原油市场剧烈波动，能源股表现分化
原油价格剧烈震荡
本周初，原油价格经历了剧烈的震荡，一度短暂突破每桶100美元关口，随后又大幅回调。这种剧烈波动给全球能源市场带来了显著的不确定性，并对各交易所的能源类股票产生了影响。Brent原油，作为国际基准，在亚太交易时段飙升至每桶119美元，创下自2022年以来的最高水平。然而，这波涨势未能持续，价格随后回落至每桶90美元以下。值得注意的是，一周前，油价还在每桶78美元左右徘徊。最初的上涨主要归因于美国、以色列和伊朗之间地缘政治摩擦的加剧，导致霍尔木兹海峡这一全球石油供应的关键咽喉要道几乎被完全封锁。
随后的价格回落，源于有报道称，前总统特朗普认为冲突已接近尾声。此外，市场猜测七国集团（G7）正在考虑从其战略石油储备中释放高达4亿桶原油，以缓和不断上涨的价格，这也给油价带来了下行压力。不过，由于G7财长推迟了该决定，最终决定将由本周晚些时候的G7国家元首做出。这一潜在的协同释放计划凸显了主要经济体对能源价格冲击的敏感性。
天然气市场分化与地缘政治风险
天然气市场呈现出复杂局面。欧洲天然气期货上涨5%，至每兆瓦时55.80欧元左右，创下三年来的新高。这一涨幅延续了上周67%的涨势，主要原因是供应方面的担忧日益加剧。QatarEnergy宣布，由于中东冲突导致其位于拉斯拉凡工业城的液化天然气（LNG）出口设施中断，因此不可抗力。这一声明加剧了欧洲对供应短缺的担忧，欧洲严重依赖液化天然气进口。
与此形成对比的是，美国天然气期货下跌2.8%，至每百万英热单位3.10美元。这一跌势反映出出口需求疲软以及国内供应增加，从而与欧洲市场形成了分化。
能源股表现不一
全球能源股的表现各不相同。沙特阿拉伯国家石油公司（Saudi Aramco）的股价创下一年来的最高水平，原因是中东产油国开始在霍尔木兹海峡封锁期间削减产量。沙特阿美在沙特交易所（Tadawul）收盘上涨4%，至SAR 26.94，略低于周日交易中的SAR 27.14。有关伊拉克和科威特因存储能力问题而关闭生产的报道加剧了市场的担忧。花旗估计，由于霍尔木兹海峡的封锁，全球石油市场可能面临每天700万至1100万桶原油以及每天400万至500万桶石油产品的损失。这种潜在的供应中断凸显了全球能源系统的脆弱性。
欧洲能源巨头股价上涨，其中Shell PLC (LSE:SHEL, NYSE:SHEL)上涨1.9%至3,192便士，BP PLC (LSE:BP.)上涨1.2%至504.9便士。Ithaca Energy PLC (LSE:ITH)、Harbour Energy PLC (LSE:HBR)和Energean PLC (LSE:ENOG)等中型公司也实现了上涨。然而，尽管油价飙升，美国油气股的表现相对疲软。State Street Energy Select Sector SPDR ETF (NYSEARCA:XLE)基本持平，过去五个交易日仅上涨0.93%。埃克森美孚（Exxon Mobil (NYSE:XOM)）、雪佛龙公司（Chevron Corp. (NYSE:CVX)）、康菲石油公司（ConocoPhillips (NYSE:COP)）、西方石油公司（Occidental Petroleum (NYSE:OXY)）和EOG Resources (NYSE:EOG)在同期也仅录得小幅上涨。这种分化可能表明，油价上涨的势头正在减弱，或者更高的能源价格已经反映在股票估值中。标准普尔500能源板块今年迄今的回报率为25.6%，超过了更广泛的市场。
摩根大通预计，如果中东冲突导致通过霍尔木兹海峡的石油运输持续中断，Brent原油价格可能飙升至每桶120美元。渣打银行预计，Brent原油在2026年的平均价格为每桶70美元，略高于此前预测的每桶63.50美元。
