Un baril à 70 $ pourrait remettre l'Inde sur la voie d'une croissance de 7%

Un vent porteur énergétique pour l'économie indienne

L'économie indienne pourrait retrouver une dynamique de croissance de 7%, voire davantage, pour l'exercice fiscal se terminant en mars 2027. Cette perspective optimiste, partagée par Nagesh Kumar, membre externe du comité de politique monétaire de la Reserve Bank of India (RBI), repose sur le maintien des prix du pétrole aux alentours de 70 $ le baril. Cette stabilisation des cours, conjuguée à une désescalade des tensions au Moyen-Orient et à une reprise du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, permettrait d'atténuer les pressions inflationnistes et d'améliorer les perspectives économiques globales du pays. Ces déclarations interviennent alors que la RBI avait, il y a à peine trois semaines, abaissé sa prévision de croissance à 6,6% pour le même exercice, en raison des incertitudes liées au conflit au Moyen-Orient.

Malgré une résilience avérée face aux chocs externes, la banque centrale indienne avait souligné fin mai les risques de perturbations de l'approvisionnement pétrolier sur l'expansion économique et l'inflation. L'Inde, dépendante à plus de 85% de ses importations de pétrole, dont la moitié provenait historiquement du Moyen-Orient, a été contrainte de diversifier ses sources. Les raffineurs indiens, qu'ils soient publics ou privés, se tournent désormais davantage vers le pétrole russe et augmentent leurs approvisionnements auprès de pays comme le Venezuela et le Brésil.

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Impacts financiers et diversification des approvisionnements

Le maintien des prix du pétrole à des niveaux actuels présenterait des avantages considérables pour l'Inde. Outre la stimulation de l'économie générale par une baisse des coûts énergétiques, cela allégerait la pression sur les finances publiques, avec un impact positif attendu sur le déficit budgétaire et la balance courante du pays. Sur les marchés, le baril de Brent Crude affichait une légère baisse d'environ 1% jeudi, évoluant juste en dessous de 73 $ le baril. Le WTI Crude, référence américaine, passait sous les 70 $, clôturant à 69,86 $, en recul de 0,68%. Cette tendance baissière hebdomadaire reflète un optimisme croissant quant à une amélioration potentielle de l'offre de brut dans les mois à venir, notamment si le détroit d'Ormuz venait à se rouvrir.

La diversification des sources d'approvisionnement, notamment vers le brut russe et sud-américain, constitue une manœuvre stratégique pour l'Inde, bien qu'elle soulève ses propres défis logistiques et géopolitiques. Pour les marchés, une stabilisation autour de 70 $ le baril implique une réévaluation des anticipations d'inflation et pourrait influencer les décisions des banques centrales. Pour le gouvernement indien, c'est une opportunité de soulager ses finances et de potentiellement réorienter des fonds vers des dépenses de développement ou la réduction de la dette. L'attention des opérateurs se portera sur toute nouvelle relative au détroit d'Ormuz, qui pourrait dicter les mouvements de prix à court terme. Une persistance de prix du brut sous les 75 $ pourrait effectivement ouvrir la voie à l'Inde pour non seulement atteindre, mais surpasser, son objectif ambitieux de croissance de 7%.