الحرب في الشرق الأوسط تضرب أسواق الغاز الطبيعي المسال عالميًا وتخفض الإمدادات 35 مليون طن

توقعات إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية في مهب الريح

تعيد الاضطرابات المتصاعدة في الشرق الأوسط تشكيل مشهد سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي بشكل جذري. فقد اضطر محللو أسواق السلع الأولية إلى مراجعة توقعاتهم بشأن الإمدادات العالمية بشكل كبير، حيث يتوقعون الآن عجزًا يقدر بنحو 35 مليون طن على مدى السنوات القليلة المقبلة، ويمتد هذا التقدير حتى عام 2029. هذا التعديل الجوهري، الذي أكدته شركات الأبحاث الرائدة مثل Rystad Energy و Kpler و ICIS و S&P Global، يسلط الضوء على التأثير العميق للنزاع المستمر على أسواق الطاقة.

يكمن السبب الرئيسي وراء هذه التوقعات المتشائمة في إعلان حالة القوة القاهرة التي أثرت على منشآت إنتاج الغاز الطبيعي المسال الحيوية في قطر. هذا التوقف التشغيلي، بالإضافة إلى التأخيرات المتوقعة في مشروع توسعة حقل الشمال الطموح في قطر، قد خلق حالة من عدم اليقين الكبير في السوق. علاوة على ذلك، من المتوقع أن يواجه مشروع تطوير منشأة الرويس للغاز الطبيعي المسال التابعة لشركة أدنوك في الإمارات العربية المتحدة، على الرغم من تقدمه، جداول زمنية ممتدة بسبب حالة عدم الاستقرار الإقليمي السائدة. إن الطبيعة المترابطة لسلاسل الإمداد هذه تعني أن أي اضطراب في منطقة إنتاج رئيسية له عواقب بعيدة المدى على التوافر العالمي.

ومما يزيد من المخاوف، يقدر تقرير حديث صادر عن Rystad Energy أن التكلفة التراكمية لإصلاح البنية التحتية المتضررة للنفط والغاز في المنطقة قد وصلت بالفعل إلى مبلغ ضخم يبلغ 25 مليار دولار. ويبرز التحليل أن البنية التحتية للغاز، لا سيما في قطر وإيران، قد تحملت العبء الأكبر من الأضرار، مما يمثل تحديات الإصلاح الأكثر تعقيدًا واستهلاكًا للوقت. هذه التكلفة الهائلة ليست مجرد عبء مالي، بل هي مؤشر ملموس على التأثير المادي على العمود الفقري لإمدادات الطاقة.

تداعيات اضطراب إمدادات الغاز الطبيعي المسال على الأسواق العالمية

تمتد تداعيات هذه التوقعات المخفضة لإمدادات الغاز الطبيعي المسال إلى ما هو أبعد من أرقام الإنتاج المباشرة. فالدول الأوروبية، التي تعتمد بشكل كبير على واردات الغاز الطبيعي المسال لتعويض انخفاض إمدادات الغاز الروسي عبر خطوط الأنابيب، تواجه مخاوف متزايدة بشأن أمن الطاقة. هذا الوضع قد يؤدي إلى زيادة تقلب الأسعار للغاز الطبيعي، وبشكل مباشر، لأسعار الكهرباء في جميع أنحاء القارة. سيراقب المتداولون عن كثب أي علامات على مزيد من التصعيد في الشرق الأوسط، والتي قد تؤدي إلى صدمات إضافية في الإمدادات وارتفاع أسعار العقود الفورية بشكل حاد.

كما ستشعر آسيا، وهي مستهلك رئيسي آخر للغاز الطبيعي المسال، بالضغوط. قد تجد دول مثل اليابان وكوريا الجنوبية والصين نفسها تتنافس على شحنات أقل، مما قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاستيراد. وهذا بدوره قد يؤثر على الإنتاج الصناعي وفواتير الطاقة للأسر. قد يؤدي انخفاض التوافر أيضًا إلى تسريع الاستثمارات في مصادر الطاقة البديلة وتدابير كفاءة الطاقة، حيث تسعى الدول إلى تنويع مزيج الطاقة الخاص بها وتقليل الاعتماد على الأسواق العالمية المتقلبة.

ويقدم هذا الوضع أيضًا فرصة لمنتجي الغاز الطبيعي المسال الآخرين خارج الشرق الأوسط لزيادة إنتاجهم وحصتهم السوقية. ومع ذلك، فإن المهلة الزمنية لتطوير قدرات تسييل جديدة كبيرة، مما يعني أن أي زيادة فورية في الإمدادات ستأتي على الأرجح من تحسين البنية التحتية الحالية أو إعادة توجيه الكميات المتعاقد عليها. تشمل المؤشرات الرئيسية التي يجب مراقبتها أسعار الشحن لناقلات الغاز الطبيعي المسال، ومستويات المخزون في مناطق الاستهلاك الرئيسية، ومنحنى الأسعار الآجلة للغاز الطبيعي في المراكز الرئيسية مثل TTF و JKM.

نظرة استراتيجية للمستثمرين والمتداولين

تتطلب التوقعات المعدلة للغاز الطبيعي المسال إعادة تقييم استراتيجية من مديري المحافظ والمتداولين النشطين. سينصب التركيز الفوري على احتمالية حدوث ارتفاعات حادة في الأسعار في سوق الغاز الطبيعي المسال الفوري، خاصة خلال فترات الطلب الموسمي المرتفع. ومع ذلك، تشير الصورة متوسطة الأجل إلى فترة مستمرة من الأسعار المرتفعة وضيق الإمدادات، مما يخلق فرصًا في أسهم الطاقة ذات الصلة والمشتقات. يجب على المستثمرين النظر في التأثير على القطاعات التي تعتمد على طاقة مستقرة وبأسعار معقولة. قد تواجه الشركات المصنعة الصناعية وشركات البتروكيماويات وحتى المرافق ضغطًا على هوامش ربحها إذا ظلت تكاليف الطاقة مرتفعة بشكل عنيد.

على العكس من ذلك، قد تشهد الشركات المشاركة في البنية التحتية للغاز الطبيعي المسال والشحن والاستكشاف خارج منطقة النزاع المباشر اهتمامًا متزايدًا. كما أن عدم اليقين الجيوسياسي المستمر يدعم الغاز الطبيعي كسلعة، إلى جانب إمكانية استفادته من سردية التحول إذا تم النظر إليه كوقود انتقالي. علاوة على ذلك، قد يؤثر الارتفاع في تكلفة الطاقة في أوروبا بشكل غير مباشر على اليورو (EUR). إذا أدت أسعار الطاقة المرتفعة والمستمرة إلى تباطؤ اقتصادي كبير أو ضغوط تضخمية متجددة، فقد يعقد ذلك قرارات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB). في الوقت نفسه، قد يجد الدولار الأمريكي، الذي غالبًا ما يُنظر إليه على أنه أصل ملاذ آمن خلال الاضطرابات الجيوسياسية، قوة متجددة، مما يؤثر على أزواج العملات مثل USD/JPY و EUR/USD.