مؤشر الدولار الأمريكي يختبر مستوى الدعم 99.50 وسط تراجع مستمر

تحديات تواجه الدولار الأمريكي في تعاملات الأربعاء

يشهد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة العملة الخضراء مقابل سلة من ست عملات رئيسية، تراجعًا مستمرًا للجلسة الثالثة على التوالي. في تعاملات أوروبا المبكرة يوم الأربعاء، وجد الدولار نفسه يتداول بالقرب من مستوى 99.50 نقطة، وهو مستوى دعم مهم يقع بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لتسع فترات.

الدولار الأمريكي: العملة الاحتياطية العالمية وسياسات الاحتياطي الفيدرالي

يعتبر الدولار الأمريكي (USD) العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، كما أنه العملة 'الأمر الواقع' في عدد كبير من الدول الأخرى حيث يتم تداوله جنبًا إلى جنب مع العملات المحلية. يهيمن الدولار على الأسواق العالمية، حيث يمثل أكثر من 88% من إجمالي حجم التداول العالمي في سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط 6.6 تريليون دولار في المعاملات اليومية وفقًا لبيانات عام 2022.

بعد الحرب العالمية الثانية، استولى الدولار الأمريكي على عرش العملة الاحتياطية العالمية من الجنيه الإسترليني. تاريخيًا، كان الدولار مدعومًا بالذهب، حتى تم إلغاء معيار الذهب بموجب اتفاقية بريتون وودز في عام 1971. العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار هو السياسة النقدية التي يشكلها الاحتياطي الفيدرالي (Fed). يهدف الاحتياطي الفيدرالي إلى تحقيق هدفين رئيسيين: استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة.

عندما ترتفع الأسعار بسرعة وتتجاوز معدلات التضخم الهدف المحدد من قبل الاحتياطي الفيدرالي وهو 2%، يقوم البنك برفع أسعار الفائدة، مما يعزز قيمة الدولار. وعلى العكس، عندما ينخفض التضخم عن 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا، قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على الدولار.

أدوات السياسة النقدية غير التقليدية: التيسير الكمي والتشديد الكمي

في حالات استثنائية، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق سياسة التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو عملية يقوم من خلالها البنك المركزي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متعثر. يُستخدم هذا الإجراء كسياسة غير قياسية عندما يجف الائتمان بسبب عدم رغبة البنوك في الإقراض لبعضها البعض، خوفًا من التعثر في السداد. إنه الملاذ الأخير عندما يكون مجرد خفض أسعار الفائدة غير كافٍ لتحقيق النتيجة المرجوة.

كان التيسير الكمي السلاح المفضل للاحتياطي الفيدرالي لمواجهة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. تتضمن هذه العملية قيام البنك المركزي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات حكومية أمريكية، بشكل أساسي من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى ضعف الدولار الأمريكي.

من ناحية أخرى، يعتبر التشديد الكمي (QT) العملية العكسية، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار الأموال المستحقة من السندات التي لديه عند استحقاقها في مشتريات جديدة. يعتبر التشديد الكمي عادةً أمرًا إيجابيًا للدولار الأمريكي.