通胀疑虑重燃 黄金失守每盎司5000美元关口
通胀警报拉响 黄金避险光环黯淡
在中东地区冲突持续引发的通胀担忧加剧、可能打乱美联储降息步伐的背景下，现货黄金价格应声下挫，自2026年2月17日以来首次跌破每盎司5000美元大关。截至发稿时，现货金价一度下跌多达3%，触及每盎司4836美元的低点。与此同时，美国黄金期货市场也出现类似跌幅，白银价格同样承压，下跌约3%，跌破每盎司80美元关口。
近期，黄金价格一直处于窄幅震荡区间，投资者在权衡地缘政治风险与中东冲突带来的通胀压力。传统上，黄金作为避险资产，在经济动荡时期往往表现强势。然而，当前高企的金价可能会迫使各国央行维持高利率，从而削弱了这种无息资产的吸引力。
随着地区冲突的演变，通胀担忧情绪逐渐占据上风。该地区持续的供应链中断正推高能源价格，加剧了市场对通胀失控的恐惧。自上个月末对伊朗发动袭击以来，黄金价格已从最初冲破5400美元的涨势回落超过6%，距离1月份创下的历史高点约200美元。
“战争持续升级导致能源价格上涨，这无疑在为通胀火上浇油，”High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，“这也是美联储可能无法降息的一个原因，这给黄金价格带来了下行压力。”他补充道，“我并不认为避险需求有所减弱，只是我认为其他因素的压力正压倒这种需求。”
市场焦点转向美联储政策动向
尽管市场普遍预期美联储将在当日晚些时候的政策会议上维持利率不变，但投资者将密切关注美联储对通胀和疲软劳动力市场的表态，以判断其未来的货币政策路径。美元指数在会议前小幅走强，非美货币则面临一定压力。
尽管近期黄金价格出现疲软，但XAUUSD今年迄今仍上涨了15%，延续了2025年以来的强劲反弹势头。分析师们，包括来自各大银行的专家，对未来几个月黄金前景仍持乐观态度。他们认为，如果通胀（甚至滞胀）最终抬头，黄金作为价值储存手段的属性将吸引投资者重新青睐。
今年早些时候，摩根大通预测黄金价格到2026年底可能达到每盎司6300美元。法国巴黎银行则更为乐观，预计金价将至少达到6000美元。上周，瑞银集团也设定了每盎司6200美元的目标价，并援引了黄金在历史上地缘政治冲突后的表现。
投资者策略：关注关键数据与央行信号
在当前复杂的市场环境下，投资者应密切关注即将公布的关键经济数据，特别是通胀指标和就业数据，这些将直接影响美联储的决策。地缘政治局势的任何进一步升级或缓和都可能成为金价短期波动的催化剂。
从交易角度来看，虽然短期内金价面临回调压力，但长期看多趋势并未改变。关键的支撑位和阻力位需要被密切监控。白银价格的联动性也值得关注，其波动往往比黄金更为剧烈。
对于寻求对冲通胀风险的投资者而言，黄金依然是一个重要的选项。然而，在做出投资决策前，应充分评估自身的风险承受能力，并考虑分散投资组合，例如配置一部分到WTI或Brent原油等大宗商品，以期在不同市场环境中实现风险对冲。
值得关注的还有欧元/美元汇率，美联储的利率政策与欧洲央行（ECB）的政策差异将是影响该货币对走势的关键因素。美元的强弱也将直接影响以美元计价的黄金价格。
