Marchés : Attention aux chiffres de l'emploi US, pétrole en hausse

Tensions géopolitiques et données économiques : un cocktail explosif

L'environnement actuel des marchés financiers s'apparente à une véritable poudrière, susceptible d'exploser à la moindre étincelle. Le rapport sur l'emploi non agricole américain (NFP) du mois de février pourrait bien être cet élément déclencheur. Le rebond observé mercredi n'a été qu'un bref répit, et le repli rapide des actions américaines durant la nuit suggère que les investisseurs n'ont pas la conviction nécessaire pour lutter contre un contexte énergétique de plus en plus sombre.

Le franchissement du seuil psychologique des 80 dollars par le WTI n'est pas qu'une simple rupture technique. C'est un signal d'alarme fondamental. Avec le détroit d'Hormuz confronté à une fermeture de facto et la Maison Blanche ne proposant aucun calendrier pour une résolution, un "war premium" est intégré dans chaque baril.

La décision américaine d'accorder une dérogation de 30 jours à l'Inde pour le pétrole brut russe est un aveu de vulnérabilité. En permettant au pétrole russe "échoué" d'atteindre les raffineries indiennes, Washington tente de plafonner les prix mondiaux sans formellement revenir sur les sanctions. Cette mesure provisoire souligne la nécessité d'empêcher l'économie mondiale de s'effondrer avant que le conflit au Moyen-Orient ne trouve une issue.

Le NFP au centre de toutes les attentions

L'importance des données sur l'emploi américain est amplifiée par le contexte géopolitique. Le conflit au Moyen-Orient fait grimper les prix du pétrole et ravive les risques d'inflation. Un rapport sur l'emploi solide pourrait encore réduire les attentes de baisses de taux de la Fed. Un tel scénario soutiendrait probablement la hausse des rendements du Trésor et renforcerait le dollar.

Pour la semaine en cours, le dollar reste la devise la plus performante parmi les principales devises. Le dollar canadien suit de près, bénéficiant de la hausse des prix du pétrole, tandis que la livre sterling occupe la troisième place. À l'autre extrémité du spectre, l'euro reste la devise la plus faible, reflétant les inquiétudes concernant l'exposition de l'Europe aux perturbations énergétiques. Le franc suisse et le dollar néo-zélandais sont également à la traîne, tandis que le dollar australien et le yen se situent près du milieu du classement des performances.

En Asie, le Nikkei a clôturé en hausse de 0.57%. Le HSI de Hong Kong est en hausse de 1.74%. Le SSE de Shanghai en Chine est en hausse de 0.32%. Le Strait Times de Singapour est en hausse de 0.18%. Le rendement japonais à 10 ans JGB a augmenté de 0.007 à 2.164. Dans la nuit, le DOW a chuté de -1.61%. Le S&P 500 a chuté de -0.56%. Le NASDAQ a chuté de -0.26%. Le rendement à 10 ans a augmenté de 0.066 à 4.146.

Perspectives techniques et déclarations de la Fed

Selon Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, la banque centrale américaine doit réévaluer ses risques politiques, car les récentes données économiques et les développements géopolitiques compliquent les perspectives d'inflation. Il a souligné que la vigueur de la croissance de l'emploi et la persistance de lectures d'inflation élevées pourraient remettre en question les hypothèses antérieures concernant la trajectoire des pressions sur les prix.

Techniquement, le rebond du rendement à 10 ans cette semaine et la rupture ferme de la résistance de 4.106 suggèrent que la baisse depuis 4.311 s'est achevée à 3.956. La poursuite de la hausse est désormais favorisée à court terme vers la résistance de 4.311. Mais une forte résistance est attendue à ce niveau pour limiter la hausse et poursuivre les échanges dans une fourchette donnée.

En ce qui concerne le pétrole WTI, le franchissement du niveau clé de 78.87 pourrait confirmer l'achèvement d'un modèle de double creux à moyen terme formé autour des bas de 55.20 et 54.98. Si cette interprétation se confirme, l'attention se tourne désormais vers le prochain niveau technique majeur de retracement de 38.2% de 131.82 à 54.98 à 84.33. Une rupture décisive au-dessus de ce niveau renforcerait l'argument selon lequel le brut est entré dans une tendance haussière plus large plutôt que de simplement connaître un pic lié à la guerre.