هل وجد الذهب والفضة قاعًا مع تراجع حدة التوترات الجيوسياسية؟

الأسواق تتنفس الصعداء مع هدوء نسبي في الشرق الأوسط

شهدت المعادن النفيسة انتعاشًا ملحوظًا في بداية الأسبوع الحالي، حيث استعاد كل من الذهب (XAU/USD) والفضة (XAG/USD) عافيتهما بعد أن لامست أسعارهما أدنى مستوياتها منذ بداية العام. يوم الإثنين، وجد الذهب دعمًا وبدأ في الارتفاع بعد ظهور تقارير تفيد بأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد أجل الضربات المخطط لها ضد البنية التحتية للطاقة في إيران. هذه الأنباء وفرت متنفسًا ضروريًا بعد موجة البيع الحادة التي طبعت جلسات التداول الأخيرة. الفضة بدورها شهدت تعافيًا يوم الإثنين، منهيةً انحدارًا كاد أن يكسر أدنى مستوياتها السنوية خلال التداولات الآسيوية. تشير هذه التحركات السعرية إلى دخول المشترين الجشعين للسوق مع تراجع المخاوف الجيوسياسية بشكل مؤقت.

محركات التقلبات ودعم الأسعار

قراءة التحليل

كان المحرك الرئيسي للتقلبات الأخيرة والانتعاش اللاحق في أسعار الذهب والفضة هو حالة عدم اليقين الجيوسياسي، لا سيما فيما يتعلق بالشرق الأوسط. تاريخيًا، يُعد الذهب ملاذًا آمنًا مفضلًا في أوقات عدم الاستقرار العالمي. جاذبيته كتحوط ضد التضخم وانخفاض قيمة العملات، بالإضافة إلى تراكم البنوك المركزية الكبير له – مع زيادة الاحتياطيات بمقدار 1,136 طنًا بقيمة تقارب 70 مليار دولار في عام 2022 – تدعم قيمته على المدى الطويل. الفضة، على الرغم من استفادتها أيضًا من تدفقات الملاذات الآمنة، لها طبيعة مزدوجة، حيث تعمل كمخزن للقيمة وكسلعة صناعية. يتأثر سعرها بالأحداث الجيوسياسية، ولكنه يتأثر أيضًا بالتحولات في الطلب الصناعي، خاصة في قطاعات مثل الإلكترونيات والطاقة الشمسية، وارتباطها بسعر الدولار الأمريكي.

العلاقة العكسية بين المعادن النفيسة والدولار الأمريكي عامل حاسم. قوة الدولار عادة ما تفرض ضغطًا هبوطيًا على أسعار الذهب والفضة، نظرًا لأن تسعيرهما يتم بالدولار. وعلى العكس، غالبًا ما يوفر ضعف الدولار دفعة إيجابية للمعادن النفيسة. تظهر بيانات السوق أن شراء البنوك المركزية، وخاصة من الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا، كان قويًا، مما يضيف طبقة من الدعم الهيكلي. علاوة على ذلك، تلعب توقعات أسعار الفائدة دورًا؛ نظرًا لأن الذهب والفضة أصول لا تدر فائدة، فإنهما يميلان إلى الأداء بشكل أفضل في بيئة ذات أسعار فائدة منخفضة.

