赖。尽管哈尔格岛遭袭以及持续的交火表明地区冲突远未结束，但亚洲市场早盘出现一丝喘息，因有消息称两艘载有液化石油气（LPG）的油轮成功穿越了海峡。美国已呼吁多国派遣船只前往该地区，以协助维护航运通道的畅通，但各国的回应参差不齐，这无疑是一个高度敏感的地缘政治议题。
地缘风险的升温直接推高了油价。WTI原油在本周初一度突破每桶100美元大关，目前在98.50美元附近盘整。而Brent原油则在100美元关口下方开盘，现略高于此水平。迪拜原油价格出现分化，每桶交易价已超过123美元。亚洲股市因对石油供应的担忧有所缓解而普遍上涨：日经指数上涨近1%，韩国Kospi指数反弹超过1%。中国CSI 300指数开盘下跌，但随后公布的投资、生产和零售销售数据好于预期，带动股指收复失地，尽管失业率的上升引发了担忧。
通胀压力重现 央行政策摇摆不定
转向数据层面，上周五公布的美国经济数据带来意外。第四季度美国GDP修正值大幅下调至0.7%，远低于一个月前公布的1.4%，也远不及第三季度的4.4%。同期销售额仅增长0.4%，而价格压力则升至3.8%。更近期的数据显示，1月份核心PCE指数（美联储偏好的通胀指标）从上月的3.0%升至3.1%。尽管这一上升在预期之中且已被市场消化，但在中东冲突推高能源价格之前，通胀压力已在显现，这并未能安抚美联储内部的鸽派声音。
本周，Fed将召开货币政策会议，市场普遍预计将维持利率不变。来自白宫的压力可能难以改变这一决定，特别是此前对主席杰罗姆·鲍威尔的批评被认为“牵强且缺乏依据”。因此，本周美国不会降息，甚至今年全年降息的可能性也渺茫。如果战争持续导致能源价格居高不下，降息的可能性将进一步降低。目前，美国2年期国债收益率已升至去年8月以来的最高点，而美元指数也飙升至去年11月以来的最高水平。尽管美元在亚洲早盘有所走软，部分提振了区域股市，但冲突远未结束，随着全球能源价格上涨和对美联储放松货币政策预期的减弱，美元在未来几周内可能继续升值。
本周不仅是美联储的政策会议，欧洲央行（ECB）、英国央行（BoE）、瑞士国家银行（SNB）、日本银行（BoJ）、澳大利亚储备银行（RBA）以及中国人民银行（PBoC）都将公布最新的政策决定，它们的任务都异常艰巨。所有央行都将面临一个两难局面：一方面是由于油价和天然气价格上涨可能引发的通胀飙升，另一方面则是经济增长放缓和失业率上升的威胁。例如，就在两周前，市场普遍预计ECB将维持利率不变，但现在，市场开始猜测该央行是否需要进一步收紧政策，以避免重蹈覆辙，重演乌克兰战争初期能源危机时的错误。
与此同时，BoE此前预计将因通胀朝着2%目标迈进且宽松政策有望支持经济而降息。英国经济确实需要支持，最新数据显示1月份英国经济几乎没有增长。然而，英国可能暂时得不到这种帮助，BoE可能需要先应对重新抬头的新通胀压力，然后再考虑支持增长。SNB预计将维持利率不变；强势的瑞郎有助于抵消油价上涨对通胀的影响，使SNB能够暂时按兵不动。对于BoJ而言，能源价格上涨和日元大幅贬值可能促使其走向进一步的正常化。另一方面，RBA预计将在周二宣布加息25个基点，以应对通胀风险。
总而言之，全球主要央行本周很可能释放出鹰派信号。如果中东紧张局势未能缓和，这可能会在本周对市场情绪构成压力。
科技焦点或现 AI芯片竞赛引关注
值得庆幸的是，本周还有其他值得关注的事件。正在举行的NVIDIA GTC大会（本周一至周四）有望将焦点从地缘政治拉回到人工智能（AI）领域。NVIDIA及其CEO黄仁勋预计将公布最新的芯片路线图，这些公告往往会波及整个科技行业，并影响半导体股票的走势。市场正在关注，在充斥着战争新闻的头条中，AI能否找到属于自己的空间。
