海湾冲突升级 金价承压白银重挫
地缘政治风暴下的避险资产恐慌
周五，黄金价格遭遇重挫，连续第三个交易日收跌。在中东地缘政治局势持续紧张的背景下，全球市场对通胀的担忧情绪再度升温，而美国联邦储备委员会短期内启动降息周期的前景也随之黯淡。COMEX 4月黄金期货合约下跌30.10美元，跌幅0.65%，最终收于每金衡盎司4575.60美元。白银市场同样未能幸免，跌势甚至更为惨烈。4月白银期货合约暴跌1.489美元，跌幅高达2.10%，收于每金衡盎司69.485美元。
此次市场动荡的导火索似乎是海湾地区关键能源基础设施遭遇的一系列袭击。据报道，伊朗无人机袭击了科威特主要的米纳艾哈迈迪炼油厂，该厂日处理能力约为730,000桶。此次袭击迫使该厂多个运营单元停产。此事件紧随昨日的报复行动之后。此前，以色列对伊朗的南帕尔斯天然气田发动了大规模袭击，作为回应，伊朗方面则反击了位于以色列海法的炼油厂以及卡塔尔的拉斯拉凡能源中心。拉斯拉凡是卡塔尔最大的液化天然气（LNG）工厂所在地，其生产活动已被迫暂停。QatarEnergy公司表示，该设施遭受的严重损坏可能需要一年多的时间才能修复。在此之前，伊朗还曾对沙特阿美位于延布的SAMREF炼油厂发动过无人机袭击。自2月28日冲突爆发以来，这些袭击的累积效应几乎完全封锁了霍尔木兹海峡的油轮通行。这一供应中断直接导致原油价格飙升，加剧了全球通胀焦虑，并迫使主要央行转向更为紧缩的货币政策立场，从而推高了美元汇率。在此背景下，投资者明显倾向于持有美元而非黄金。随着美元走强，国际买家购买黄金的成本上升，资本正在从黄金市场流出。
雪上加霜的是，有报道称五角大楼正向美国国会申请超过2000亿美元的资金，以维持在中东地区的军事行动。仅在冲突爆发的第一周，美国就已花费超过110亿美元。如此庞大的开支可能超过伊朗2025年估计3565.1亿美元年GDP的一半以上，这引发了对更广泛经济后果的严重担忧。在美以与伊朗的冲突进入第二十一天之际，德黑兰方面发出严厉警告，若其设施遭到进一步袭击，将“零容忍”。以色列总理内塔尼亚胡的表态带来一丝缓和，他表示以色列将遵守美国总统特朗普的指示，避免袭击伊朗的关键能源基础设施。特朗普总统本人也确认，美国无意在中东部署军队，并重申其政府致力于控制不断上涨的油价。受美以领导人的外交保证影响，黄金价格短暂回升。
为缓解潜在的供应压力，美国财政部长斯科特·贝森特在接受采访时表示，美国正在考虑解除对部分已在途的伊朗原油船货的制裁。此举可能释放约1.4亿桶伊朗原油，这将惠及印度、日本和马来西亚等国。此前，美国联邦储备委员会在周三的会议上维持基准利率在3.50%至3.75%区间不变。鉴于持续的通胀压力以及海湾战争带来的“不确定性”，美联储暗示可能在今年晚些时候根据通胀控制情况调整利率。值得注意的是，在2025年，黄金和白银曾分别录得近66%和135%的涨幅。然而，近期油价波动及其通胀影响已显著转移了投资者的注意力，使其重新聚焦于美元。美元指数最新报99.56，上涨0.28点，涨幅0.28%。CME集团的FedWatch工具显示，市场对降息的预期已完全消失。投资者目前预计在4月28日至29日的美联储会议上，有14.5%的概率加息25个基点，而85.5%的概率维持利率不变。
市场联动与投资洞察
海湾地区冲突的不断升级及其对石油供应链的直接影响，正给黄金带来显著的下行压力。随着通胀压力加剧，且美联储短期内降息的可能性降低，美元的吸引力增强，资金正从黄金等避险资产中流出。交易员应密切关注美元指数（DXY）的动向，其上升趋势与黄金价格的承压直接相关。此外，布伦特原油（Brent）和WTI原油（WTI）等基准原油价格因地缘政治风险溢价的上升，将继续是通胀预期的主要驱动因素。能源市场的波动也可能对全球股票指数产生连锁反应，特别是那些严重依赖能源成本或对消费者支出敏感的指数，例如标普500指数。持续的冲突及其经济后果需要投资者采取谨慎态度，并密切关注黄金和美元的关键支撑与阻力位。
