Fed Yetkilisi Hammack'ten Şahin Mesaj: Enflasyon Hedefe Ulaşmak İçin Faizi Birden Fazla Artırmak Gerekebilir

Enflasyonla Mücadelede Şahin Duruş Devam Ediyor

ABD Merkez Bankası (Fed) içinde öne çıkan bir ses, para politikasında sıkılaştırmanın devam etmesi yönündeki güçlü inancı yansıtıyor. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarında birden fazla artış yapılması gerektiği yönündeki net görüşünü dile getirerek, mevcut politika seviyesinin ekonomik aktiviteyi yeterince baskılamadığını belirtti. Hammack, Temmuz ayındaki faiz kararına muhalif kalarak, komitenin faizleri %3.50–3.75 seviyesinde sabit tutma kararı yerine 25 baz puanlık bir artıştan yana oy kullanmıştı. Kendisi, mevcut borçlanma maliyetlerinin iş yatırımlarını veya büyümeyi önemli ölçüde engellemediği değerlendirmesiyle, daha fazla adım atılması gerektiğini savunuyor.

Hammack, yakın zamanda yaptığı bir röportajda, "Bana göre bu, harekete geçme zamanının geldiğini gösteriyor" dedi. Yavaş yavaş sıkılaştırma yaklaşımını, tamamen durmadan önce frenlere ihtiyatlı bir şekilde basmaya benzeterek, daha sonra daha sert ve potansiyel olarak maliyetli bir müdahale beklemek yerine şimdi adım atmanın önemini vurguladı. Daha fazla eylemi ertelemenin, enflasyonun hedeflenen %2 eşiğinin üzerinde kalma riskini artıracağını ve nihayetinde düşürme maliyetini yükselteceğini konusunda uyardı.

Analizi Oku

İstihdam Piyasası Dayanıklılığı ve Enflasyon Görünümü

Son dönemdeki istihdam rakamlarındaki düşüşe rağmen Hammack, enflasyon odaklılığını koruyor. Temmuz ayına ait ve 23.000 tarım dışı istihdamda daralma gösteren işgücü raporu, onun bakış açısını değiştirmedi. İşsizlik oranının %4.1 seviyesinde sabit kalmasını, tam istihdama yakın bir düzey olarak değerlendirdi. İşgücü piyasasında "Henüz bir sorun görmüyorum" diyen Hammack, faiz artışlarına ara vermeyi gerektirecek koşulların mevcut olmadığını belirtti. Enflasyonun ek politika müdahalesi olmadan doğal olarak Fed'in hedefine geri çekileceğine dair şüphelerini dile getirdi. "Benim oturduğum yerden, kendi kendine geri geleceğini sanmıyorum" diye ekledi.

Bu görünüm, önümüzdeki Temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verilerine büyük önem atfediyor. Çekirdek CPI'nin Haziran'daki %2.6'dan Temmuz'da %2.5'e gerilemesi beklenirken, herhangi bir önemli aşağı yönlü sürpriz Hammack'in görüşünü zorlayabilir. Tersine, enflasyonun daha kalıcı olması veya hızlanması, bir dizi faiz artışı argümanını güçlendirecektir.

Piyasa Getirileri ve Fed'in Eylemleri

Dahası, Hammack yükselen piyasa getirilerinin Fed'in enflasyon hedeflerine bağımsız olarak ulaşabileceği fikrine karşı çıktı. "Piyasalar Fed için bir tamamlayıcıdır, bir ikamesi değildir" diye vurguladı. Bu ifade, merkez bankasının gerektiğinde politika niyetlerini somut eylemlerle destekleme sorumluluğunu vurguluyor. Hammack ayrıca, gerçek kredibilitenin kapsamlı ileriye dönük yönlendirmeden değil, Fed'in reaksiyon fonksiyonunu ve %2 enflasyon hedefine olan sarsılmaz bağlılığını açıkça iletmekten kaynaklandığını öne sürdü. Yorumları, bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısına yaklaşırken politika beklentilerindeki artan farklılaşmayı gözler önüne seriyor. Daha zayıf istihdam verileri görünüşte bir faiz artışı daha için barı yükseltmiş olsa da, Hammack'in de dahil olduğu bazı politika yapıcılar, enflasyon dinamiklerinin sadece tek bir ek adımdan ziyade, potansiyel olarak yeni bir sıkılaştırma dizisi gerektirdiğine inanıyor gibi görünüyor. Bu şahin eğilim, mevcut piyasa fiyatlamasının öngörebileceğinin ötesinde daha fazla politika sıkılaştırması potansiyeline işaret ediyor.

Hammack'in, karışık istihdam sinyallerine rağmen daha fazla faiz artışı ihtiyacı konusundaki kararlı duruşu, Federal Rezerv'in inatçı enflasyonla mücadelesinin devam ettiğini vurguluyor. Mevcut faiz oranlarının yeterli olmadığı yönündeki iddiası, piyasa katılımcıları arasında politika beklentilerinde bir ayrışmaya işaret ederken, önümüzdeki dönemde enflasyon verileri ve Fed'in vereceği kararlar yakından izlenecektir.