اليورو يتراجع تحت 1.1500 مع صعود الدولار الأمريكي وترقب اجتماعات البنوك المركزية

تراجع اليورو وسط زخم الدولار

يشهد زوج العملات EUR/USD تراجعاً جديداً خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء، متخلياً عن مكاسب التعافي التي حققها في اليوم السابق من منطقة 1.1415-1.1410، والتي تمثل أدنى مستوياته منذ يوليو 2025. يأتي هذا الانخفاض بالتزامن مع ارتفاع ملحوظ في قوة الدولار الأمريكي، مما يضع ضغوطاً إضافية على العملة الأوروبية الموحدة.

اليورو، العملة الرسمية لـ 20 دولة عضو في منطقة اليورو، يحتل المرتبة الثانية عالمياً من حيث حجم التداول بعد الدولار الأمريكي. في عام 2022، استحوذ اليورو على 31% من إجمالي معاملات النقد الأجنبي، بمتوسط تداول يومي تجاوز 2.2 تريليون دولار. يُعد زوج EUR/USD الأكثر تداولاً على مستوى العالم، حيث يمثل ما يقدر بـ 30% من جميع المعاملات، تليه أزواج EUR/JPY (4%)، EUR/GBP (3%)، و EUR/AUD (2%).

دور البنك المركزي الأوروبي في استقرار اليورو

يتخذ البنك المركزي الأوروبي (ECB)، ومقره في فرانكفورت بألمانيا، قرارات السياسة النقدية التي تؤثر بشكل مباشر على قيمة اليورو. تتمثل المهمة الأساسية للمركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار، سواء كان ذلك عبر كبح التضخم أو تحفيز النمو الاقتصادي. الأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي تعديل أسعار الفائدة، حيث يؤدي رفع أسعار الفائدة أو توقع زيادتها إلى تعزيز اليورو عادةً، والعكس صحيح.

يعقد مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي اجتماعاته ثماني مرات سنوياً لاتخاذ قرارات السياسة النقدية. تشمل هذه القرارات رفع أو خفض أسعار الفائدة، وتتخذها بنوك اليورو الوطنية الأعضاء وستة أعضاء دائمين، بمن فيهم رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد. يُعد مؤشر أسعار المستهلك المنسق (HICP)، وهو مقياس التضخم في منطقة اليورو، مؤشراً اقتصادياً مهماً لليورو. إذا تجاوز التضخم التوقعات، خاصة إذا تجاوز هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن ذلك يجبر البنك على رفع أسعار الفائدة لكبح جماح الأسعار.

إن ارتفاع أسعار الفائدة نسبياً مقارنة بالعملات الأخرى يجعل المنطقة الأوروبية أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين، مما يدعم اليورو. كما أن البيانات الاقتصادية التي تقيس صحة الاقتصاد، مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، وبيانات التوظيف، ومسح ثقة المستهلك، يمكن أن تؤثر بشكل كبير على اتجاه العملة الموحدة.

العوامل الاقتصادية المؤثرة على اليورو

يُعتبر الاقتصاد القوي محفزاً لليورو، فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، مما يعزز اليورو بشكل مباشر. على النقيض من ذلك، من المرجح أن ينخفض اليورو في حال كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة.

تكتسب البيانات الاقتصادية الصادرة عن أكبر أربع اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا، فرنسا، إيطاليا، وإسبانيا) أهمية خاصة، نظراً لكونها تشكل 75% من اقتصاد منطقة اليورو بأكملها. من البيانات الهامة الأخرى التي تؤثر على اليورو هو الميزان التجاري، الذي يقيس الفرق بين قيمة صادرات الدولة وقيمة وارداتها خلال فترة معينة. إذا كانت الدولة تنتج صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها تميل إلى الارتفاع في القيمة بسبب الطلب الإضافي من المشترين الأجانب. وبالتالي، فإن الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، بينما يؤدي الميزان السلبي إلى إضعافها.