风险偏好与避险情绪：特朗普论油价影响

美国总统特朗普表示，为了击败伊朗、确保世界和平，油价上涨是“非常小的代价”。此言论引发市场对于地缘政治风险溢价的关注。

风险偏好与避险情绪：金融市场的晴雨表

在金融术语中，“风险偏好 (risk-on)”和“风险规避 (risk-off)”是两个常用术语，指的是投资者在特定时期内愿意承担的风险水平。在“风险偏好”市场中，投资者对未来持乐观态度，更愿意购买风险较高的资产。而在“风险规避”市场中，投资者开始采取“安全第一”的策略，因为他们对未来感到担忧，因此会购买风险较低、回报更有保障的资产，即使回报相对适中。

通常，在“风险偏好”时期，股市会上涨，大多数商品（黄金除外）也会升值，因为它们受益于积极的增长前景。商品出口大国的货币会因需求增加而走强，加密货币也会上涨。

相反，在“风险规避”市场中，债券会上涨，尤其是主要政府债券，黄金会闪耀光芒，日元、瑞士法郎和美元等避险货币都会受益。 地缘政治紧张局势、经济衰退担忧以及其他不确定性因素通常会引发风险规避情绪。

主要货币的反应

澳大利亚元 (AUD)、加拿大元 (CAD)、新西兰元 (NZD) 以及卢布 (RUB) 和南非兰特 (ZAR) 等次要货币，在“风险偏好”市场中往往会上涨。这是因为这些货币的经济严重依赖商品出口来实现增长，而商品价格在风险偏好时期往往会上涨。这是因为投资者预计未来经济活动会增加，从而导致对原材料的需求增加。

在“风险规避”时期往往会上涨的主要货币是美元 (USD)、日元 (JPY) 和瑞士法郎 (CHF)。美元是世界储备货币，而且在危机时期，投资者会购买美国政府债券，因为他们认为世界最大经济体不太可能违约，因此美元会受到追捧。日元则受益于对日本政府债券的需求增加，因为很大一部分日本国债由国内投资者持有，即使在危机时期，他们也不太可能抛售。瑞士法郎则因为严格的瑞士银行法为投资者提供了更强的资本保护。