هل يتهيأ الدولار مقابل الفرنك السويسري لانعكاس مع تخفيف التوترات الجيوسياسية؟

توقف مؤقت في صعود الدولار الأمريكي مقابل الفرنك

يُظهر زوج العملات USD/CHF بوادر على التوقف، حيث يتم تداوله بالقرب من مستوى 0.7985 في تعاملات آسيوية مبكرة يوم الثلاثاء. يمثل هذا احتمالية لإنهاء موجة الصعود التي استمرت لخمسة أيام متتالية، مع مواجهة الدولار الأمريكي ضغوط بيع طفيفة. يبدو أن التحول في معنويات السوق مدفوع بتقارير تشير إلى نهج أقل تصادمية من الولايات المتحدة تجاه إيران، وهو تطور قد يقلل من حالة عدم اليقين الجيوسياسي وبالتالي يخفف من الطلب التقليدي على الدولار كملاذ آمن.

يُعرف زوج USD/CHF بشكل غير رسمي باسم 'Smiley'، وقد شهد زخمه الصعودي تراجعاً. على مدار الأيام الخمسة الماضية، كان الدولار الأمريكي يرتفع مقابل الفرنك السويسري. ومع ذلك، فإن الأخبار الواردة حول احتمال تخفيف حدة التوترات في الشرق الأوسط، وتحديداً استعداد القيادة الأمريكية للانخراط في محادثات سلام مع إيران دون شروط مسبقة، يُعيد تشكيل تصورات السوق. غالباً ما يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي إلى تعزيز مكانة الدولار كملاذ آمن، مما يجذب رؤوس الأموال الهاربة. يمكن أن يؤدي انخفاض المخاطر المتصورة إلى بحث المستثمرين عن عوائد أعلى في أماكن أخرى، مما يخلق رياحاً معاكسة للعملة الخضراء.

لا تزال الهيمنة العالمية للدولار الأمريكي لا مثيل لها. فهو يمثل أكثر من 88% من إجمالي حجم التداول العالمي في سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط تداول يومي يتجاوز 6.6 تريليون دولار اعتبارًا من بيانات السوق لعام 2022. هذا التأثير الواسع يعني أن التغيرات في تقييمه يمكن أن تحدث تأثيرات مضاعفة كبيرة عبر المشهد المالي العالمي. لذلك، فإن فهم الدوافع الأساسية للدولار أمر بالغ الأهمية لأي مشارك في السوق.

الدوافع الرئيسية وتأثير السياسة النقدية

يظل المحرك الأساسي الذي يؤثر على تقييم الدولار الأمريكي هو الموقف النقدي للاحتياطي الفيدرالي (Fed). يعمل الفيدرالي بموجب تفويض مزدوج يتمثل في استقرار الأسعار، مع استهداف معدل تضخم يبلغ حوالي 2%، وتعظيم التوظيف. تعد التعديلات على أسعار الفائدة القياسية الأداة الرئيسية للبنك المركزي. عندما يتجاوز التضخم الهدف، تتبع عادةً زيادات في أسعار الفائدة، مما يجعل الأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية ويعزز العملة. وعلى العكس من ذلك، فإن توقعات خفض أسعار الفائدة يمكن أن تضعف الدولار.

في هذه الحالة المحددة، يعمل تخفيف التوترات الجيوسياسية كعامل موازن لقوة الدولار الأخيرة. يعيد المستثمرون تقييم علاوات المخاطر، ويمكن أن يؤدي التوقعات العالمية الأكثر سلامًا إلى تقليل الطلب على الأصول الآمنة مثل الدولار الأمريكي. في حين أن سياسة الفيدرالي لا تزال محددًا رئيسيًا طويل الأجل، إلا أن حركة الأسعار على المدى القصير يمكن أن تتأثر بشكل كبير بهذه التطورات الجيوسياسية.

في غضون ذلك، شهد الدولار الأسترالي بعض الدعم، حيث أوقف زوج AUD/USD سلسلة خسائره التي استمرت خمسة أيام ويتداول حول مستوى 0.6860. جاء هذا بعد أن أصدر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) محضر اجتماعه في مارس، والذي أشار إلى إمكانية المزيد من التشديد النقدي. تشمل العوامل المؤثرة على الدولار الأسترالي قرارات أسعار الفائدة الصادرة عن بنك الاحتياطي الأسترالي، وسعر خام الحديد (أكبر صادرات أستراليا)، وصحة الاقتصاد الصيني (أكبر شريك تجاري لها)، ومعنويات السوق العامة تجاه الأصول الخطرة. يهدف بنك الاحتياطي الأسترالي إلى الحفاظ على التضخم بين 2-3%. عادةً ما تدعم أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بالاقتصادات الرئيسية الأخرى الدولار الأسترالي، في حين أن التيسير الكمي من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي سلبي للعملة، والتشديد إيجابي.

آفاق المتداولين والمستويات الرئيسية

يجب على المتداولين الذين يراقبون زوج USD/CHF البحث عن تأكيد لسردية تخفيف التصعيد الجيوسياسي. قد يؤدي الانخفاض المستمر في المخاطر العالمية المتصورة إلى الضغط على زوج USD/CHF للانخفاض، مما قد يختبر مستويات الدعم حول 0.7950. على العكس من ذلك، فإن أي تجدد للتوترات في الشرق الأوسط أو إشارات تشديد مفاجئة من الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يعيد إشعال قوة الدولار، مما يدفع الزوج مرة أخرى نحو الارتفاعات الأخيرة بالقرب من 0.8000.

تشمل المستويات الرئيسية التي يجب على متداولي USD/CHF مراقبتها المقاومة الفورية عند 0.7990 والدعم عند 0.7975. قد يشير الاختراق الحاسم دون مستوى 0.7950 إلى انعكاس أكثر أهمية. يجب على المتداولين أيضًا مراقبة إصدارات البيانات الاقتصادية الأمريكية القادمة، وخاصة أرقام التضخم والتوظيف، والتي ستوفر مزيدًا من الأدلة حول المسار المستقبلي لسياسة الفيدرالي. سيكون التفاعل بين المعنويات الجيوسياسية وسياسة البنك المركزي أمرًا بالغ الأهمية في تحديد اتجاه الزوج على المدى القريب.

يبدو أن التوقعات الفورية لزوج USD/CHF تشير إلى فترة من التوحيد أو تصحيح هبوطي محتمل، معتمدًا على استمرار تخفيف المخاوف الجيوسياسية. إذا استمرت قصة السلام، فقد تتضاءل علاوة الدولار كملاذ آمن، مما يخلق فرصًا للفرنك السويسري لاستعادة بعض الأرض. ومع ذلك، تظل القوة الأساسية للاقتصاد الأمريكي والسياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي عوامل قوية يمكن أن تعيد بسرعة الضغط الصعودي على الزوج. يجب على المتداولين البقاء يقظين لأي تحولات في كل من المخاطر الجيوسياسية واتصالات البنك المركزي.