تراجع الذهب رغم ضعف بيانات الوظائف الأمريكية

الذهب كملاذ آمن وقيمة تاريخية

لعب الذهب دورًا حيويًا في تاريخ البشرية، حيث استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وإلى جانب بريقه واستخدامه في صناعة المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع كأصل ملاذ آمن، أي أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. كما يُنظر إلى الذهب على نطاق واسع على أنه وسيلة للتحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة معينة.

تعتبر البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. وفي سعيها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب العالية مصدر ثقة لقدرة الدولة على الوفاء بالتزاماتها. أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. وهذا هو أعلى شراء سنوي منذ بدء التسجيل.

تعمل البنوك المركزية من الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب بسرعة.

العلاقة العكسية للدولار وتأثير أسعار الفائدة

يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية والملاذ الآمن الرئيسية. عندما ينخفض ​​الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يمكّن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا بشكل عكسي بالأصول الخطرة. عادة ما يؤدي الارتفاع في سوق الأوراق المالية إلى إضعاف سعر الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.

يمكن أن يتحرك السعر بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن لعدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من حدوث ركود عميق أن تجعل سعر الذهب يتصاعد بسرعة بسبب وضعه كملاذ آمن. وباعتباره أصلاً غير مدر للدخل، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة الأموال عادة ما يثقل كاهل المعدن الأصفر. ومع ذلك، فإن معظم التحركات تعتمد على الطريقة التي يتصرف بها الدولار الأمريكي (USD) حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء سعر الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.

العوامل المؤثرة في أسعار الذهب

باختصار، تتأثر أسعار الذهب بعدة عوامل رئيسية:

• قوة الدولار الأمريكي: علاقة عكسية بين سعر الذهب والدولار.
• أسعار الفائدة: انخفاض الفائدة يدعم الذهب، وارتفاعها يضغط عليه.
• المخاطر الجيوسياسية: تزيد الأزمات من جاذبية الذهب كملاذ آمن.
• احتياطيات البنوك المركزية: مشتريات البنوك المركزية تدعم الأسعار.

لذلك، يجب على المستثمرين متابعة هذه العوامل لفهم اتجاهات أسعار الذهب واتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة. مع العلم أن عام 2022 شهد أعلى شراء سنوي من البنوك المركزية للذهب منذ بدء التسجيل، بإجمالي 1,136 طن.