الدولار الأمريكي يترنح قرب 159.00 مقابل الين الياباني وسط تحيز إيجابي

الين الياباني وسياسات بنك اليابان النقدية

يُعد الين الياباني (JPY) أحد العملات الرئيسية الأكثر تداولاً على مستوى العالم. تتأثر قيمته بشكل أساسي بأداء الاقتصاد الياباني، ولكنه يخضع أيضاً لتأثيرات قوية من سياسات بنك اليابان، وفروق عائد السندات بين اليابان والولايات المتحدة، بالإضافة إلى معنويات المخاطرة لدى المتداولين. يضع بنك اليابان ضمن أهدافه الأساسية التحكم في قيمة العملة، مما يجعل تحركاته محورية بالنسبة للين. على الرغم من تدخلات بنك اليابان المباشرة أحياناً في أسواق الصرف لدعم الين، إلا أن هذه التدخلات تتسم بالحذر لتجنب إثارة قلق الشركاء التجاريين الرئيسيين.

بين عامي 2013 و 2024، ساهمت السياسة النقدية فائقة التيسير التي اتبعها بنك اليابان في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. جاء ذلك نتيجة الاتساع المتزايد في الفجوة السياسية بين بنك اليابان والبنوك المركزية الكبرى الأخرى. مؤخراً، شهد الين بعض الدعم مع البدء التدريجي في التراجع عن هذه السياسة المتساهلة.

قراءة التحليل

فجوة العائد وتأثيرها على زوج USD/JPY

خلال العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بسياسته النقدية المتساهلة إلى اتساع كبير في الفجوة السياسية مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى، وعلى رأسها الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. عزز هذا الاتساع الفارق في عوائد سندات الخزانة الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما رجح كفة الدولار الأمريكي (USD) مقابل الين الياباني. ومع ذلك، فإن قرار بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي التدريجي عن سياساته المتساهلة، بالتزامن مع تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنوك مركزية كبرى أخرى، بدأ يعمل على تضييق هذه الفجوة.

غالباً ما يُنظر إلى الين الياباني كعملة ملاذ آمن. هذا يعني أنه في أوقات توتر الأسواق وعدم اليقين، يميل المستثمرون إلى توجيه استثماراتهم نحو الين الياباني نظرًا لما يُعرف عنه من موثوقية واستقرار نسبي. في المقابل، فإن الأوقات المضطربة في الأسواق العالمية قد تدعم ارتفاع قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تُعتبر أكثر عرضة للمخاطر الاستثمارية.

نظرة فنية وتحليل للمتداولين

يُظهر زوج USD/JPY تحيزاً إيجابياً طفيفاً خلال تعاملات الأربعاء، حيث يسعى لاختراق مستويات المقاومة الحالية. ومع ذلك، تفتقر الحركة الصعودية إلى القوة الدافعة الكافية، ويظل الزوج يتداول دون مستوى 159.00 حتى الآن خلال الجلسة الآسيوية. تشير بيانات التداول إلى أن هذا المستوى يمثل حاجزاً مهماً قد يحدد مسار الزوج على المدى القصير. إذا تمكن الدولار الأمريكي من ترسيخ موطئ قدم له فوق هذا المستوى، فقد يفتح الباب أمام امتداد صعودي إضافي يستهدف مستويات أعلى. على الجانب الآخر، فإن أي فشل في اختراق 159.00 قد يؤدي إلى تصحيح هبوطي مع احتمال اختبار مستويات دعم قريبة.

تشير التحليلات الفنية إلى أن الزخم الصعودي قد يكون محدوداً في ظل غياب محفزات قوية. يراقب المتداولون عن كثب أي تصريحات من مسؤولي بنك اليابان أو الاحتياطي الفيدرالي التي قد تلقي ضوءاً على المسارات المستقبلية لسياساتهم النقدية، وهو ما قد يؤثر بشكل مباشر على فروق العائد وبالتالي على حركة زوج USD/JPY. كما أن معنويات المخاطرة العالمية تلعب دوراً حاسماً؛ ففي حال تزايدت المخاوف، قد نشهد طلباً على الين الياباني كملاذ آمن، مما يضع ضغوطاً هبوطية على الزوج.