تداعيات على المتداولين ومستويات المراقبة

تقدم التحركات السعرية الأخيرة صورة متباينة للمتداولين. كان المحفز الفوري للارتداد هو الانفراج المتصور في التوترات بالشرق الأوسط. ومع ذلك، فإن المخاطر الجيوسياسية الأساسية لا تزال قائمة، مما يعني أن أي تصعيد متجدد يمكن أن يرفع الأسعار بسرعة مرة أخرى. يجب على المتداولين مراقبة الأخبار عن كثب لرصد أي تحولات في المشهد الجيوسياسي. تشمل المستويات الفنية الرئيسية التي يجب مراقبتها مستويات الدعم المحتملة عند القيعان الأخيرة، ومستويات المقاومة السابقة التي تم اختبارها خلال الاتجاه الصعودي السابق. بالنسبة للذهب، فإن الحركة المستمرة فوق 4,450 دولارًا قد تشير إلى مزيد من الإمكانات الصعودية، في حين أن الاختراق دون القيعان الأخيرة حول 4,300 دولار قد يشير إلى استمرار الاتجاه الهبوطي. بالنسبة للفضة، يعد الثبات فوق قيعانها الأخيرة أمرًا بالغ الأهمية؛ يمكن أن يفتح كسر واضح دون 25 دولارًا الباب لمزيد من الانخفاضات، بينما قد يكون الارتفاع مرة أخرى نحو 26.50 دولار علامة أولية على القوة.

يعد الارتباط مع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) أمرًا بالغ الأهمية أيضًا. من المرجح أن يدعم ضعف الدولار المكاسب الإضافية في المعادن النفيسة، في حين أن قوة الدولار قد تحد من أي ارتفاع. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يكون المتداولون على دراية بمعنويات السوق الأوسع تجاه الأصول الخطرة. عادةً ما تفضل عمليات البيع في أسواق الأسهم المعادن النفيسة، في حين أن الارتفاع في الأسهم قد يثقل عليها.

نظرة مستقبلية

في حين أن التهديد الفوري بتصاعد الصراع قد انحسر، لا يزال الشرق الأوسط منطقة متقلبة، ويمكن أن تعاود المخاطر الجيوسياسية الظهور في أي لحظة. هذا يشير إلى أن الذهب والفضة قد يستمران في رؤية فترات من التقلبات المتزايدة. يوفر الطلب المستمر من البنوك المركزية أرضية أساسية، لكن الاتجاه سيتأثر بشدة بمسار الدولار الأمريكي وأي تطورات أخرى في الساحات السياسية العالمية. يجب على المتداولين توخي الحذر، والاستعداد للتحولات المحتملة في المعنويات التي تحركها البيانات الاقتصادية والأحداث الجيوسياسية على حد سواء.

أسئلة شائعة

ما الذي تسبب في انتعاش أسعار الذهب من أدنى مستوياتها منذ بداية العام؟

انتعشت أسعار الذهب من أدنى مستوياتها منذ بداية العام بشكل أساسي بسبب انخفاض متصور في حدة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وتحديداً بعد أنباء تأجيل الضربات الأمريكية ضد البنية التحتية للطاقة الإيرانية. أدى هذا إلى تخفيف الطلب على الملاذات الآمنة، مما سمح للأسعار بالتعافي من مستويات أدنى سابقة، مع رؤية بعض التعافي بالقرب من 4,440 دولار يوم الثلاثاء.

كيف تؤثر احتياطيات البنوك المركزية على أسعار الذهب؟

يوفر التراكم القوي للبنوك المركزية دعمًا أساسيًا لأسعار الذهب. في عام 2022 وحده، أضافت البنوك المركزية 1,136 طنًا من الذهب. تعزز استراتيجية التنويع هذه، خاصة من قبل الاقتصادات الناشئة، القوة الاقتصادية المتصورة والاستقرار النقدي، وتعمل كمحرك طلب هيكلي.

ما هي المستويات الرئيسية التي يجب على المتداولين مراقبتها للذهب والفضة؟

يجب على المتداولين مراقبة قدرة الذهب على الثبات فوق القيعان الأخيرة حول 4,300 دولار، وإمكانية تحدي المستويات بالقرب من 4,450 دولار. بالنسبة للفضة، يعد الحفاظ على الدعم فوق القيعان الأخيرة أمرًا بالغ الأهمية؛ هناك حاجة إلى حركة مستمرة فوق 25 دولارًا للإشارة إلى القوة، مع مراقبة المقاومة حول 26.50 دولار.