La Chine rafle treize projets industriels bas carbone sur dix-neuf pendant que les États-Unis ralentissent

Treize sur dix-neuf. Ce seul rapport en dit long sur le déséquilibre qui s'est installé dans la course aux capitaux industriels propres. Au cours des six derniers mois, 43 milliards de dollars ont été injectés dans des projets industriels bas carbone à travers la planète, et l'écrasante majorité de ces nouvelles opérations financées a atterri en Chine.

Les chiffres proviennent d'une évaluation récente publiée par la Mission Possible Partnership, un groupe indépendant dédié à la transition énergétique, soutenu par le Forum économique mondial et le Bezos Earth Fund. Selon cette organisation, 19 projets industriels répartis dans des secteurs lourds ont sécurisé leur financement durant la période examinée. La Chine en a revendiqué 13.

Reculez de douze mois et le contraste devient encore plus saisissant. Il y a un an, seuls 8 projets atteignaient le stade du financement à l'échelle mondiale. Ce bond récent montre que les capitaux accélèrent vers les industries les plus difficiles à décarboner, à un rythme que peu d'observateurs anticipaient.

Où l'argent a réellement atterri

Les projets financés ne se limitent pas à un seul pan de l'économie. Ils couvrent la chimie, les métaux, le ciment et le transport aérien, autant de secteurs fortement émetteurs qui ont longtemps résisté aux alternatives propres, freinés par leur coût et leur complexité technique.

Le dirigeant de la Mission Possible Partnership a posé les enjeux sans détour.

Dans un environnement de plus en plus fragmenté et instable, la dépendance aux énergies fossiles a démontré à maintes reprises qu'elle signifie une exposition aux chocs de prix, aux ruptures d'approvisionnement et aux crises économiques.

La mainmise de la Chine sur ce terrain n'a rien de nouveau. Le pays occupe la première place de l'investissement dans l'énergie bas carbone depuis plusieurs années. L'Union européenne a mobilisé d'importantes ressources pour combler l'écart, mais elle l'a souvent fait en s'appuyant sur des équipements fabriqués en Chine, une dépendance discrète qui complique ses ambitions.

La carte mondiale des projets

En considérant l'inventaire complet plutôt que les seules transactions récentes, le rapport recense 969 projets industriels bas carbone en développement dans le monde. La répartition raconte sa propre histoire.

Les nations de la ceinture solaire, un ensemble qui englobe l'Inde et le Brésil, abritent le plus grand groupe avec 318 projets. L'Europe suit avec 211, et la Chine en compte 170. Les États-Unis ferment la marche avec à peine 72.

L'avantage américain qui s'effrite

L'histoire américaine relève moins de l'absence que de la décélération. La Mission Possible Partnership reconnaît que le pays conserve un portefeuille significatif, tout en avertissant qu'il perd du terrain face à ses pairs. Les chiffres qui sous-tendent cet avertissement sont nets. Les projets ayant obtenu un financement sur les douze derniers mois sont passés de 92 à 72.

Ce repli épouse de près l'orientation politique de Washington sous l'administration Trump, qui défend le pétrole et le gaz tout en cherchant à relancer la production d'électricité au charbon. La demande d'électricité en forte hausse, largement portée par le secteur technologique, a redonné une urgence nouvelle à cette posture pro-fossile.

Ce que surveillent les capitaux avisés

Pour les investisseurs, la divergence entre Pékin et Washington dépasse le simple titre d'actualité. Elle redessine la géographie probable des chaînes d'approvisionnement industrielles, des matières premières et des commandes d'équipements propres pour les années à venir.

• La domination chinoise dans la construction industrielle propre renforce la demande de métaux qui alimentent les batteries, le solaire et l'électrolyse, ce qui maintient le cuivre, le lithium et les complexes de matières premières associés sous les projecteurs.
• Le yuan et les paniers d'actions exposées à la Chine pourraient capter des flux liés à cette dynamique industrielle.
• Les États-Unis misant davantage sur le pétrole, le gaz et le charbon soutiennent à court terme les flux de trésorerie du secteur énergétique et nourrissent les dynamiques de prix du Brent, du WTI et du gaz naturel.

  Le risque à moyen terme se loge en Europe. Son ambition de défier la Chine repose sur des équipements qu'elle continue d'importer de Chine, une vulnérabilité qui pourrait s'aggraver en cas d'escalade des tensions commerciales. L'opportunité, pour ceux qui se positionnent tôt, se trouve dans les secteurs qui viennent d'attirer des financements records: chimie, métaux, ciment et aviation. Là où vont les capitaux, les contrats ont tendance à suivre.